招商期货：铜铝锌镍早评0407

招商评论

铜

美国劳工部公布3月份非农就业人数仅增12.6万人，远远低于市场预期，美联储短期不急于加息，美盘铜早盘大幅上涨。但投资者很快锁定获利，因对国内出台的刺激措施提振消费有限，美盘铜先扬后抑。预计短期震荡，中长期铜价仍不乐观。操作上，不追空，逢高布局空单。观点仅供参考。

铝

上海现货贴水120-贴水110元/吨成交，显示采购仍未进入旺季，国内山东市场消费略有向好迹象，上升仍缓慢，但河南等以板带出口加工型企业恢复有限，库存积压，短期来看旺季对铝支撑有限，操作上建议观望，或13500以上逢高沽空。

锌

现货库存连续两周显回落，进口亏损流入也呈现放缓趋势，锌供应增速放缓及未来冶炼企业集中检修或导致锌供应紧张格局仍将支撑锌价上行，操作上建议锌多单继续持有不变。

镍

港口镍矿库存继续小幅下滑态势，同时镍铁去库存接近尾声，消费旺季钢厂采购或渐增，导致去库存后镍铁紧张传导镍板需求增加以替代镍铁供应，现货镍价与期镍价差或进一步收窄。操作上建议择低买入思路不变。