瑞达期货：金属交易提示0326

1 贵金属
外盘方面：隔夜伦敦金震荡走高，收涨0.18%，报收1195.38美金/盎司；隔夜伦敦银冲高回落，涨幅0.03%，报收16.974美金/盎司。
消息方面：1、美国2月耐用品订单月率意外下跌1.4%，预期增长0.4%，前值修正为增长2.0%。表明在全球经济趋缓的大背景下，美国企业的支出愈加谨慎，可能在一定程度影响经济复苏。2、美国芝加哥联储主席Evans：重申倾向于美联储等到2016年再加息。过早升息有风险、益处少。未来两年美国经济平均增长率料接近3%。
现货市场：3月25日，上海现货9999金报收238元/克，涨0.3元；上海现货9999银报3590-3600元/千克，跌15元/千克。
仓单库存：3月25日，黄金交易所仓单报1953千克，增0千克；白银交易所仓单报272249公斤，日增0公斤。
ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至3月25日黄金ETF持仓量为743.21吨，日减1.19吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为10118.69吨，日增0吨。
行情总结：市场关于强劲美元对美国经济负面影响的担忧发酵。美联储埃文斯发表鸽派言论。市场焦点关注意外下降的耐用品订单数据，美元或将再回跌势。操作上建议沪金1506合约241元/克轻仓持有多单，止损240元/克；沪银1506合约3660元/千克轻仓做多，止损3640元/千克。


2铜
外盘走势:隔夜LME铜探底回升，其中3个月LME铜微涨0.08%至6137美元，该收盘价仍创下年内1月6日来的高点。持仓方面，3月24日继续增仓2991至37.3万手，持仓量再创历史新高，显示资金不断涌入铜市。
消息方面：摩根士丹利近日将2015年铜均价预估下调16%，至5945美元，2016年铜均价则为6283美元/吨。
现货方面：据SMM报称，25日上海电解铜现货对当月合约报贴水250-贴水180元/吨。沪市整体供应仍较充足，现铜维持昨日贴水状态，中间商难觅低价货源，下游入市明显减少，供需双方拉锯明显，成交市况不及24日。外盘方面，LME铜0-3月的现货升水26美元，较前日略扩1美元/吨。
库存方面：截止3月25日，LME伦铜库存较24日增加350吨至342625吨，该库存接近于2014年1月10日的高点（343875吨）；截止3月20日，上期所沪铜库存报239349吨，较上周减少2267吨，仍创下2013年4月12日当周来的最高（241943吨）。
观点总结：隔夜沪铜振荡微涨至43870元，显示下方支撑较强，本周伦铜延续增仓运行，显示资金仍继续涌入铜市，或利于其反弹，建议CU1506可背靠43400元之上逢低短多，目标关注44300元。


3铝
外盘走势：隔夜LME铝振荡重挫，其中3个月LME铝收跌1.14%至1771美元，创年内3月18日来的低点，表现远差于伦铜（ 0.08%）和伦锌（-0.12%）。短期伦铝跌至均线组下方，下跌风险加大，下方支撑关注1750美元。
消息方面：俄铝昨日称，鉴于铝价前景及生产更清洁能源的目标，该公司正考虑关闭更多炼厂。
现货方面：据SMM称，25日上海沪铝主流成交在13040-13050元/吨，贴水250-240元/吨，期铝近月合约几无价差，保值持货商出货意愿降低，市场供应压力有减，持货商出货挺价底气较足，现货贴水缩窄，但需方仍欲低价接货，高价较难成交，市场略显僵持。外盘方面，0-3月LME铝较现货贴水10美元，较前日扩大4.5美元。
库存方面：截至3月25日，LME伦铝库存较24日减少6725吨至3969175吨，伦铝库存上周增62925吨，为32周来首次增加；截止3月20日，上期所沪铝库存报208318吨，周减9599吨，为五周来首次减少，创下年内2月20日来的低点。
观点总结：隔夜沪铝振荡回落至13255元，表现差于铜锌，但稍抗跌于伦铝。目前沪铝跌回振荡区间，在缺乏更多消息指引的背景下，建议沪铝1506合约可于13200-13350元区间高抛低吸，止损各80元/吨。


4 锌
外盘走势：隔夜伦锌低位回升，收报2082.5美元/吨，跌0.12%。
消息方面：《铅锌行业规范条件（2015）》已经正式发布，根据规范条件，新建小型铅锌矿山规模不得低于单体矿10万吨/年，服务年限须在10年以上，中型矿山单体矿规模应大于30万吨/年。与此前的规定相比，这一标准提高了一倍以上。摩根士丹利将2015年锌均价预估调低8%，至每吨2,162美元；预计2016年锌均价为每吨2,370美元。
现货方面：3月25日现货锌市场的长江0#主流成交均价报于16230元/吨，均价上涨0元/吨。据SMM报道，炼厂及持货商出货情绪依旧高涨，不过下游需求并未有明显改善，仅有少量下游逢低按需采购，临近月末资金趋紧，下游多数压缩库存少备货，成交依旧较差，货源主要流转于贸易商之间，以长单交易为主。
库存方面：截至到3月25日，LME伦锌库存520175吨，日减25吨；沪锌库存方面，截至3月20日，沪锌库存报139196吨，较上周增832吨，连续7周反弹。
观点总结：锌市基本面实质改善仍需慢慢积累，市场信心的恢复难以一蹴而就。预计沪锌将在万六附近展开震荡，寻机上攻。建议沪锌1506合约15950元/吨做多，止损15870元/吨。


5钢材
现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2460元/吨，涨20元/吨；广州报价2840元/吨，涨50元/吨；北京报价2420元/吨，跌70元/吨；福州报价2620元/吨，持平。
消息：(1)多地松绑公积金贷款挺楼市，后续新政或接踵出台 (2)欧委会决定对我部分钢材征收反倾销税 (3)大摩狂砍大宗商品展望，铁矿石均价预期下调28% (4)澳洲62%粉矿CFR参考报价55.25美元/吨，持平。
库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为21303吨，减599。
小结：隔夜RB1510合约继续承压。据现货市场了解，库存压力依然不大，商家后期到货仍然缓慢，但期货合约受多头减仓承压下行。操作上建议，2530-2480区间高抛低买,止损15点。


6铁矿石
现货市场：辽宁66%粉矿报505元/吨，持平；青岛港：61.5% PB粉矿报410元/吨，持平、印度62%粉矿报405元/吨，跌10元/吨。
消息面：摩根士丹利周二在研报中大幅调降2015年铁矿石价格预期至每吨57美元，较三个月前该投行给出的预期大跌28%。
库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0。
小结：隔夜I1509合约低开高走。国产矿市场弱势维稳，观望浓郁，部分地区有所下跌。进口矿市场价格整体略强。操作上建议，短线于440-428区间高抛低买，止损5个点。


7 铅
外盘方面：隔夜伦铅探底回升，收报1841美元/吨，跌0.11%。
现货方面：3月25日现货铅市场的长江1#主流成交均价报于12475元/吨，均价上涨0元/吨。据SMM报道，下游对后期铅价走势更为担忧，虽因实际需求仍存询价积极，但整体成交极为清淡。
库存方面：截至到3月25日，LME铅库存报237275吨，日减500吨；截至到3月20日，上期所铅库存报49045吨，周度增22吨，仍处2012年底以来的低位。
消息方面：《铅锌行业规范条件（2015）》已经正式发布，根据规范条件，新建小型铅锌矿山规模不得低于单体矿10万吨/年，服务年限须在10年以上，中型矿山单体矿规模应大于30万吨/年。与此前的规定相比，这一标准提高了一倍以上。富宝资讯网本周对河北地区铅冶炼厂开工情况做调研，近期环保检查一直在持续，再加上还原铅价格一直处于低位，冶炼厂开工情况仍然不多，约超90%以上的冶炼厂未正常开工，多处于减产或半停产的状态。
行情总结：美元下跌略有企稳迹象，给铅市带来压力。不过年后冶炼厂开工不理想，估计会给铅价带来支撑。操作上建议沪铅1505合约12450元/吨逢低买入，止损12370元/吨。


8焦煤
现货市场：国内焦煤市场持稳运行。太原西曲焦煤（S1V20-23A＜11G＞65)出厂价报940元/吨，持平；唐山焦煤（A11S1V27G85Y18）到厂价报800元/吨，持平；京唐港焦煤（S0.6V25A9G85Y18）795元/吨，持平。
消息面：国家安监局25日透露，2014年，全国有95.46%的煤矿实现了“零死亡”。国家安全监管总局局长杨栋梁表示，煤矿“零死亡”目标并非遥不可及，要树立“零死亡”理念，推动煤矿安全生产根本好转。
库存：大商所焦煤仓单日报为0手，持平。
小结：隔夜JM1505合约小幅上涨，国内炼焦煤市场弱势运行，煤价无明显波动，整体成交依旧清淡，后市均看空为主；操作建议，在703附近抛空，止损710。


9焦炭
现货市场：焦炭现货市场基本持平。一级冶金焦太原报价890元/吨（出厂含税价），持平；天津港报价1100元/吨（平仓含税价），持平。二级冶金焦天津港报价970元/吨（平仓含税价），持平；河北唐山报价975元/吨（到厂含税价），持平。
消息面：国家税务总局24日消息,煤炭资源税从价计征改革实施以来,煤炭企业总体负担率下降，煤炭资源税费总体负担减少22.3亿元。
库存：大商所焦炭仓单日报为0手，持平。
小结：隔夜J1505合约小幅下跌，钢市持续反弹给市场带来的信心在环保执行力度持续加大面前消融，焦炭后市仍不乐观；操作建议，在960附近抛空，止损970。