上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评0324

铜：隔夜，市场人气持续改善，尽管美国公布数据不佳，令美股小幅回落，但由于美元的下跌，周边商品市场纷纷反弹，黄金原油全线上涨，伦铜延 续跳涨格局，收报近日内高位6150美元/吨。今日伦铜高开于6189美元/吨。开盘后，伦铜惯性上涨，触及高位6203美元/吨，不过随后铜价即现回落，因部分买盘落袋为安，铜价跌至6100美元关口附近，低位6096美元/吨，午后再现企稳迹象。日间，汇丰公布具体数据显示，中国3月汇丰制造业PMI预览值49.2，预期值50.3，前值50.7。中国3月汇丰制造业PMI初值降至49.2，为11个月新低。其中，中国3月汇丰制造业PMI新订单分项指数降至49.3，为11个月新低。值得注意的是，中国3月汇丰制造业PMI新订单分项指数降至49.3，为11个月新低。就业指数则连续第17个月低于50，并创下2009年2月以来低点。此前，国家统计局公布的2月份主要宏观经济数据纷纷下滑，创下新低。加上汇丰PMI意外下滑，加剧了业内对一季度经济增速下滑的担忧，成为今日铜价小幅回落的原因之一。但这也令市场对中国政府的宽松政策预期进一步增强，成为投资者继续看多的理由。截止北京时间18:00，伦铜6136美元/吨，美元96.72。今晚欧美各国将公布最新PMI数据，预计各国间分化仍明显，伦铜继续巩固6000美元关口。

隔夜伦铜持续反弹，沪期铜主力合约夜盘开于43650元/吨，开盘后跟随外盘延续涨势，加之美元和原油走势反转，再度拉动国内冲击前一交易日高位附近，触及44020元/吨，最终收于43890元/吨，上涨590元/吨，涨幅1.36%。仓量方面，主力合约持仓量增加7966手至275396手，成交量回落至20万手，仓量均显回落。沪期铜随外盘冲击前期高位，内盘走势仍显被动。日盘开盘后随着外盘迅速拉升至6200美元关口，国内沪期铜被动上行上刺高位44690元/吨，不过短时即刻回落，呈现高开低走的态势，午间已回落至43650元附近，午后再度企稳，返升至44000元关口附近，最终收报43850元/吨，上涨550元/吨，涨幅1.27%。仓量方面，主力合约成交量减少11.2万手，持仓量激增3万余手，多以移仓居多，沪期铜连续上涨后，上方遭遇前期跳空缺口阻力，部分短多开始落袋为安，导致沪期铜涨势放缓，多空44000元一线分歧加大，短期铜价将维持高位盘整，等待外盘的最新指引。

现货市场，沪期铜高位受阻，投机商获利大量出货，好铜供应占比明显增加，成为市场供应主流，好铜贴水一路扩大，保值盘加码入市，且超过200元/吨的贴水好铜吸引投机商入市收货，近午间好铜货源偏紧，贴水收窄，报贴水250元/吨-贴水170元/吨，平水铜成交价格43480元/吨-43820元/吨，升水铜成交价格43520元/吨-43880元/吨，下游在铜价连续性破位上行后追随市场氛围加大接货力度，日内湿法铜与平水铜报价依然表现坚挺，市场整体成交明显改善，人气回暖。午后沪期铜盘面企稳，市场流出货源增加，现铜贴水继续扩大，尤其好铜继续调降贴水出货，但平水铜坚挺，与好铜几无价差，市场报价较为紊乱，主流报贴水240元/吨-贴水200元/吨，成交价43600-43620元/吨，成交活跃度不及午前。



铝：隔夜伦铝开1797美元/吨，盘间表现依旧滞涨，高点小幅冲高至1809美元/吨即止，收1795美元/吨。今日伦铝开1805美元/吨，亚洲时段中国疲弱PMI数据影响市场情绪，伦铝震荡下沉至1785美元/吨，其后回升开盘价附近盘整，截止北京时间17点，伦铝1795.5美元/吨，晚间继续关注欧元区和美国的PMI数据，伦铝继续争夺1800美元/吨关口。

沪期铝主力1506合约夜盘开13300元/吨，盘初冲高13345元/吨后维持高位震荡，尾盘再有不小幅度下行，收13310元/吨，仍然表现滞涨。今日中国3月制造业PMI初值低于预期预期和前值录得11个月以来最低水平49.2，涨势良好的基本金属今日走势受抑，主力开盘下行探低13270元/吨，午后震荡回升收小阳线于13315元/吨，成交量为35658手，持仓量增加2472手至120410手。虽然主力继续滞涨，但是整体仍在相对高位盘整，虽然中国再录利空数据，但市场又有宽松政策预期，主力短期将在高位震荡拉锯。

沪铝当月今日重心仍然呈现小幅走低状态，现货市场上海主流成交在13030-13040元/吨，贴水250元/吨至贴水240元/吨，无锡主流成交在13020-13030元/吨，杭州主流成交在13060-13070元/吨，铝价虽然滞涨但整体仍维持高位震荡，持货商早盘部分惜售挺价，但是高价较难成交，昨天部分观望的下游开始入市接货，仍然普遍希望低价接货，主动压价较多，整体低价成交稍好。午后沪铝当月小幅回升，但现货报价无法上抬，市场几无出货，成交清淡。



铅：昨日伦铅再度强劲上扬，亚洲时段开于1775美元/吨，欧洲时段即开始拉涨，最高至1839美元/吨，终收于1836.5美元/吨，涨60元/吨。今日伦铅开于1840.5美元/吨，汇丰中国3月制造业PMI意外大跌至49.2，伦铅重心回落，探低1823.5美元/吨后回升，截止16:37分，美元小有回落，伦铅报1846.5美元/吨，涨10美元/吨，涨幅0.54%。

隔夜沪期铅1505合约开于12400元/吨后基本单边上行最高至12550元/吨，终收于12520元/吨，涨245元/吨。今日沪期铅主力1505合约开盘后短暂冲高至12570元/吨，但汇丰中国3月制造业PMI意外大跌至49.2，创11个月最低，在12400元/吨附近获得支撑，终收于12480元/吨，涨205元/吨，涨幅1.67%。日内基本回吐了夜盘的涨幅，重心回落，收于日内低位。仓量方面，全日成交增554手至6344手，持仓减1532手至13274手。下方40日60日均线粘连形成较强支撑，料夜盘将继续上测12500元/吨整数关口。

现货市场，今驰宏12450元/吨，对沪期铅主力1505合约升水40元/吨左右，南方12400-12420元/吨，恒邦、双燕12400元/吨左右。驰宏、南方炼厂极少量出货，而因现货对期货升水大幅收窄，贸易商套利货源流出较少；下游对铅价快速拉升极不认可，并未出现追涨行情，基本以长单采购为主，成交较少。河南炼厂逐渐惜售，今日报价贴水继续缩窄至70-80元/吨。



锌：昨日市场氛围趋于乐观，伦锌更随周边市场发力上扬，开于2054美元/吨，盘间摸高至2092美元/吨，收于2085美元/吨，涨30美元/吨，涨幅1.46%。今日伦锌开于2090美元/吨，亚洲交易时段，由于中国3月汇丰制造业初值创11个月来新高，加之美元指数小幅反弹，伦锌承压下行，下方一度探低至2062.5美元/吨，不过进入欧盘随着美元再度回落，金属跌幅收窄，截止16:55，伦锌报2080美元/吨，下跌5美元/吨，跌幅为0.24%。

隔夜沪期锌1505合约跳空高开于15910元/吨，空头平仓盘流出，支撑盘间重心小幅上抬至15980元/吨附近，并上测16000元/吨，收于15980元/吨，涨150元/吨，涨幅0.95%。成交量缩减2万余手至47700手，持仓量缩减194手至121710手。今日沪期锌1506合约开于16035元/吨，由于中国3月汇丰制造业PMI意外跌至49.2，创下11个月新低，加之16000元/吨上方多头跟进意愿有限，盘间沪锌高位逐步回落，回吐夜盘大部分涨幅，下方探低15855元/吨，最终收于15910元/吨，上涨80元/吨，涨幅为0.51%。量仓方面，成交量减1796手至109732手，持仓量减1146手至120758手。沪锌冲高至16000元/吨后受阻回落，加之基本面仍然偏弱，短线沪锌回调压力较大。

今日0#锌主流成交15730-15800元/吨，对沪期锌主力1505合约贴水120-贴水70元/吨附近，1#锌成交15700-15710元/吨附近。沪期锌主力高开低走，现锌贴水较昨日扩大至120-70元/吨，涨幅逐步收窄，盘间重心一路下滑至15850-15870元/吨，0#现锌贴水并未收窄。虽个别炼厂检修或观望少出，但绝大部分依然出货积极，期锌冲高回落加剧下游观望情绪，采购积极性逐步下降，中间商亦多观望，炼厂及持货商出货困难，活跃度差，整体成交趋弱。0#双燕成交15780-15800元/吨对1505合约贴水80-70元/吨附近；0#会泽、豫光成交15760-15780元/吨对1505合约贴水90-80元/吨附近；0#秦锌、麒麟等品牌成交15730-15750元/吨对1505合约贴水120-100元/吨附近；0#SMC成交15730-15740元/吨对1505合约贴水120-100元/吨附近；0#印度等进口品牌成交15690-15700元/吨贴水200-170元/吨附近。午后，0#现锌对沪期锌1505合约贴水120-80元/吨，少量成交无改善



锡：今日伦锡开盘17650美元/吨，亚洲时段伦锡大幅回落，后虽然收复部分失地，但继续上行动力趋弱。昨日大涨480美元/吨，短期多头平仓。汇丰中国3月份制造业数据大幅下跌至49.2，对于基本金属短期反弹蒙上一层阴影。今日晚间欧元区方面将会公布一系列重要的PMI数据，其中最为重要的当属德国制造业PMI的数据，数据向好支撑欧元，提振伦锡反弹。美国方面公布的一系列重要的经济数据，对于之前声明不急于加息的美联储有重要的参考意义，美联储未来政策走向还是根据数据来定。美元延续回落，伦锡维持区间震荡，继续17200-17600美元/吨的高位测试。

沪锡市场，今日现货主流成交区间为118500-122000元/吨。昨日外盘大幅上涨480美元/吨，且之前现货一直下跌，厂家一直以来出货适当。贸易商接货比较谨慎，维持少量的库存，市场现货库存保持较低水平。今日大涨，加上近期上期所锡合约上市，市场对于锡价上涨情绪升温。下游也积极采购备存，一时造成市场供不应求的格局，部分现货价格也上涨800元/吨左右。冶炼厂出货较少，料现货价格将小幅上调，但上行幅度有限。下午主流低价货源报价118500-119000元/吨，主流云字品牌报价119000-119500元/吨。



镍：早间，伦镍高开于14360美元/吨，后在中国汇丰制造业PMI的拖累下下跌，且有消息传出，印尼政府或于今年考虑给建镍铁厂的一些企业一定的出口配额，允许这些企业出口镍矿，为建厂投资者提供现金流，但时间表不确定。市场多头氛围受此消息打压，伦镍亚洲时段早盘领跌基本金属，一度探至13980元/吨，后缓幅收窄跌幅，但仍维持跌势，预计晚间震幅加大，支撑位14000美元/吨附近。

沪市现货，SMM 1#电解镍报价104600-105600元/吨，早间成交尚可，但价格随外盘的回落逐渐回吐涨幅，并转为下跌，市场氛围明显转冷，观望者多，临近中午几无成交，上午主流成交区间104300-105400元/吨。下午，现货镍价格逐渐收窄跌幅，但市场成交弱，下午成交区间104000-104800元/吨，俄镍贴金川镍800-600元/吨。下游接货少，成交在贸易商之间。金川公司未调价，维持出厂价105000元/吨。