宝城期货：金属每日操作建议1225

金属：隔夜LME工业金属普遍收跌，其中LME三个月镍价领跌。一方面美元继续强势，这引导以美元计价的国际工业金属大幅下跌。对于美国经济而言，三季度GDP意外上修至5%，这意味着美联储有可能提前加息。另一方面，国际原油暴跌引发了投资者抛售商品等实物资产头寸，资金涌向金融资产避险。
从海外市场来看，周二公布的数据显示，美国三季度GDP终值年化环比大增5.0%，该数据为十一年来最快增速。引发了市场对于美国经济全面复苏的预期。然而与一个月前发布3季度GDP报告修正版时相比，不难发现，推动GDP最为明显的个人消费开支之中，医疗方面贡献最大。另外，昨日公布的美国上周初请失业金人数继续下降，经过季节性调整后减少0.9万人至28万人，这凸显出美国经济复苏的强劲。这也带动了美国国债收益率上涨，在通胀稳定的情况下，这也意味着美元实际利率在上升。10年期美债收益率盘中最高达2.3%，随后回落，收盘上涨1个基点，收于2.26%。
中国方面，昨日中国股市大幅下挫，因融资资金的流出。不过，从政策方面来看，改革还在持续。李克强总理指出，将加大金融对企业“走出去”的支持，简化境外上市、并购、设立银行分支机构等核准手续，完善人民币跨境支付和清算体系、取消境内企业、商业银行在境外发行人民币债券的地域限制。MNI援引知情人士称，当把同业存款纳入存贷比考核时，中国央行不会要求银行缴存更多存款准备金，这或意味近期央行降准的可能性降低。
从基本面来看，因年底资金压力，铅炼厂集中出货，现货铅市供应压力凸显，而贸易商及下游也处于年底清算期，采购谨慎，整体成交一般。临近年末及月底，部分锌炼厂及持货商在25日结算日之前出货，情绪尚可；大部分贸易商年底资金有限，流通货源略降；下游苦于年底资金压力买兴不佳，部分持货商调低升水出货，成交未有明显起色。
总结，由于现货是从需求清单，然而由于年底为了粉饰账面，现货比较抗跌。然而，美元强势，国际原油继续暴跌，这使得大宗商品正遭遇前所未有的抛售压力。近期金属可能受制于年底资金紧张下的上游抛售换现,下游减少采购的压力。因此工业金属震荡下行趋势不变，但大规模跌势也尚未开启，建议少量空单持有。