瑞达期货：金属交易提示1215

1铜
夜盘走势:上周五伦铜振荡走强，其中LME3个月铜尾盘收涨0.57%至6490美元，接近于日内高点6508美元。12月11日伦铜大幅增仓2308至33.5万，上周伦铜大幅增仓上行，表明多空争夺中，多头占优。
消息方面：截止12月9日，美铜CFTC投机多空分别减少3575,4799，投机净空32958，较上周减1224。
现货方面：据SMM报称，上周五上海电解铜现货报贴水160元/吨-贴水60元/吨，临近交割，持货商逢高换现意愿更为急切，大量进口货源涌出，现货贴水扩大，部分中间商积极吸货，下游按需采购，周末交投以中间商为主。外盘方面，LME铜0-3月的现货升水53美元，较前日缩窄3美元。
库存方面：截至12月12日，LME伦铜库存较上周增加3025吨或1.85%至166500吨，为四周来第三次增加，但较去年末仍减少19.99万吨或54.6%；同期，上期所沪铜库存报89980吨，较上周增加3757吨或4.36%，为三周来首次增加。
观点总结：隔夜沪铜1502振荡收涨至46580元，中国宽松的货币政策及刺激措施预期部分抵消偏空的经济数据打压，铜价延续反弹，但其反弹可持续性仍受质疑，建议CU1502可于45700-45800元区间高抛低吸，止损各350元。

2铝
隔夜走势：上周五伦铝弱势续跌，其中3个月LME铝较11日收跌0.18%至1941.5美元，其表现明显弱于铜锌，继续受油价下挫拖累，下方支撑下移至M200即1920美元。
消息方面：截止目前，新疆已有产能437万吨，预计2014年年底可实现601万吨，预计至十二五末，新疆将建成650万吨电解铝产能。
现货方面：据SMM报称，上海现铝主流成交13290-13310元/吨，升水20-30元/吨，周末刚需备货增加，现货铝价小涨，持货商出货积极，但下游接货青睐低价货源，现货日内上涨稍显缺乏动力，午盘期铝走高，持货商报价顺利上抬至13320元/吨附近。外盘方面，0-3月LME铝较现货贴水22美元，较前日扩大2美元。
库存方面：截至12月12日，LME伦铝库存跌至4292450吨，较上周减25750吨或0.6%，创下2011年1月7日来的新低；而同期，上期所沪铝库存报219563吨，周减2327吨，接近于年内2月7日的较低水平，较去年末减少近5万吨。
观点总结：上周五沪铝1502整理至13400元，原油期货跌跌不休令铝价表现继续弱于铜锌，建议AL1502可于13300-13450元区间高抛低吸，止损各80元。




3锌
外盘走势：隔夜伦锌冲高回落，收报2192.25美元/吨，涨0.22%。
消息方面：嘉能可称锌市基本面强劲，预计将持续改善。该公司预计锌消费量将至少在2019年之前持续增加，同时预计锌消费量增速为每年55-60万吨，预计2014年精炼锌供应短缺26-27万吨。经纪商称，锌冶炼产能受限仍将进一步支撑锌价上行，主要因环保政策进一步严格，中小冶炼企业关停较多。此外，下游需求也正面临结构性好转。
现货方面：12月12日现货锌市场的长江0#主流成交均价报于17150元/吨，均价涨150元/吨。据SMM报道，贸易商出货情绪稍有收敛，货源略减，0#普通品牌报价稳中有升，升水略扩大10-20元/吨附近，品牌价差有所收窄；下游刚需采购，情绪稍有回落，整体成交较略降。
库存方面：截至到12月12日，LME伦锌库存690825吨，日增3275吨，连续8天增加；沪锌库存方面；沪锌库存方面，截至12月12日，沪锌库存报96811吨，较上周减6423吨，再创2009年下半年以来新低。
观点总结：国内经济数据不理想，市场忧虑情绪较浓，限制沪锌反弹空间。操作上暂以偏空思路对待，建议沪锌1502合约16500元/吨附近轻仓抛空，止损16600元/吨。




4钢材
现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2770元/吨，持平；广州报价3130元/吨，跌10元/吨；北京报价2630元/吨，跌10元/吨；福州报价2870元/吨，持平。
消息：(1)央行论文：2015年GDP增速放缓至7.1% 房地产承压 (2)铁矿石过剩殃及海运市场 (3)央行：11月末M2余额120.86万亿 同比增12.3% (4) 澳洲62%粉矿CFR参考报价69.5美元/吨，持平。
库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为2734吨，持平。
小结：周五RB1505合约震荡上行。由于前期螺纹钢期货严重贴水现货，近期现货与期货市场均开始修复，但短线行情仍有反复。操作上建议，2580附近空单考虑回调平仓。


5贵金属
外盘方面：隔夜伦敦金震荡回落，收跌0.43%，报收1222.66美金/盎司；隔夜伦敦银震荡走低，跌幅0.41%，报收17.029美金/盎司。
消息方面： 1、美国11月PPI下降0.2%，降幅大于预期的0.1%。前值为增长0.2%，随着原油价格一路走低，通胀幅度下滑是难以避免的。2、COMEX黄金投机者12月9日当周净增持多头25034手合约，至104532手合约。
现货市场：12月12日，上海现货9999金报收244.04元/克，跌0.26元；上海现货9999银报3650-3660元/千克，涨5元/千克。
仓单库存：12月12日，黄金交易所仓单报2172千克，增0千克；白银交易所仓单报158478公斤，增7863公斤。
ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至12月12日黄金持仓量为725.75吨，日增0吨。白银持仓量为10606.57吨，日减41.71吨。
行情总结：原油下跌在一定程度上加深了全球通缩阴影，利空贵金属，但国际油价跌破60美元/桶大关，贵金属反而展现出抗跌韧性，因油价大跌导致地缘政治不稳定，避险升温；另一方面，因油价下跌导致的美股承压下挫，支撑贵金属反弹。本周重点关注美联储FOMC会议，上周五夜的美国PPI不佳再次令投资者对FOMC会后给出升息计划的期待降低，贵金属或仍有反弹空间。操作上，沪金1506合约245.2建立多单，止损244点；沪银1506合约3660做多，止损3640。



6铅
外盘方面：隔夜伦铅震荡走高，收报1997美元/吨，涨0.71%。
现货方面：12月12日现货铅市场的长江1#主流成交均价报于13375元/吨，均价跌25元/吨。据SMM报道，贸易商出货积极，市场货源仍旧供过于求，下游看空情绪更加浓厚，买兴极差。目前现铅价格已远离原生及再生铅成本，但沪期铅却仍然非理性下跌，料部分投资者充分放大目前铅供需失衡的弱势，而由于资金压力，现铅确实难以得到成本支撑。
库存方面：截至到12月12日，LME铅库存报220200吨，日增0吨；截至到12月12日，上期所铅库存报68302吨，周度减467吨，保持在七万吨以下的年内低位。
消息方面：富宝资讯网抽样调研贵州地区30余家涉及铅矿的矿企商家，贵州地区缺货情况依旧严重，市场上流动的现货甚微，且年前行情一时难于好转，多数矿山停工，年前复工无望，加剧缺货现象。
行情总结：沪铅弱势难改，基本面上的疲惫不堪在宏观数据不佳的耦合下，给市场信心再度带来打击，沪铅重心逐渐放低，下行趋势或将延续。操作上建议沪铅1501合约13120抛空，止损13180。

7铁矿石
现货市场：辽宁66%粉矿报595元/吨，持平；青岛港：61.5% PB粉矿报490/吨，持平、印度62%粉矿报480元/吨，持平
消息面：鲁比尼全球经济咨询公司指出，因大型矿业公司持续增加供应，而中国需求放缓，明年铁矿石价格可能跌破60美元/吨。
库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0，持平。
小结：周五I1505合约震荡上行。国产矿市场总体运行平稳，进口矿市场盘整运行。操作上建议，短线维持495-475区间高抛低买，止损6个点。



8焦煤
现货市场：国内焦煤市场持稳运行。太原西曲焦煤（S1V20-23A＜11G＞65)出厂价报940元/吨，持平；唐山焦煤（A11S1V27G85Y18）到厂价报820元/吨，持平；京唐港焦煤（S0.6V24A8.5G85Y18）825元/吨，持平。
消息面：印尼煤炭矿业协会主席强调了2015年煤矿商削减煤炭产量1亿吨的重要性，今年煤炭产量估计逾4亿吨。
库存：大商所焦煤仓单日报为0手，持平。
小结：周五JM1505合约高开高走，国内炼焦煤市场平稳运行，煤企库存有攀升态势，交投气氛未见明显增强，煤价持稳；操作建议，在765附近多单参与，止损758。


9焦炭
现货市场：焦炭现货市场基本持平。一级冶金焦太原报价965元/吨（出厂含税价），持平；天津港报价1200元/吨（平仓含税价），持平。二级冶金焦天津港报价1080元/吨（平仓含税价），持平；河北唐山报价1055元/吨（到厂含税价），持平。
消息面：2014年11月份美国煤炭产量约达7,840万短吨，月环比下降8.41%，较去年同期下降1.0%。
库存：大商所焦炭仓单日报为0手，持平。
小结：上周五夜盘J1505合约区间震荡，国内焦炭现货市场继续向好，各地方焦炭市场保持良好成交，后市或受市场信心提升有所好转；操作建议，在1040附近买入，止损1030。


10铁合金
期货方面：上周五硅锰主力合约1501连续第二日振荡收跌0.52%至6146元，表现弱于硅铁；硅铁主力合约1501宽幅振荡，微涨0.22%至5554元。硅锰和硅铁两者价差达592元。不过两者成交量基数维持较低水平，表明铁合金市场人气低迷。
现货方面：硅铁厂家报价较11日持平，其中内蒙古75#C硅铁跌至5200元/吨，再创历史新低，同比下滑1150元/吨或18.1%；贵州6517硅锰现货价跌至6125元/吨，处于年内低点，同比下跌875元/吨或12.5%。
供需方面：据我的钢铁网统计，目前国内硅铁四大主产区开工率仅在50%-65%左右。
观点总结：因锰矿库存高企，硅锰近期表现疲软，建议SM1501可背靠6200元之下逢高空，目标6100元；硅铁达到第一上涨目标后，冲高回落，暗示上方抛压较重，建议硅铁1501合约可背靠5600元之下短空，目标关注5480元附近。