上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评0325

铜：隔夜，欧美公布经济数据优良，不过基本金属市场似乎并未受此提振，伦铜维持区间波动，下方在6080美元一线获得支撑，在大涨后出现技术性修正，最终收报6132美元/吨。今日伦铜开6135美元/吨。日内伦铜在日均线下方运行，并逐步回落至前一交易日低位附近，触及6080美元/吨。直至进入欧洲金融市场交易时段，伦铜再度返升至日均线附近波动。截至北京时间17:00，伦铜6096美元/吨，美元96.92。今晚美国将公布2月耐用品订单，伦铜进一步确认6000美元关口以上支撑性。

隔夜伦铜未有建树，沪期铜主力合约夜盘小幅低开于43810元/吨，开盘后跟随外盘回落修正，低位测试43460元/吨后于日均线上方43750元/吨附近企稳，最终收于43800元/吨，下跌110元/吨，跌幅0.25%，仓量方面，主力合约持仓量增加13188手至310670手，成交量23万手。日盘沪期铜开盘后延续回落，未能超过夜盘高位，午后跌至43500元一线附近，完全承压日均线运行，低位触及43390元/吨，尾盘收复部分跌势，最终主力合约收报43680元/吨，下跌230元/吨，跌幅0.52%。仓量方面，主力合约成交量减少46046手，持仓量增加19886手，沪期铜继续移仓，随着多方逢低入市之际，前期空方亦未见撤离迹象，未来多空博弈加剧，短期沪期铜仍将出现修正行情。

现货市场，沪期铜连续上涨后日内技术性修正,小幅回落，市场整体供应仍较为充足，且以好铜品牌流通占比居多，现铜维持昨日贴水状态，报贴水250元/吨-贴水180元/吨，平水铜成交价格43350元/吨-43480元/吨，升水铜成交价格43380元/吨-43520元/吨，中间商难觅低价货源，且盘面合约几无价差，投机受限，中间商活跃度大幅下降，下游在昨日跟风收货后今日入市明显减少，供需双方拉锯明显，成交市况不及昨日。午后沪期铜当月巨幅波动，市场供应依旧充足，但持货商报价已有所松动，好铜贴水进一步扩大，不过平水铜却难觅货源，报价持坚，与好铜几无价差，主流报贴水250元/吨-贴水200元/吨，成交价43300元/吨-43550元/吨，大部分好铜报价围绕贴水220元/吨，供应压力略显。

铝：隔夜伦铝开1805美元/吨，先有中国疲弱PMI影响市场情绪又有美元低位回升压制，伦铝再度冲高回落，低至1785美元/吨，收1791.5美元/吨。今日伦铝开1777.5美元/吨，亚洲时段开盘价附近横盘整理为主，伦铝连续几日无法突破整数关口压制，多头信心有减，高点抛压增大，进入欧美时段伦铝快速下行跌破所有均线至1773美元/吨，目前纠结在10日均线附近，晚间数据面清淡主要关注美国2月耐用品订单，伦铝继续测试均线支撑。

沪期铝主力1506合约夜盘开13325元/吨，盘初快速冲高13350元/吨走低13275元/吨，其后保持低位震荡，收13305元/吨。今日消息面清淡主力继续盘整于5日均线上方，午盘前后表现稍弱期间一度低至13270元/吨后震荡回升，收盘骤然拉升，收13315元/吨，成交量为24568手，持仓量增加2740手至123150手。主力走势较稳底部均线再显支撑，料短期继续盘整蓄势。

沪铝当月维持盘整，现货市场上海主流成交在13040-13050元/吨，贴水250-240元/吨，无锡主流成交在13030-13050元/吨，杭州主流成交在13060-13070元/吨，期铝近月连续三个月几无价差，保值持货商出货意愿降低，另外前期货源较多的持货大户出货近期减少，市场供应压力有减，持货商出货挺价底气较足，现货贴水有缩窄趋势，但是需方仍然欲低价接货，高价较难成交，市场略显僵持。午后沪铝当月震荡回升，相对较好成交的上海地区鲜少出货，持货商看涨情绪抬头。

铅：隔夜基本金属整体在大涨之后出现技术性修正行情，唯铅录得小幅上涨。亚洲时段开于1840.5美元/吨，中国数据打压下行，欧美时段震荡走高，终收于1843美元/吨，涨6.5美元/吨。今日开盘后消息面清淡金属整体继续修正，伦铅开于1840.5美元/吨，下行最低至1826美元/吨，欧洲时段小幅上行在1830美元/吨一线震荡，截止17：10，运行于1836美元/吨。

隔夜沪期铅开12490元/吨，开盘后一度跌至12420元/吨，后有所回升12450-12500元/吨区间，终收于12455元/吨，涨15元/吨。成交1034手，持仓量增加36手至13310手。今日整体金属在连续上涨后小幅回调，沪期铅开盘后一度单边下挫至12390元/吨，尾盘空头平仓推升终收于12480元/吨，涨40元/吨。全日成交3550手，持仓量减少284手至12990手。1506合约多开较明显，沪铅目前隔月合约收盘无价差，改变了之前明显的反向结构，远月合约涨幅较大，显示市场对后市情绪逐渐转暖。

中国驰宏、南方、成源12420元/吨，对沪期铅主力1505合约已平水，恒邦12400元/吨。伦铅及沪期铅盘面稍有下挫，下游对后期铅价走势更为担忧，虽询价积极，但整体成交极为清淡。河南炼厂贴水报在80-100元/吨。

锌：昨日消息喜忧参半，伦锌经历前两日上涨后技术性修正，盘间下探2062.5美元/吨，但欧美盘跌幅有所收窄，终收平于2085美元/吨。今日伦锌开于2085美元/吨，亚洲交易时段伦锌弱势震荡下行，上方60日均线受阻明显，下方探低2067美元/吨，截止16:50，伦锌报2075美元/吨，下跌10美元/吨，跌幅为0.48%。

昨日沪期锌主力1506合约夜盘开于15930元/吨，盘间空头平仓盘流出支撑期锌重心小幅上抬至15950-15990元/吨，收于15985元/吨，涨45元/吨，涨幅0.28%。成交量缩减5610手至42090手，持仓量缩减1752至11.9万手。今日沪期锌主力1506合约开于15975元/吨，万六上方沪锌上行压力较大，盘间呈现出弱势震荡下行的走势，午后一度探低至15875元/吨，最终收于15910元/吨，下跌30元/吨，跌幅为0.19%。量仓方面，成交量减24302手至85430手，持仓量增1624手至122382手。沪期锌万六关口受阻明显，上方40日均线形成反压，美元指数暂时未出现进一步大幅下挫，预计短线沪锌将继续技术性回调修正。

今日0#锌主流成交15780-15810元/吨，对沪期锌主力1505合约贴水130-贴水100元/吨附近，1#锌成交15670-15700元/吨附近，哈锌货源较多、价格偏低且下游多青睐0#进口锌，1#锌价承压。沪期锌1505合约开盘后，重心一路下滑至15900-15920元/吨，较昨日相比重心稍上抬20-30元/吨，但0#现锌依旧疲软，贴水继续扩大至130-90元/吨。炼厂及持货商出货情绪依旧高涨，不过下游需求并未有明显改善，且日内锌价持续回落，仅有少量下游逢低按需采购，临近月末资金趋紧，下游多数压缩库存少备货，成交依旧较差，货源主要流转于贸易商之间，以长单交易为主。0#双燕成交15800-15810元/吨对1505合约贴水110-90元/吨附近；0#豫光成交15790-15800元/吨对1505合约贴水120-100元/吨附近；0#秦锌、麒麟、飞龙等品牌成交15780-15790元/吨对1505合约贴水130-110元/吨附近；0#SMC成交15780-15790元/吨对1505合约贴水130-110元/吨附近；0#印度等进口品牌成交15710-15730元/吨贴水180-170元/吨附近；1#哈锌成交15650-15660元/吨贴水240-230元/吨附近。

锡：今日伦锡开盘17520美元/吨，亚洲时段伦锡大幅下跌255美元/吨，由于昨日晚间圣路易斯联储主席布拉德的讲话。他称，“零利率已不再适合美国，就算是在今夏小幅加息，货币政策仍属极度宽松”。相对其此前长期主张的缓慢加息，这是截然不同的鹰派表态。加之美国楼市不错的销售数据，对于美元反弹增加了预期，基本金属承压修正回落。伦锡之前上探17650美元高位受阻，下方短期均线部分支撑，将维持震荡盘整走势。今日晚间美国方面公布的重要经济数据2月的耐用品订单和美国公布的当周EIA原油库存数据，都是今晚的重头戏，耐用品订单对于美国市场影响不亚于非农数据，预期远低于前值，美元反弹将受到抑制。原油库存对于价格的波动对于晚间金属市场也会带来不小波动。料伦锡维持震荡走势区间为17200-17550美元/吨。

沪锡市场，今日现货主流成交区间为119000-122000元/吨。昨日下跌后收复部分失地，随后维持震荡走势。今日现货方面市场供应继续紧缺，部分厂家挺价意愿明显，较之前价格上调，出货消极。贸易商接货谨慎，加上之前下跌一直无意建存，下游需求过大释放，现货供应短缺，现货价格小幅上调。今日南山成交119000元/吨左右，部分云象云山成交119500元/吨左右，云亨成交120000元/吨，云锡价格坚挺121000元/吨。下游采购需求临近饱和，外盘下跌，采购情绪谨慎。明后两天部分低价货源进入市场料现货价格会小幅回落，明日料主流价格贴水成交积极。

镍：今日，消息清淡，主要关注伊朗核谈判，因伊朗国内已经堆积了大量的原油库存，如果制裁被取消导致数十万桶计的原油进入国际市场，本就上涨乏力的油价可能遭受进一步的打压。近期原油暴跌后有所反弹，但反弹乏力。今日，伦镍亚盘开盘，报于13965美元/吨，之后在13950-14000美元之间做窄幅震荡，进入欧洲时段，伦镍延续昨日跌势，再次大幅下挫，截止17:30，伦镍一路下跌，最低摸至13775美元/吨，再次失守均线支撑，技术指标MACD有拐头向下趋势，KDJ即将向下闭口，多空争夺激烈，持仓量也处于高位，空头打压较大，料晚间伦镍继续延续下跌走势，或收于13800美元附近。

沪市现货，SMM 1#电解镍103300-104600元/吨，今早，伦镍短暂站上万四美元后续跌，现货成交不佳，俄镍对金川贴水扩至900-1000元，电解镍主流成交10.35-10.43万元。下午现货价格继续下跌，金川镍升水依然较高，下游采购小幅增加，主流成交区间为103100-104300元/吨。