迈科期货：金属暴涨，但节前弱势格局不变

周二全球股市大涨，积极回应希腊提出的债务重组计划，如果重组计划得以实现，希腊退欧风险就基本消除，对欧元来说又渡过一道难关。虽然此前市场也并未真实预期希腊退欧，但不确定性的解除无疑受到市场的热烈欢迎，受此影响昨日美元指数大跌，未理会澳元意外降息，而黄金的避险需求下降，与美元同跌。此外，由美国炼油厂工人罢工以及新钻井数量大幅下降等消息激发的原油反弹持续，昨日连续第三天暴涨，由于原油跌幅已相当巨大，技术性反弹快速而猛烈，不过目前日线已达短期压力位，不能急于做出中线持续上涨的判断。

受原油暴涨美元暴跌的影响，昨日商品市场全面暴涨，伦铜反弹至5700美元，而前期表现稳定的铝、锌等上涨温和，显示铜价强劲反弹更多来自暴跌后的技术反弹动力。伦铜昨日现货升水收窄到25美元，而沪铜昨日现货对主力合约的升水已经消失，盘中持仓大减，总持仓回到90万手下方，废铜对电铜价差扩大到3200元。由于下游多数中小型加工厂已基本停工，终端买盘并不多，早盘现货贴水报130元，但贸易商收货，午后现货转为平水，可能与短线投机判断及交割前的套利行为有关。从我们调研的情况看，1月以来下游工厂的开工率下降，进入2月以来，更多的中小企业停工放假，放假时间较往年提前，并且节后交货的订单也并不多，所以企业缺乏年前买入保值的需求，由此推测节后整体消费回升的速度不会很快。而1月随着消费进入淡季已出现大幅度的库存增加，预计2月库存增长的速度会更快，节后铜价将面临库存大幅增加的压力。因此我们认为整体的弱势格局还会维持，尽管进一步的下跌空间可能不大。临近春节，当前现货市场已停滞，而持仓仍处于非常高的水平，节前平仓造成无序波动，由于投机空头平仓的主动性会稍强，价格易于反弹。技术上看5700和41000上方为压力，建议逢高重新短空，不可追涨杀跌。今日41300-40800。

股市：欧美股市大涨，美股关注技术调整可能

原油：大涨，但日线达布林上轨，关注反弹结束可能

美元：大跌，接近短线支撑，整体维持强势

铜：41300-40800，反弹压力区，重新短空

铝：13150-13100，消费疲弱不支持立刻大涨，回落买入

锌：16400-16300，消费疲弱不支持立刻大涨，回落买入