铜价跌破关键支撑，将步油价暴跌的后尘？

大宗商品市场迎来了新的一周，而铜价则创出了又一个新低。这并不是什么新鲜事；自从2014年7月25日触及3.2845美元/磅以来，铜价就一直在不断刷新最低
点。然而，与以前不同的是，本周一（1月12日）的交易价位--这一价位把这种红色金属推向了悬崖边缘。
   
   铜价试探关键支撑位
   
   芝加哥商品交易所集团（CME）旗下纽约商品期货交易所（COMEX）交易的铜价在2014年下跌了15.78%，在年底报收于2.8255美元/磅。1月13日上午，交投活跃的3月份期货合约的价格在触及
2.70美元/磅的低位，最后回升至2.7245美元/磅。到目前为止，铜价在2015年已经又下跌了3.6%。许多人将铜价视为大宗商品价格总体趋势的风向标以及全球经济景气程度的衡量指标，而这几个
价位对于铜价来说都十分关键。根据1月13日的行情看来，铜价正在酝酿一轮大跌行情，并引起外界高度关注。

   
   铜价的长期关键支撑位是在2010年11月份创出的低位2.72美元/磅。而这一价位在周一一度被跌破，创下四年半以来的新低。这是一个重要的变化信号；如果铜价继续下跌，那么其跌势很可能
会加剧，而此轮下跌可能会非常"壮观"。
   去年12月29日，在我为美国股市新闻与财经分析网站Seeking Alpha撰写的《红色金属：铜是引领者还是跟随者？》（The Red Metal: Is copper a leader or follower?）一文中写道："铜
价会在2015年跌至1.25美元/磅吗？一定会，而且一旦2.72美元的支撑位垮掉，铜价可能会迅速下探到1.25美元。"周一，铜价跌破这个支撑位；跌至2.70美元后得以反弹，但我推测看涨铜价的人
不会如愿，形势将会恶化。铜价似乎正在步铁矿石和原油等工业类大宗商品的后尘，其价格走势的前景可能不会乐观。
   生产商的策略促使铜价进一步大幅下跌
   在大宗商品市场上占据主导地位的低成本生产商正在利用本轮熊市来确保各自未来的地位，亏本销售大宗商品。我们在铁矿石市场上已经看到了这种情况：为了维持现金流，把高成本生产商
逐出市场，以便于在未来抢占市场份额，铁矿石市场上具有主导地位的几家生产商在铁矿石价格下跌时仍然持续销售。我们在原油市场上也正在看到相同的策略，尽管当下的油价回调令人胆战心
惊，但石油输出国组织（OPEC，简称欧佩克）还没有削减产量。铜似乎是下一个悬念，在这种红色金属的价格跌破长期关键支撑位而滑向深渊的时候，占据主导地位的低成本生产商很可能会采取
相同的策略。铜价跌得越凶，生产商反而越会加大销售力度。我在12月29日发表的那篇文章中写道，铜价走势图看起来和原油价格暴跌之前的走势图十分相似，而今天的铜价走势完全可以证实这
一点。
   
   一支对冲基金在做多
   
   规模达数十亿美元的伦敦对冲基金Red Kite继续做多铜。传闻该基金去年持有伦敦金属交易所（London Metal Exchange，简称LME）的大部分铜库存。这些库存目前为187,400吨，创出自2013
年6月以来的新高。最近，铜库存量一直在攀升。根据德意志银行（Deutsche Bank）的报告，在估计是世界上最大铜消费国的中国，今年的铜消费量将会比去年增长4.9%，但这只是2013年同比增
幅的一半。与此同时，中国的制造业指数已经滑落到18个月以来的最低水平。去年在中国第三大港口青岛港发生了融资欺诈行为，针对此事进行的一场调查暂时阻止了利用铜作为抵押品的融资花
招。随着铜价在COMEX和LME分别跌破2.72美元/磅和6,000美元/吨的关键支撑位，Red Kite等基金可能只能认输。这种红色金属的最终买家，也就是中国，可能只会冷眼旁观，等待低价。这可能会
促使目前已经连创新低数月之久的市场开始进一步暴跌。
   
   此次下跌趋势令人惊恐
   
   正如铜价走势月线图所示，在跌破2.72美元/磅之后，铜价可能会迅速下行。下一个支撑位是在2008年12月份创出的低位1.2475美元，这还不到目前铜价的一半。在2008年的同一时期，原油价
格下跌至32.48美元/桶。短短数月之前，世界上没有分析师会预测油价会跌至目前的价位，更不用说那些低位了。而眼下，许多（甚至可能大多数）分析师都已经把油价看低到30美元区间。此次
的铜价下跌势头之猛令人咋舌，无论从哪个角度看，这种红色金属似乎都避免不了暴跌的命运。（福布斯中文网）