宝城期货：金属每日操作建议1217

金属： 隔夜LME工业金属延续跌势，铝价达两个月最低，铅价跌幅超2.5%触及19个月低位。金属价格整体继续回落，主要源于一方面全球最大的金属消费国中国的制造业数据疲弱，而另一方面油价进一步走低。
隔夜美元指数下滑，本周市场焦点剑指美联储年终议息会议，市场预期美联储在周三的货币政策声明中会采取谨慎的基调。此外油价下滑重创俄罗斯卢布并提振避险日圆。金融市场人气普遍转弱，布伦特原油期货跌至每桶59美元之下，为2009年5月来首次，俄罗斯卢布连续第二日重挫逾10%，录得1998年俄罗斯金融危机以来最大跌幅。目前连挫40%以上的原油价格暂无停手意愿，全球低通胀格局或被动加剧恶化，中美欧三大经济体无一能得以幸免。此外，上周三开始的秘鲁产量最大的铜矿Compania Minera Antamina SA的罢工结束也令铜价承压。
基本面上，国家统计局昨日公布数据显示，中国11月精炼铜产量较上月增长3.1%，连续第四个月上涨，并触及纪录水平。1-11月精炼铜产量同比增长11.5%至717万吨。原料、铜精矿供应充足以及丰厚的利润均驱动产量走高。此外，新冶炼厂产能攀升推动下半年铜产量。有消息称，此前闲置约五年的辽宁铜冶炼项目上月投产，年产量约10万吨。并且，我们预计12月精炼铜产量环比将继续上升。
原油连挫令通缩的深重倒逼宽松无底限。矿业大国澳大利亚被迫降低经济预期的消息，或预示新一轮危机的大幕正悄悄降临，而这似乎并非危言耸听。中国的地方债危机卷土重来，结合年底特有的钱荒效应，资金的缺失或再令实体经济捉襟见肘。时隔半年，中国12月汇丰PMI的重回衰退，也令中国经济下行预期再下一城。随着罢工威胁消除空头气氛的加剧及美联储议息会议的临近，铜价或将再度传导领跌效应。