各大机构铅评（1月22日）

国内铅现货市场今日成交清淡，上海市场金沙铅报在12660-12670，目前只有金沙铅有能力维持兑1502、1503期货合约的升水，恒邦、双燕铅报在12590-12600，已经开始对期货小幅度的贴水。湖南铅今日报在12510-12520，涨幅跟不上上海市场；广东地区铅仓单早盘有报升水20，但是现货价格较低，个旧铅报12480，现货金沙铅当地也仅仅报12550，所以仓单基本上没有成交空间。整体上，随着铅期货的回升，现货已经力不从心，但考虑到短期铅价下方没有什么空间，上行阻力大并不意味着立即下跌。

上海现货铅今报在12480-12700元/吨，与上个交易日涨100，贴40-升80元/吨。隔夜伦铅探底回升，收报1899美元/吨，跌3美元。成交量增加539手至5376手，持仓量减少3633手至119185手，库存减少75吨至215600吨。经济态势、货币政策多方考量，美元仍将大概率维持相对强势。油价持续偏低，主要经济体通胀维持在较低水平，多国开始考虑刺激措施。市场资金仍倾向于流入高息、高稳定性资产，美元、贵金属等仍是市场资金首选。主要国家经济增长动力不足，金属需求前景预期依然相对悲观。操作建议：1950/60区间或将迎来新的测试，不过行情还缺少筑底活动，上行势头应难以持续，未来交易中或现新一轮弱势，当前支撑位始于1820/30区间，只有明显持续地突破到该位以下，才能扩大下行势头，再度测试1740/50区间。早盘沪铅受供应紧张支撑，加之价格处于低位，决定沪铅下行空间有限，未来可能维持温和上涨的态势。操作上建议沪铅1503合约12620元/吨建立多头头寸，止损12560元/吨。 现货市场目前沪市货源依旧紧俏，炼厂多挺价出货。贸易商多为按需拿货，囤货较少；下游蓄电池企业由于成品库存高以及资金压力，需求疲软态势很难缓解，买兴弱，整体成交一般。