上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评0401

铜：昨日，欧美数据方面表现较好，但伦铜欧美时段走势反复，最终收于6020美元/吨。今日伦铜开于6030美元/吨。日内铜价小幅走低6018美元/吨，但随着中国公布PMI数据表现良好，带动伦铜快速返升至6050美元/吨一线，随后走势再无建树，主要波幅区间仅在10美元/吨。直至进入欧美时段，铜价波幅放大，高位受阻6065美元/吨。截止北京时间17点整，伦铜6041美元/吨，美元98.53。今晚将公布美国ADP就业人数或为非农数据先导，需谨慎对待其对于需求和加息预期的影响。

隔夜，伦铜小幅回落, 沪期铜主力合约夜盘开于43430元/吨，开盘后虽一度与外盘小幅回升，触及高位43670元/吨，但随后即遭大量抛盘打压，失守10日均线43200元/吨支撑，并触及前期运行平台上沿，最终收于夜盘低位43090元/吨，下跌680元/吨，跌幅1.55%，仓量方面，主力合约持仓量增加7606手，成交量23万手。日内沪期铜表现谨慎，国内PMI数据在开盘时公布并表现良好，提振外盘与沪期铜开盘后一度快速拉升，主力合约脱离夜盘低位，重心小幅上抬至43300元一线，日内多绕日均线43400元/吨维持横盘整理，主要运行区间仅在200元/吨左右，高位触及43500元/吨，午后走势稍显疲弱，回吐早市返升力度，最终收于43260元/吨，下跌510元/吨，跌幅1.17%。仓量方面，主力合约持仓量增加4040手至387568手，成交量减少1.4万手。周边工业品种诸如铁矿，螺纹等房地产相关仍在政策利好刺激下依然持续下跌，暗喻一系列市场逐步消化消费旺季影响，而在技术图形上，沪期铜主力合约受制于5日均线尾盘略显弱势，与美元负相关性增加，加之国内需求恢复缓慢，后期铜价走势仍较为反复，等待铜价进一步反弹后可适当逐步布局空单，逢高试空。

今日上海电解铜现货对当月合约报贴水90元/吨-平水，平水铜成交价格43340元/吨-43460元/吨，升水铜成交价格43360元/吨-43480元/吨。沪期铜小幅回落，进入4月后持货商挺价意愿增加，早间报价即现坚挺，随着铜价逐步低位返升，且大量中间商入市收货，市场低价货源难觅，贴水快速收窄，早市好铜报价在贴水20元/吨以下水平时成交保持活跃，近午间好铜报价已在平水附近，但随着现铜报价收窄至平水附近后，市场交投反现凝滞。午后沪期铜盘面小幅回落，但市场成交开始受制，受青睐的平水铜仍因货源稀少，报价坚挺维持贴水40元/吨-贴水30元/吨，好铜成交不利，贴水维持在贴水10元/吨左右，日内下游表现较为被动，驻足观望，市场成交先扬后抑，中间商引领市场，预计明日供需双方拉锯激烈，现铜或将现升水报价。

铝：隔夜伦铝受美国利好数据推动，尾盘一度冲高1807.5美元/吨，最终收1785美元/吨。今日伦铝开1785美元/吨，一方面伦铝本身底部的各近日均线支撑较明显，另一方面中国官方PMI出意料处于荣枯线上方，直接提振伦铝运行重心小幅上抬，高位1793美元/吨。晚间伦铝能否走出盘整格局，重点关注欧元区和美国PMI数据以及美国ADP就业数据所带来的影响。

沪期铝主力1506合约夜盘开13360元/吨，盘间再度上挑13400元/吨未果，尾盘小幅回落，收13370元/吨。日盘中国公PMI数据优良，但对沪铝主力影响有限，主力开盘仅小幅走高，在午盘快速高至13405元/吨后回落，收13370元/吨，成交量为25522手，持仓量减少1246手至125400手。主力技术指标利好且持续抗跌，市场氛围偏暖，短期仍维持高位震荡。

沪铝当月横盘整理，较其他金属抗跌，现货市场上海主流成交在13250-13260元/吨，贴水140元/吨至贴水130元/吨，无锡主流成交在13230-13250元/吨，杭州主流成交在13290-13300元/吨，各地流通货源差异较大成交略有分化，上海流通货源增加有限，报价较挺，成交稍好，无锡因成交贴水大幅收窄，部分保值货流出，中间商在如此低贴水的情况下接货谨慎，下游始终保持按需采购，需求有限，无锡日内价格上行受阻，成交情况先扬后抑。午后沪铝当月继续盘整，货源较多的品牌仍出货积极，但接货积极性不高，成交较少。

铅：隔夜美元涨原油跌，整体金属弱势，伦铅失守各路近日均线，直至临近尾盘出现部分技术买盘获得支撑，重回60日均线上方。今日早盘中国官方PMI回升至50.1，制造业重回扩张，对金属起到提振作用，伦铅开于1824.5美元/吨，消息刺激下一度走势偏强，尤其在进入欧洲金融市场交易时段后触及高位1846美元/吨。截止17：00，伦铅运行于1841美元/吨。

今日沪期铅主力1506合约单边上行，昨日夜盘开于12370元/吨后，沪市金属整体承压，沪铅低位运行于12300元/吨一线，终收于12360元/吨，跌35元/吨。今日开盘后中国数据利好，沪期铅单边上行终收复跌幅，收于12440元/吨，涨45元/吨。全日成交1858手，持仓量增加452手至11734手。

今驰宏报12450元/吨，对沪期铅主力1506合约升60元/吨，南方、成源12400-12410元/吨，恒邦12390-12400元/吨。炼厂依旧少有出货，市场现货供应以贸易商货源为主，今日已为月初，部分下游开始进行清明备货，整体成交较昨日有所好转。河南地区报价坚挺，厂家报价维持在对SMM贴50元/吨，贸易商低价货源减少。

锌：隔夜伦锌上方抛压显著，高开低走，回吐前日涨幅，终收2080.5美元/吨。今日伦锌开于2078美元/吨，受中国3月汇丰及官方制造业转好提振，伦锌盘间逐步收复隔夜跌幅，并上行至2100美元/吨上方，截止16:30，伦锌报2103美元/吨，上涨22.5美元/吨，涨幅为1.08%。

隔夜，沪期锌主力1506合约在外盘的拖累下，跳空低开于15975元/吨，多空博弈激烈，盘间沪期锌震荡整理于15910-15980元/吨，终收15920元/吨，跌120元/吨，跌幅0.75%。今日沪期锌主力1506合约开于15925元/吨，早盘尽管中国3月官方制造业PMI重回扩张区间，市场对此反应相对有限。直至午后临近收盘前，外盘逐步返升，沪锌跟随冲高至16025元/吨，但上方整数关口抛压较重，最终收盘回落，报于15975元/吨，下跌65元/吨，跌幅为0.41%。量仓方面，成交量减29610手至85624手，持仓量增1948手至126500手。沪锌主力继续纠结于16000元/吨整数关口一线，上有40日均线阻力，下有5日均线支撑，目前多空双方相持不下，分歧较大，预计短线沪锌走势继续维持区间波动。

今日现锌成交略有改善，0#锌主流成交15840-15870元/吨，对沪期锌主力1506合约贴水120-90元/吨附近，1#锌成交15750-15760元/吨。今沪期锌较昨日水平回落90元/吨左右，现锌成交稍有改善，贴水略有收敛，品牌价差逐步收窄。部分持货商持货少出，投机商逢低略采，普通品牌流通货源趋减，自早盘贴水120元/吨逐步收窄至100元/吨附近，加之今日月初，资金压力稍减，下游采购积极性稍增，市场成交较昨日略有改善。0#驰宏成交15860-15880元/吨对1506合约贴水90-70元/吨附近；0#双燕成交15850-15870元/吨对1506合约贴水100-90元/吨附近；0#豫光成交15850-15860元/吨对1506合约贴水100元/度附近；0#秦锌、麒麟等普通品牌成交15840-15850元/吨对1506合约贴水120-100元/吨附近；0#SMC成交15820-15840元/吨对1506合约贴水130-100元/吨附近；0#YP成交15790-15800对1506贴水160元/吨附近；0#印度等进口锌成交15750-15760元/吨对1506合约贴水190元/吨附近。午后沪期锌主力震荡盘整于15950元/吨附近，尾盘重心小幅上抬，0#现锌贴水小幅扩大30元/吨左右。

锡：今日伦锡开盘16605美元/吨，日间伦锡走势乏善可陈，最低16520美元/吨。由于昨日晚间跌至2010年6月以来最低，重挫市场人气，对今日市场继续产生影响。预计短期之内仍存在进一步回落风险。今日公布中国3月官方制造业PMI升至50.1，高于市场预估值49.7.而汇丰3月制造业PMI终值49.6，创三个月低点。两项PMI指数一升一降，显示政策托底初见效果，但是市场需求依然不足，宽松政策有待进一步释放。关注今晚出炉的欧元区及其主要经济体及美国制造业指数。美元指数今以震荡为主，料不会快速上攻。美原油则继续重点关注伊朗核谈判进展。
沪锡1507开盘118020元/吨，今日整体走势延续昨日夜盘相对坚挺的走势，早盘多头发力摸高118880元/吨，之后稍有回落后在118420元/吨附近窄幅盘整，主要运行区间118000-118630元/吨，成交活跃度一般，最终收报117910元/吨，上涨120元/吨。成交4374手减少148手，持仓1272手增加96手。虽然走势相对平稳坚挺，但上行力度依然乏力。值得关注的是，持仓量先抑后扬，中午一度下降至1100手，多为空头平仓，尾盘再度增仓同时价格上扬，显示多头入场迹象，沪锡护盘势力不减，关注下方支撑116000元/吨。

沪锡现货市场，市场成交清淡，价格跌跌不休导致下游入市谨慎观望居多。主流成交价格117000-119500元/吨。南山117000-117500元/吨，云象、云祥117500-118000元/吨，云亨119000元/吨，云锡119000-119500元/吨。午后有云祥报价至117000元/吨，但依然乏人问津。总体来看，现货价格目前处于下行通道，按需采购居多。

镍：今日，中国数据偏暖，3月中国制造业PMI反弹，显示此前的刺激措施已开始对中国制造业构成支撑。之后有传闻伊朗核谈判取得重大进展，原油走低。今日，伦镍亚盘开盘报于12310，连日空头打压，期货镍价已大幅偏离市场现货价格，多头出现护盘，伦镍有所反弹，震荡走高，最高摸至12570美元/吨，此后进入区间波动。伦镍技术指标KDJ呈现敛口形态，预示伦镍进一步下跌空间有限，而晚间若伦镍多头发力，将有助于挽回镍市场人气，伦镍有望企稳回升。

今日沪期镍日盘开91880元/吨，随后多头发力，一度令沪期镍从低位拉升，震荡走高，一度近乎收复所有夜盘跌势，高位94130元/吨，但随着午后基本金属承压，沪期镍上涨出现乏力，尾盘回落，最终收报92500元/吨，下跌3450元/吨，跌幅3.6%。仓量方面，主力合约成交量减少12552手至73200手，持仓量增加5636手至70960手，多空双方开始产生分歧，空头单方面强势或转变为多空间博弈，料夜盘沪期镍波幅加剧，有望企稳回升。

沪市现货，SMM 1#电解镍95000-97000元/吨，今日，尽管隔夜沪镍大跌，但现货价格升水继续升高，金川公司金川镍维持原价，而由于现货价格较低，成交活跃度提升，主流成交区间为95000-96500元/吨。下午，现货价格基本持稳，现货市场贸易商纷纷选择出售进口镍，供应增加，包括俄镍、南非镍、住友镍等，对金川镍则惜售心态增加，升水仍维持高位，主流成交区间为95000-96300元/吨。