迈科期货：金属回落，维持窄幅震荡

周二中国股市大涨创出本轮新高，因疲弱的2月经济数据引发更为强烈的降息降准预期。美股小跌，因2月新屋开工受天气影响骤降了17%，很多机构调低了一季度的ＧＤＰ预期，不过由于冬季的严寒天气影响已被预期到，随着天气好转这一因素将消失，目前市场仍然估计联储将在利率前瞻指引中暗示加息。市场静待联储报告出炉，美元则持稳于百点高位，我们认为随着加息时间日益临近，美元对新兴市场国家以及大宗商品等的压力将日益突显。昨日原油再创新低，在低油价刺激需求增长之前，通缩压力更为明显。

　　基金属下跌，伦铜收于5800美元，盘中低至5740。库存增加４千多吨，突显中国进口需求减少对伦敦市场的压力。从基本面看，中国经济，特别是房地产的大幅放级导致消费减弱，旺季不旺已是事实，库存正在快速积累，而美元升值等外部因素也形成对包括铜在内的大宗商品的压力，铜价整体难以走出上涨行情。不过进入二季度，消费还是会环比有明显的提高，目前下游生产正在缓慢启动，而原料库存普遍低位，价格下跌正好让企业可以买货，整体来看，二季度不支持铜价反季节下跌，因此虽然短线有压力，但回落空间亦不大，或较长时间维持震荡的格局。现货市场进口货较多，换月后保持贴水，沪铜比价迟迟不见起色，银行收紧融资及人民币贬值等因素导致融资需求减少，保税库存流出补充国内供应，亦不支持铜价大涨。因此建议下游在回落时少量买货，但缺乏大幅上涨的空间，投机空头逢低平仓，暂时回避旺季效应。41500下方形成的淡季平台转为支撑。今日42500-41800。

　　股市：美股小跌，关注调整深度

　　原油：下跌，弱势

　　美元；持稳，维持强势

　　铜：42500-41800，窄幅震荡，等待逢低买入

　　铝：13200-13100，下方支撑区，逢低少量持多

　　锌：15700-15650，下方支撑区，逢低逐步买入