瑞达期货：金属交易提示0403

1 贵金属 
外盘方面：隔夜伦敦金探底回升，收涨0.09%，报收1202.9美金/盎司；隔夜伦敦银震荡走跌，跌幅1.13%，报收16.776美金/盎司。 
消息方面：1、美国3月28日当周初请失业金人数26.8万，预期28.5万。2、美国2月贸易赤字354亿美元，预期412亿美元。3、美国2月工厂订单月率 0.2%，预期-0.5%。 
现货市场：4月2日，上海现货9999金报收240.1元/克，涨3元；上海现货9999银报3545-3555元/千克，涨35元/千克。 
仓单库存：4月2日，黄金交易所仓单报2463千克，增0千克；白银交易所仓单报326178公斤，日增8468公斤。 
ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至4月2日黄金ETF持仓量为737.24吨，日增0吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为10010.34吨，日减4.22吨。 
行情总结：隔夜美国经济数据基本好于预期，特别是当周初请乐观，扭转了之前ADP数据不佳带给市场的悲观预期。本日将迎来美国非农报告，目前仍可有乐观预期。操作上建议沪金1506合约242元/克抛空，止损243.5元/克；沪银1506合约3595元/千克抛空，止损3620元/千克。 


2铜 
外盘走势:隔夜LME铜冲高回落，其中3个月LME铜收跌0.83%至5985美元，较日内高点6072美元回落1.43%，目前伦铜仍未有效突破上方均线压制。持仓方面，4月1日伦铜继续增仓526至38万手，持仓量再创记录新高，显示伦铜深受资金青睐，短期市场人气较高。 
消息方面：法国巴黎银行下调2015年基本金属价格预测，其中将铜价预期从6175美元降至6025美元。 
现货方面：据SMM称，昨日上海电解铜现货对当月合约报贴水20-升水50元/吨，平水铜成交价43400-43630元/吨。持货商开盘将报价维稳在贴水30元/吨-平水，盘中中间商迅速逢低收货，现铜升水迅速被抬升，但成交随之受抑。近午间沪期铜急速拉升200元/吨左右，升水坚挺。外盘方面，LME铜0-3月的现货升水23.25美元，较前日略扩1.65美元/吨。 
库存方面：截止4月2日，LME伦铜库存较1日增加1425吨至333550吨，暂停连减五日之势，该库存接近于2014年1月20日来的新高（334550吨）；截止3月27日，上期所沪铜库存报243592吨，较上周增加4243吨，为七周来第六次增加，创下2002年4月25日来的高点（246132吨）。 
观点总结：隔夜沪铜振荡微跌至43340元，由于美元指数短期延续回调，或限制期铜下跌空间，今日及下周一LME市场休市，同时下周一中国市场亦休市，多空交投或谨慎，建议CU1506合约仍以43000元涨跌分界线，未破43000元，则可尝试轻仓持多单过节。 


3铝 
外盘走势：隔夜LME铝窄幅波动，交投区间为1788-1770美元，其中3个月LME铝尾盘微涨0.06%至1781美元。短期伦铝仍运行于多条均线交织处，多空操作较反复，运行区间关注1810-1760美元/吨，未有效突破前，谨慎操作。 
消息方面：法国巴黎银行下调了2015年铜铝等基本金属的价格预测。 
现货方面：据SMM称，上海现铝主流成交在13250-13260元/吨，贴水140-贴水130元/吨，各地流通货源差异较大成交略有分化，上海流通货源增加有限，报价较挺，成交稍好，无锡因成交贴水大幅收窄，部分保值货流出，中间商在如此低贴水的情况下接货谨慎，下游始终保持按需采购，成交先扬后抑。外盘方面，0-3月LME铝较现货贴水7.75美元，较前日略扩2美元。 
库存方面：截止4月2日，LME伦铝库存较昨日增加2750吨至3938025吨，暂停连减七日之势，该库存水平接近于2009年5月14日创下的新低（3886700吨）；同时截止3月27日，上期所沪铝库存报223947吨，周增15629吨，为六周来第五次增加，创下2014年11月28日当周来的高点（225415吨）。 
观点总结：隔夜沪铝振荡企稳至13375元，目前沪铝有效企稳于均线组之上，且短期表现较伦铝抗跌但不滞涨，建议沪铝1506合约仍可背靠13320元之上短多，目标13450元。 


4 锌 
外盘走势：隔夜伦锌震荡走高，收报2130美元/吨，涨1.43%。 
消息方面：富宝调研网本周对国内部分粗锌企业进行调研，结果显示，粗锌企业整体开工不到40%，其中多数企业月产量在80-300吨左右不等，少数企业订单较好，月产量能达到500多吨。 
现货方面：4月2日现货锌市场的长江0#主流成交均价报于16330元/吨，均价上涨10元/吨。据SMM报道，贸易商交投活跃度增加，下游以按需采购为主，节前备货不明显，市场成交有所改善主要受贸易市场提振。 
库存方面：截至到4月2日，LME伦锌库存510950吨，日增325吨；沪锌库存方面，截至3月27日，沪锌库存报139991吨，较上周增795吨，连续8周反弹。 
观点总结：锌市整体偏向多头气氛。宏观面，刺激政策将有望为经济托底。基本面上，环保力度增加料将限制供应。建议沪锌1506合约在16080元/吨做多，止损16000元/吨。 


5钢材 
现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2420元/吨，持平；广州报价2860元/吨，涨10元/吨；北京报价2360元/吨，跌20元/吨；福州报价2540元/吨，持平。 
消息：(1)水利投资倾斜西部 钢材有色水泥等需求或得提振 (2)公开市场连续两周小幅净投放 市场资金面宽松 (3)互联网风起云涌 钢铁业转型带来新机遇 (4)澳洲62%粉矿CFR参考报价47美元/吨，跌1.75美元/吨。 
库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为76270吨，持平。 
小结：隔夜RB1510合约弱势整理。目前现货报价相对坚挺，因到货仍然有限，但铁矿石的低迷亦使螺纹钢期价越跌越深。操作上建议，空单持有，突破2380止盈出场。 


6铁矿石 
现货市场：辽宁66%粉矿报495元/吨，跌10元/吨；青岛港：61.5% PB粉矿报385元/吨，跌5元/吨、印度62%粉矿报380元/吨，跌5元/吨。 
消息面：近日，印度最高法院撤销对果阿邦72家矿山的环境许可审查，使之恢复开采成为可能。自去年开始，印度主要的铁矿石生产地区将陆续恢复生产。去年12月份奥里萨邦矿山获重新开采许可，今年1月份贾坎德邦矿山又获重启。 
库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0。 
小结：隔夜I1509合约继续下挫。国产矿弱稳，部分地区价格有所下调，总体而言震荡下行。进口矿市场价格延续下行走势。操作上建议，400下方维持偏空交易。 


7 铅 
外盘方面：隔夜伦铅震荡走高，收报1879美元/吨，涨1.46%。 
现货方面：4月2日现货铅市场的长江1#主流成交均价报于12500元/吨，均价上涨50元/吨。据SMM报道，市场货源维持紧平衡状态，下游企业在清明节前稍有备库，但观望情绪增浓。河南地区因近期销售情况较好，炼厂库存降低；铅蓄电池集中的江西地区采购情况也较好。 
库存方面：截至到4月2日，LME铅库存报232425吨，日减475吨；截至到3月27日，上期所铅库存报48185吨，周度减860吨，仍处2012年底以来的低位。 
消息方面：风帆股份新型大容量密封铅蓄电池生产线搬迁升级改造，项目建成后将形成年产500万只（约360万kVAh）的新型大容量密封铅蓄电池生产能力。超威动力2014年亏损2895万元，其中产品毛利率从2013年的13.5%降至11.3%。超威仍看好2015年市场。业内调研公司预测，2014-2017年中国电动自行车销售量将继续上升，复合年均增长率为9.5%。 
行情总结：国内环保压力增强料将加大铅供应压力。借助基本面改善预期，铅价有望延续反弹。关注12600元/吨阻力线争夺，建议沪铅1505合约12470元/吨附近做多，止损12400。 


8焦煤 
现货市场：国内焦煤市场持稳运行。太原西曲焦煤（S1V20-23A＜11G＞65)出厂价报940元/吨，持平；唐山 焦煤（A11S1V27G85Y18）到厂价报800元/吨，持平；京唐港焦煤（S0.6V25A9G85Y18）795元/吨，持平。 
消息面：据晋能集团数字报消息，一季度晋能集团原煤产量累计为1044万吨，同比下降14.05%。目前复工复 产矿井36座，其余正在办理复产相关手续。 
库存：大商所焦煤仓单日报为0手，持平。 
小结：隔夜JM1509合约低开高走，国内炼焦煤市场弱势运行，市场成交清淡，地方煤价无明显波动，后市看空主导；操作建议，在680附近抛空，止损687。 


9焦炭 
现货市场：焦炭现货市场基本持平。一级冶金焦太原报价860元/吨（出厂含税价），持平；天津港报价1100 元/吨（平仓含税价），持平。二级冶金焦天津港报价970元/吨（平仓含税价），持平；河北唐山报价975元/吨 （到厂含税价），持平。 
消息面：河北省政府办公厅印发的《河北省燃煤锅炉治理实施方案》（一下简称《方案》）提出，为打好防 治大气污染攻坚战，实现节能减排削煤目标，到2017年底河北省要完成11071台燃煤锅炉淘汰任务。 
库存：大商所焦炭仓单日报为0手，持平。 
小结：隔夜J1509合约低开高走，主要地区焦炭市场交投氛围清淡，成交较弱；目前钢厂方面对后期钢材市场仍信心不足；操作建议，在935附近抛空，止损945。 


10镍 
外盘走势：隔夜LME镍延续反弹走势，其中3个月LME镍收涨2.36%至13000美元/吨，为连续第二日收涨，此前伦镍连跌六日，累计跌幅高达13.5%，跌幅在基本金属当中排列第一。 
消息方面：因印尼当局维持镍矿的出口禁令，俄罗斯诺里斯克镍业今日预计镍价将从底部回升，同时今年中国镍生铁产量或下滑12万吨。 
现货方面：昨日SMM1#金川镍成交价为97000-97400元/吨，较1日下滑450元/吨，降幅缩窄。日内现货升水继续持稳，金川下调镍价至98000元/吨，该价格下调对市场影响难定，下游采购回落，成交量一般。 
库存方面：截止4月2日，LME镍库存较1日减少1206吨至431790吨，为连续第二日减少，但该库存仍接近于3月末创下的记录高点435048吨。 
观点总结：隔夜沪镍强势收于96220元，继续受技术修正需求提振，同时美元指数振荡回调支持期镍进一步走强，不过今日LME市场休市，缺乏外盘指引，沪镍走势或震荡，建议沪镍1507合约背靠94500元之上逢低多，目标关注98500元。 

11、锡 
外盘走势：隔夜LME锡振荡走强，其中3个月LME锡收涨1.06%至16725美元，涨幅不及伦镍（ 2.36%）。不过短期伦锡运行于均线组之下，下跌风险犹存，上方阻力关注17000美元/吨。 
现货方面：据SMM称，昨日SMM1#锡成交价为117500-120000元/吨，较1日持平。早盘沪锡市场行情整体平稳，主流成交117500-119000元/吨。南山、伟泰等低价资源偏少，其他云南品牌成交偏淡。锡价暂时止跌，吸引部分下游入市采购，交投较昨日稍活跃。 
消息方面：镍锡均面临金字塔型的产业结构，存在较大的风险点，即上游镍锡矿山高度依赖进口，资源高度集中而下游终端消费行业则较分散。 
库存方面：截至4月2日，LME锡库存较1日减少15吨至9915吨，创下去年10月31日来的低点（9235吨）。 
观点总结：隔夜沪锡冲高回落至118830元，沪锡自上市来，多次出现冲高回落走势，显示上方抛压较重，短期需谨慎看待反弹，日内建议沪锡1506合约可于117500-119500元间高抛低吸，止损各1500元