瑞达期货：金属交易提示0311

1 贵金属

外盘方面：隔夜伦敦金冲高回落，收跌0.44%，报收1161.87美金/盎司；隔夜伦敦银震荡下挫，跌幅0.58%，报收15.677美金/盎司。

消息方面：1、美国3月7日当周ICSC-高盛连锁店销售环比 1.3%，前值 0.0%；3月7日当周ICSC-高盛连锁店销售同比 1.8%，前值 1.8%。2、美国2月NFIB小企业信心指数98.0，预期99.2，前值97.9。3、美国3月7日当周红皮书商业零售销售年率 2.6%，前值 2.6%。

现货市场：3月10日，上海现货9999金报收235.6元/克，跌1.19元；上海现货9999银报3415-3425元/千克，跌5元/千克。

仓单库存：3月10日，黄金交易所仓单报933千克，增0千克；白银交易所仓单报256814公斤，日增4508公斤。

ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至3月10日黄金ETF持仓量为753.04吨，日增0吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为10181.17吨，日增0吨。

行情总结：隔夜消息面相对平静，贵金属低价吸引买盘进入，但反弹承压。美联储加息预期犹如利剑于顶，美元指数再度攀高，贵金属中长期走弱逻辑未变，操作上逢反弹抛空。建议沪金1506合约238.5元/克抛空，止损240元/克；沪银1506合约3450元/千克抛空，止损3480元/千克。





2铜

外盘走势:隔夜LME铜振荡重挫，其中3个月LME铜下滑1.56%至5760美元，该跌幅略小于9日录得的2.05%的涨幅，目前伦铜仍运行于均线交织处，未实现方向突破。持仓方面，3月9日伦铜继续增仓2434至34.47，为连增六日，显示多空分歧持续加大。

消息方面：秘鲁1月铜产量为111888吨，较去年同期的111893吨基本持平。
现货方面：据SMM报称，10日上海电解铜现货报贴水110元/吨至贴水50元/吨。持货商心态各异，贴水未见任何收窄，供需一度僵持，平水铜多挺价，但好铜率先主动扩大贴水出货，吸引部分投机商入市，午盘沪期铜回落，持货商主动扩大贴水者增多，成交改善，下游逢低接货量较昨日增加。外盘方面，LME铜0-3月的现货升水22美元，较前日持平。

库存方面：截至3月10日，LME伦铜库存较昨日增加2400吨至328450吨，其中安特卫普仓库增加1925吨，增幅最大，伦铜库存目前创下2014年1月23日来的新高；截止3月6日，上期所沪铜库存报224340吨，较上周剧增19194吨，为连增五周，创下2013年4月12日当周来的最高（241943吨）。

观点总结：隔夜沪铜跳空收跌至42080元，因中国国内通缩风险犹存及美元指数持续走强，升打压，不过目前期铜仍处于区间运行，短期运行方向仍未明，需维持振荡思路。建议沪铜1505可于41900-42500元间高抛低吸，止损各350元/吨。





3铝

外盘走势：隔夜LME铝振荡续跌，其中3个月LME铝收跌0.9%至1770美元，表现抗跌于伦铜（-1.56%）和伦锌（-1.32%），维持滞涨抗跌特征。目前伦铝回到去年5月21日来的低点，且多条均线向下发散，技术面偏空。
消息方面：据悉，日本主要港口二季度铝升水敲定在每吨380-385美元/吨，此为2013年12月当季来首次下滑。

现货方面：据SMM报称，10日上海现铝主流成交在12760-12770元/吨，贴水140元/吨至贴水130元/吨，日内消费维持清淡高价较难成交，而持货商继续扩大贴水出货意愿不高，报价坚持，中间商搬货难度大，成交较淡。外盘方面，0-3月LME铝较现货贴水14美元，较前日缩窄1.75美元。

库存方面：截至3月10日，LME伦铝库存较昨日增加1850吨，目前伦铝库存仍创下2009年5月14日来的新低（3886700吨）；而截止3月6日，上期所沪铝库存报213886吨，周增4044吨，为连增三周，创下去年12月19日当周来的高点（214660吨），但仍处于历年较低水平。

观点总结：隔夜沪铝振荡续跌至12900元，目前沪铝运行于均线组之下，且美元指数再度发力上攻，期铝下跌风险较大，不过同时需关注沪铝的抗跌表现，建议沪铝1505合约背靠12960元之下短空，目标关注12850元。





4 锌

外盘走势：隔夜伦锌震荡走跌，收报2017.5美元/吨，跌1.32%。
消息方面：中国地质学会发布2014年度全国十大地质找矿成果，其中湖南省花垣县大脑坡铅锌矿项目查明铅锌资源储量470万吨，潜在价值达数万亿元，为隐伏超大型铅锌矿床。美国国家气象局称厄尔尼诺现象再次现身，但此次迟来的厄尔尼诺现象较弱，并且有些反常，所以可能不会有太多地区受到其影响。

现货方面：3月10日现货锌市场的长江0#主流成交均价报于16250元/吨，均价上涨0元/吨。据SMM报道，炼厂略有分歧，个别炼厂观望少出，下游畏跌情绪依旧，采兴有限；虽贸易商市场出现信用危机的问题，但锌价止跌企稳，贸易商略有分歧，个别逢低略采，带动市场成交略有改善。

库存方面：截至到3月10日，LME伦锌库存540800吨，日减2950吨，连续8天减少，再创2010年5月以来新低；沪锌库存方面，截至3月6日，沪锌库存报124496吨，较上周增3344吨，连续5周反弹。

观点总结：国内PPI继续表现疲软，工业需求仍然不乐观。锌市整体来说依然是多空交织，操作上建议沪锌1505合约15650-16810元/吨高抛低吸，止损各80元/吨。





5钢材

现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2290元/吨，跌10元/吨；广州报价2610元/吨，持平；北京报价2150元/吨，涨10元/吨；福州报价2420元/吨，跌10元/吨。

消息：(1)欧元对美元汇率一年暴跌23% 正在逼近平价 (2)官方预计2015年土地收入将接近4万亿元 (3)铁矿石资源税改近期上报国务院 望年内实施 (4)澳洲62%粉矿CFR参考报价57.75美元/吨，跌1.25美元/吨。

库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为42944吨，持平。

小结：隔夜RB1510合约低位震荡。市场悲观氛围延续，现货报价继续下调，整体走势依旧偏弱。操作上建议，空单持有，突破2480止盈出场。





6铁矿石

现货市场：辽宁66%粉矿报535元/吨，持平；青岛港：61.5% PB粉矿报440元/吨，跌5元/吨、印度62%粉矿报425元/吨，跌5元/吨。
消息面：铁矿石资源税改即将出台。2015年2月，《财经国家周刊》记者获悉，由财政部牵头、工信部和国家税务总局参与起草的铁矿石资源税改革方案，已进入最后阶段，或于近期上报国务院并有望在年内实施。
库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0。
小结：隔夜I1509合约弱势整理。国产铁矿石周初市场保持平稳运行，进口矿市场延续弱势下跌，干散货海运市场盘整运行。操作上建议，455附近抛空，止损参考462。





7 铅

外盘方面：隔夜伦铅震荡走跌，收报1812美元/吨，跌0.98%。

现货方面：3月10日现货铅市场的长江1#主流成交均价报于12400元/吨，均价上涨25元/吨。据SMM报道，驰宏炼厂未出货，恒邦、南方炼厂出货；下游铅蓄电池企业一方面担忧由于原生铅冶炼厂停产检修增加将会造成市场供应偏紧，一方面又对沪市高价不认可，故仅逢低稍有采购。

库存方面：截至到3月10日，LME铅库存报213325吨，日减800吨；截至到3月6日，上期所铅库存报49090吨，周度增107吨，仍处2012年底以来的低位。

消息方面：富宝资讯网对山东地区废电瓶开工调研，由于近两天两会的召开，环保问题再次被作为重点提出，很多原先元宵节后开工的冶炼厂不得不推迟开工。据了解，约55%的冶炼厂如期开工，另约25%的冶炼厂仍未开工，表示仍需要再观望，约20%的厂家因环保检查处罚严格已经转行或有转行这个想法。

行情总结：节后铅冶炼企业开工或将差于早期预期，供应紧张情况或将更加严峻，有利于铅价的低位回升。操作上建议沪铅1505合约12150元/吨买入，止损12070元/吨。