短期利空叠加 铜企寄希望于来年

“在美国两党达成一致之前，铜价有可能延续跌势，我准备等美国‘财政悬崖’问题解决后再逢低采购。”华南地区铜贸商黄先生告诉期货日报记者，临近年底，他本想储备一些库存以备不时之需，但悬而未决的美国“财政悬崖”问题，让他不得不重新调整经营策略。

美国民主党和共和两党关于“财政悬崖”的谈判至今没有取得实质性进展。两党如果在年底前无法达成协议，明年1月1日起美国将出现自动减支和全面增税的局面，美国经济有可能重新陷入衰退，消费者和企业信心及市场情绪也将受到打压。

“目前来看，‘财政悬崖’问题今年解决的可能性不大，但也不一定会按时启动，双方或将延期解决此事。”一业内人士向记者表示，美国“财政悬崖”还将继续影响铜市的风险偏好，对铜价造成负面影响。

除了宏观面的因素外，铜市基本面的不平衡更应受到重视。2013年铜的消费增速将企稳回升，但回升幅度比较有限，将在4.6%左右。

一些铜杆生产企业相关负责人也向期货日报记者透露，得益于电网项目建设，企业三、四季度的订单量有所增加。作为铜下游消费的主要市场，家电、汽车行业目前的销售状况也都有所回暖，这一势头明年很可能将延续。

目前下游线缆企业开工情况明显好于铜材企业，主要是前期国家电网以及基建投资招标采购带动了部分大企业订单量增加。但订单增长仅是局部状况，整个线缆市场依旧处于低迷态势中，多数企业寄希望于明年。

“但这部分消费增加幅度并不算太大，其带来的利多影响，将会被巨大的去库存压力所抵消。”高企的保税区及企业库存是铜市供需不平衡的根源所在。今年在国内需求疲软的大背景下，出于融资、贸易等需要，大量精铜被存放于上海保税区仓库，使得保税区铜库存量不断上升。据了解，目前上海保税区铜库存量已接近100万吨。“近期库存还在持续增加，如果后期没有改观，再与‘财政悬崖’的负面影响叠加形成共振，铜价下跌幅度会更大”。

“虽然下游线缆企业的情况确实要好一些，但企业库存仍积压严重。”华东一铜杆企业相关负责人称，要完成去库存化只能等到明年了，明年推进城镇化等政策要具体实施，或许整个下游消费市场的需求会有较大的提升。