迈科期货：欧洲ＱＥ，金属维持弱势

周四欧洲央行不出意外宣布启动ＱＥ，从2015年3月起至2016年9月每月购买债券600亿欧元，其购买量高于此前猜测。由于购债计划早已谈论多时，可以说是拖得太久，对金融市场的影响已大致体现。而长期的经济刺激作用则还需要时间去慢慢验证，毕竟欧元负利率已多时也未见对投资的刺激，货币政策的作用被过分期待的原因也许是因为面对经济衰退政府能做的也只是印钞而已。即将公布1月经济数据，我们从国内下游消费明显减弱等判断，经济数据会继续偏弱，压力不减。央行为应对春节前的流动性紧张又提前释放短期流动性，但过多使用这种临时性工具反而减弱了大规模刺激的可能性，传说中的降息降准还未到来，也许市场已经等得有点不耐烦了。受美元大涨影响，昨日商品普遍下跌，ＱＥ刺激并未体现在商品上，说明需求而非货币主导商品。昨日公布的美国原油库存创14年来最大单周增幅，打压原油价格，虽然页岩油井的投资大减，但已投产的油井产能释放期内，供应并未受影响，原油弱势不会很快结束。

基金属普遍回落，铜价相对更弱，收于5680美元，库存持续增加对铜价的影响已体现，在上周暴跌之后，其反弹的幅度非常有限。昨日沪铜最高反弹至41800，但消费清淡的影响已很明显，现货升水收窄，追高买盘缺乏。消息面，国家统计局的数据显示12月中国精铜产量为83万吨，电铝产量为213万吨，数据或有重复统计，但产量高速增长是无疑的。据统计，2014年中国用电量仅增长3.8%，而发电设备的利用率为1978年以来的最低，这说明电力投资的高峰期已过去，继续指望电网投资高速增长不现实。由于资金紧张订单缺乏，下游中小企业已逐步检修准备放假，无钱也无信心备货，缺乏即期消费推动价格上涨，但下游库存偏低，旺季来临之前仍存买盘需求，因此空头也无意打压，暴跌之后需要冷静等待现货市场新的变化。从盘面看，铜价反弹力度偏弱，需要更多的时间在低位休整。维持震荡判断，短空滚动操作，不急于追涨杀跌。今日41300-40800。

股市：欧美股市大涨，ＱＥ利多支持

原油：下跌，弱势震荡

美元：大涨，强势不已

铜：41300-40800，低位震荡，4万短期支撑空头逢低换手

铝：12900-12800，低位震荡，暂不支持大涨，短多滚动操作

锌：16350-16250，16400短期压力位，短多滚动，等回落重新买入