上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评0331

铜：隔夜伦铜欧美时段重心企稳，呈现区间波动，最终收于6094美元/吨。今日伦铜小幅高开于6106美元/吨。开盘后，伦铜短暂触及高位6118美元/吨后即承压回落，亚洲时段尾盘伴随美元走强而快速下跌，重回6050美元/吨一线，低位6044美元/吨。截至北京时间16:30，伦铜6059美元/吨，美元指数98.6。由于房地产松绑政策，提振金属仍待时日，而近期美元依旧保持强势，原油供需矛盾未解，铜价仍将承压。晚间将公布欧元区2月失业率、美国3月芝加哥采购经理人指数以及3月消费者信心指数，铜价寻求低位支撑。

隔夜伦铜维持高位震荡，沪期铜主力合约夜盘开于五日均线附近43820元/吨，开盘后国内房地产政策影响并未持续显现，加上美元持续上涨给到外盘压力，盘间沪期铜跟随市场小幅冲高44070元/吨即出现受阻迹象，随后回落至低位43720元/吨，但整体夜盘走势仍较外盘表现抗跌，最终收于43890元/吨，上涨270元/吨，涨幅0.62%。仓量方面，主力合约持仓量仅增加38手，成交量维持在20万手左右。日内，沪期铜高位回落，主力合约开盘后短暂冲高44010元/吨后即现抛压，随后出现快速回落，午前于43700元/吨一线企稳，维持横盘整理，但午后国内A股巨震，大幅跳水1%以上，基建、房产版块下挫拖累国内大宗商品市场快速下跌，沪期铜主力合约转涨为跌，并一路下泄，近收盘触及低位43330元/吨，最终收于43350元/吨，下跌270元/吨，跌幅0.62%。仓量方面，主力合约持仓量增加13290手至383528手，成交量小减1万手。技术图形上，沪期铜主力已触及近期箱体下沿，下方将在43000元整数关口寻求支撑。伴随国内政策对市场提振力度有所减弱，可持续性有待观察，使得日内空方氛围有所增加，短时建议以观望为主，等待43000元关口下方适时买入时机。

现货市场，今日上海电解铜现货对当月合约报贴水130元/吨-贴水80元/吨，平水铜成交价格43570元/吨-43650元/吨，升水铜成交价格43590元/吨-43700元/吨。沪期铜高位回落，早间持货商报价仍较为坚挺，主流报贴水100元/吨-贴水80元/吨，成交一度活跃；不过随着第二交易时段期铜进一步回落，持货商出货心态较之前有所转变，出货积极性有所增加，现铜贴水略有扩大，主流报贴水130元/吨-90元/吨，平水铜货少价挺，与好铜价差进一步收窄，难觅低价货源，日内中间商因现铜贴水未到心理价位，入市量有所减少。午后持货商报价基本维持稳定，主流报贴水120元/吨-贴水80元/吨，但期铜快速回落后，持货商出货心态有所减弱，市场供应量略减，现铜供应品牌较为单一，且报价较挺，成交价格小幅回落至42720-43700元/吨，多为部分投机商入市收货，下游接货仍青睐平水铜。

铝：隔夜伦铝开1781.5美元/吨，盘间再度冲高1801美元/吨，收盘回落于1794.5美元/吨。今日伦铝开1797美元/吨，亚洲时段横盘整理为主，高位1799美元/吨，进入欧美时段后震荡下行，呈现阴线状态。伦铝目前底部的各近日均线出现黏连，支撑有所增强，但同时上方1800美元/吨关口压力也显著，震荡区间不断缩窄。晚间数据消息较多，包括欧元区失业率、CPI，美国房价指数、芝加哥PMI、咨商会消费者信心指数等，伦铝上有压力下有支撑晚间或难有方向选择。

沪期铝主力1506合约夜盘开13315元/吨，房地产宽松政策提振市场情绪，主力盘间多头实力占优增仓上行，高至13380元/吨，其后高位震荡，收13375元/吨。今日多头情绪继续发酵主力继续冲高并突破143400元/吨关口压制，触及13420元/吨，为三个月多来新高，但周边沪市基本金属普遍走势偏弱，期铝独涨信心不足，最终收盘回落至整数关口下方，收13370元/吨，成交量为58312手，持仓量增加6500手至126646手。沪铝主力整体氛围偏多，但整数关口稍显压制，等待进一步消息面指引，主力继续上攻13400元/吨上方。

沪铝当月突破前期高点，创三个多月来新高，表现强势，现货市场上海主流成交13220-13240元/吨贴水180元/吨至贴水160元/吨，无锡主流成交13210-13230元/吨，杭州主流成交在13260-13270元/吨，铝价表现较强再配合持货大户出货仍然较少，市场持货商看涨信心较足，中间商参与热情也明显提升，下游被动高价接货，与下游的成交稍显拉锯，午盘期铝继续拉涨下游的拉锯一定程度上抑制现货跟涨，持货商惜售情绪出现，出货稍有减少，整体今日成交贴水继续缩窄。午后沪铝当月继续高位盘整，尾盘有小幅回落，持货商维持惜售心态，部分欲低价采购的中间商，价格难以谈拢，成交有限。

铅：昨日中国五部委终于联手托市，大幅降低首套房支付比例，但是伦铅走势较弱，维持震荡走势，报收于1822.5美元/吨。今日市场利多出尽，且对本周五美非农就业存有预期，美元指数重拾涨势，LME金属小幅回调，伦铅开于1823.5美元/吨，亚洲时段在1818-1825美元/吨，欧洲时段抛盘加大，截止16：40，伦铅运行于1814美元/吨。

昨日中国再次出台房地产利好政策，但在短暂推升金属之后，夜盘金属悉数回落，沪期铅主力1506窄幅运行于12400-12450元/吨，终收于12425元/吨，涨10元/吨。今日市场利多出尽，A股、金属及螺纹等品种持续回落，沪期铅早盘跌至12370元/吨后虽一度在空平的推升中触及12450元/吨，但后重心逐渐下移，终收于12360元/吨，跌55元/吨，部分逢低买盘进入。全日成交1552手，持仓量增加478手至11282手。

今驰宏12430-12460元/吨，对沪期铅主力1506合约升30-50元/吨，南方、成源报对1505合约贴10元/吨，恒邦12390-12400元/吨。驰宏、恒邦稍有出货，今日为月末最后一日，下游采购极少，成交较清淡。河南炼厂报价维持对SMM1#铅50元/吨，但由于当地再生铅货源较多，与电解铅价差拉大，对电解铅销售有所拖累。

锌：隔夜基本金属走势分化，锌表现稍强，盘间突破2100美元/吨整数关口至2110.5美元/吨高位，最终收于2108美元/吨，上涨22美元/吨，涨幅为1.05%。今日伦锌未能延续昨日涨势，加之美元指数日内继续走强，早盘开于2111元/吨后逐步震荡回落，截止16:15，伦锌报2099.5美元/吨，下跌8.5美元/吨，跌幅为0.4%。

上周五夜盘沪期锌主力1506合约开于15965元/吨，多头稍占优，重心较日间小幅上抬，但万六关口上方压力较大，限制沪锌涨幅，最终收于15985元/吨，上涨10元/吨，涨幅为0.06%。量仓方面，成交量减22574手至26096手，持仓量减1066手至120592手。今日沪期锌主力1506合约开于16080元/吨，夜盘多头开仓相对积极，日内沪锌走势偏弱，多头多平仓了结，午后更是出现了较大幅度的回落，回吐大部分涨幅，最终收于15985元/吨，上涨10元/吨，涨幅为0.06%。量仓方面，成交量增37558手至115234手，持仓量增2594手至124552手。中国楼市松绑政策对对于市场提振作用极为有限，沪锌回吐涨幅，加之上方60日均线压力，近期走势显示上行压力不断加大，短期内回调风险加大。

今0#锌主流成交15910-15940元/吨，对沪期锌1505合约贴水100-60元/吨，对沪期锌1506合约贴水130-90元/吨，1#锌成交15800-15820元/吨。今沪期锌较昨日上浮约70元/吨附近，现锌表现疲弱，贴水结束之前3个交易日连续缩窄的趋势，今日贴水放大。因为月末赶上季末，今日下游在资金的影响下，采购减少，市场整体成交趋于清淡，贸易市场前几日接货积极性减弱，贸易市场和下游消费市场均降温。0#双燕、会泽成交15930-15940元/吨，对5月贴水80-60元/吨；0#豫光成交15920-15930元/吨，对5月贴水90-60元/吨附近；0#秦锌、麒麟成交15900-15910元/吨，对5月贴水100-80元/吨附近；0#SMC成交15880-15900元/吨对1505合约贴水120元/吨附近；0#印度、纳米等进口锌成交15810-15860元/吨对1505合约贴水190-150元/吨附近。午后期锌震荡走弱，0#双燕一度低至15900元/吨附近，对沪期锌1505合约贴水90元/吨附近，中间商少量择机逢低采购。

锡：今日伦锡开盘16850美元/吨，亚洲时段延续跌势，截止16:00最低触及16680美元/吨，预计晚间延续跌势的可能性较大，短期内伦锡将维持疲弱态势，下方目标15500美元/吨。昨日公布的中国楼市放松房贷政策并未对基金属行程明显利好，伦锡跌幅较大。美元指数继续走高，突破98一线令金属走势承压。明日开始，中国官方制造业PMI率先登场，同日，欧元区及其区内主要经济体以及美国制造业指数将相继出炉，届时投资者可以一窥全球经济健康状况。

沪期锡1507开盘117650元/吨，昨日夜盘冲高回落，多头势头疲弱。今日早盘在平仓盘以及多头的支撑之下试图再次上行，摸高119800元/吨，但依然很快回落，之后围绕117320元/吨附近窄幅盘整，尾盘借助于多头与平仓盘小幅拉高，收盘118160元/吨。今日成交量继续放大至4522手增加2054手，持仓1176手增加346手。预计沪期锡受各方偏空因素压制，今日将维持偏弱走势，下方支撑115000元/吨，上方阻力120000元/吨。

沪锡现货市场，今日主流成交117500-120000元/吨，成交清淡。本周以来，无论是伦锡还是沪锡走势均显示疲弱，这也打压现货市场人气。市场流通南山、金龙等江西品牌较少，价格保持于117300-117500元/吨，云祥117800-118000元/吨，云象118000元/吨，云亨118500元/吨，云锡119200-119800元/吨。午后云象价格有松动出现117800元/吨报价。整体来说，下游刚需依然疲弱，供应即使不足依然无法支撑价格，短期内预计价格跌势将持续。

镍：今日消息面清淡，伦镍亚盘开盘报于12830，开盘后空头继续发力，伦镍迅速跌破至12500美元/吨，最低摸至12400美元/吨，触发多头积极接盘，瞬间扭转走势，一度呈现V型反转，尽管未能由绿翻红，但空头单边打压行情有所转变，多头开始有所行动，此后伦镍小幅震荡上行，进入欧洲时段，伦镍再度翻绿走低。技术指标MACD仍处于弱势，但KDJ开始逐渐敛口，多空争夺激烈，料晚间伦镍仍宽幅震荡，且维持跌势。

今日沪期镍日盘开盘即快速下泻，较隔夜盘下跌1330元/吨至95000元/吨，盘间快速触及低位93840元/吨，之后沪期镍有所修正，跌势逐渐收窄，午后沪期镍开始逐渐走稳，呈现窄幅震荡运行于95000—95500元/吨之间，收盘报于95040元/吨，空头依然活跃，成交量大增16212手至60906手，持仓量也增加9856手至54888手。尽管期货价格已远偏离现货价格，但在连日大跌后，市场人气仍较偏空，难言止跌。

沪市现货，SMM 1#电解镍96700-98100元/吨，今日，上午金川现货价格跌破10万，并且今日开始将有大量进口镍进入国内，现货升水或达峰值，成交量较昨日有所减弱，主流成交区间为96900-98100。下午，进口镍开始进入国内，市场货源紧张程度有所缓解，金川镍现货升水小幅下降，但仍维持高位，俄镍因货源充足较金川升水再次拉大，较金川镍贴水1500元/吨，尽管最近两日下游市场拿货积极，但急于出货不断调价的镍板价格，使得下游拿货积极性也有所下降，同时下游订单未有好转也抑制了下游拿货的需求，主流成交区间为96500-98200元/吨。