瑞达期货：金属交易提示1211

1铜
夜盘走势:隔夜伦铜震荡走低，其中LME3个月铜尾盘收跌0.78%至6417美元，部分削减9日录得的1.06%的涨幅。12月9日伦铜小幅减仓1224至32.8万，短期伦铜以增仓运行为主，表明多空分歧持续加大。
消息方面：据悉美自由港麦克墨伦铜金矿公司与江铜达成协议将明年的TC/RC费上调至107美元/吨，暗示铜矿供应充足。
现货方面：据SMM报称，上海电解铜现货报升水30元/吨-升水110元/吨。沪伦比值进一步修复，市场进口铜占比大幅增加，加之近交割隔月价差有所扩大，持货商积极逢高换现，投机商在现铜升水下滑之际择机入市，下游按需接货，市场活跃度增加，成交改善。外盘方面，LME铜0-3月的现货升水56美元，较前日扩大0.5美元。
库存方面：截至12月10日，LME伦铜库存较9日增加225吨至166075吨，为连增三日，目前较去年末仍减少18.9万吨；截止12月5日，上期所沪铜库存报86223吨，较上周减少2055吨或2.33%，为连减两周。
观点总结：隔夜沪铜1502振荡收跌至46090元，因油价持续回落且中国经济面临通缩风险，期铜反弹受阻，建议CU1502可背靠46600元之下逢高空，目标45500元附近。


2铝
隔夜走势：隔夜伦铝延续弱势，其中3个月LME铝较9日收跌0.52%至1961美元，其表现重新抗跌于铜锌，不过目前伦铝下跌趋势维持良好，下方支撑关注1950美元。
消息方面：中汽协公布11月汽车产量216.07万辆，同比增长2.88%，汽车销量209.09万辆，同比增长2.3%。
现货方面：据SMM报称，现货市场上海主流成交13330-13360元/吨，升水30-40元/吨，下游需方接货观望情绪继续发酵，持货商挺价难以为继，成交升水出现下滑趋势，部分持货商为求成交主动下调报价，引发一小股调价风，现货价格迅速下行，但对成交助益有限。外盘方面，0-3月LME铝较现货贴水20美元，较前日扩大43美元。
库存方面：截至12月10日，LME伦铝库存较昨日减少9675吨至4302525吨，接近于2011年7月27日创下的低点；截止12月5日，上期所沪铝库存报221890吨，周减3525吨，接近于年内2月7日的较低水平，较去年末减4.7万吨。
观点总结：隔夜沪铝1502弱势整理至13315元，美元指数冲高回落与油价持续下挫相互作用，铝价跌势趋缓，表现抗跌与铜锌，建议AL1502可于13280-13450元区间高抛低吸，止损各80元。


3锌
外盘走势：隔夜伦锌大幅走低，收报2184美元/吨，跌2%。
消息方面：亚洲金属网统计，11月份中国锌冶炼厂开工率升至82.3%，11月底中国锌冶炼厂库存环比增长15.2%。商务部监测显示，上周全国36个大中城市有色金属价格比前一周下降1.1%，其中锌、铅价格分别下降0.8%、0.4%。
现货方面：12月10日现货锌市场的长江0#主流成交均价报于17150元/吨，均价跌50元/吨。据SMM报道，个别炼厂略显惜售，贸易商资金压力趋显出货依旧积极，加之进口锌略流入市场，货源较为充足；部分下游以按需采购为主，不过整体畏跌情绪并未有明显改善，成交一般。
库存方面：截至到12月10日，LME伦锌库存681850吨，日增3550吨，连续6天增加；沪锌库存方面；沪锌库存方面，截至12月5日，沪锌库存报103234吨，较上周减7115吨，再创2009年下半年以来新低。
观点总结：国内PPI、CPI增速再度下滑，显示经济疲态，不过由此带来经济刺激预期逐渐升温，震荡行情或还将延续。操作上建议沪锌1502合约16300-16500元/吨高抛低吸，止损各70。


4钢材
现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2780元/吨，跌10元/吨；广州报价3180元/吨，跌30元/吨；北京报价2660元/吨，跌40元/吨；福州报价2870元/吨，跌20元/吨。
消息：(1)11月PPI同比下降2.7% 环比下降0.5% (2)花旗：铁矿石价格接近五年低点 明年初料更加疲软 (3)油价暴跌4.5%创下五年新低 (4) 澳洲62%粉矿CFR参考报价69美元/吨， 持平。
库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为2734吨，持平。
小结：周三RB1505合约延续区间震荡。现货市场建筑钢材商户销售价格继续下跌，市场整体成交表现不佳。操作上建议，2565附近空单仍可持有，止损参考2595。


5贵金属
外盘方面：隔夜伦敦金冲高回落，收跌0.4%，报收1226.3美金/盎司；隔夜伦敦银大幅震荡，跌幅0.12%，报收17.06美金/盎司。
消息方面： 1、欧佩克表示，降低2015年对欧佩克原油需求预估至2890万桶/天，降幅为30万桶/天；将2015年原油需求增长预估下调7万桶/天至112万桶/天；2015年其原油需求将是12年来最低水平。2、美国12月5日当周MBA抵押贷款申请指数 7.3%，前值-7.3%。
现货市场：12月10日，上海现货9999金报收245.1元/克，涨5.8元；上海现货9999银报3630-3640元/千克，涨160元/千克。
仓单库存：12月10日，黄金交易所仓单报2172千克，增300千克；白银交易所仓单报144130公斤，增0公斤。
ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至12月10日黄金持仓量为724.8吨，日增2.99吨。白银持仓量为10737.66吨，日增0吨。
行情总结：避险升温提振，美元指数持续下滑利多贵金属，但同时遭遇来自原油持续下挫打压的挑战，贵金属短期波动或将加剧。操作上，沪金1506合约245-248附近高抛低吸，止损各1.5点；沪银1506合约3620-3690区间交易，止损各30。


6铅
外盘方面：隔夜伦铅震荡走低，收报2012美元/吨，跌0.51%。
现货方面：12月10日现货铅市场的长江1#主流成交均价报于13450元/吨，均价涨0元/吨。据SMM报道，铅市已完全转为买方市场，货源充足，但下游因为资金及看空后市等因素采购极弱，年底临近，资金紧张将对现货成交产生持续性的重大影响。
库存方面：截至到12月10日，LME铅库存报220350吨，日减1925吨，连续3日减少；截至到12月5日，上期所铅库存报68769吨，周度微增23吨，仍保持在七万吨以下的年内低位。
消息方面：亚洲金属网报道，金鹏铅业12月份再生铅产量料削减一半；河南上邦新能源科技有限公司胶体蓄电池项目建设进展顺利，截止11月底完成全年计划目标的120%，该项目具备年初200万千伏安时高性能密封胶体蓄电池的生产能力。商务部监测显示，上周全国36个大中城市有色金属价格比前一周下降1.1%，其中锌、铅价格分别下降0.8%、0.4%。
行情总结：沪铅维持在低位弱势震荡，大幅下行的动能并不充足，反弹亦难觅契机。多空双方交投十分低迷。操作上建议沪铅1501合约13250-13350高抛低吸，止损各50。


7铁矿石
现货市场：辽宁66%粉矿报600元/吨，持平；青岛港：61.5% PB粉矿报490/吨，跌5元/吨、印度62%粉矿报485元/吨，持平
消息面：坎帕拉 - 最近的航空地球物理调查显示，乌干达拥有超过2.6亿吨铁矿石Francis Natukunda，在地质调查和矿产部的资深地质学家表示，这次调查比以往发现了更多的铁矿石储量。
库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0，持平。
小结：周三1505合约探低回升。国产矿市场走弱，进口矿市场弱势运行，海运市场跌跌不休，各船型低迷下挫。操作上建议，短线维持495-475区间高抛低买，止损6个点。


8焦煤
现货市场：国内焦煤市场持稳运行。太原西曲焦煤（S1V20-23A＜11G＞65)出厂价报940元/吨，持平；唐山焦煤（A11S1V27G85Y18）到厂价报820元/吨，持平；京唐港焦煤（S0.6V24A8.5G85Y18）825元/吨，持平。
消息面：1-10月份，神木县累计生产原煤18727.4万吨，增加2011.7万吨，同比增长10.9%。其中，中央企业原煤产量8744.5万吨，增加82.2万吨，同比增长0.9%。
库存：大商所焦煤仓单日报为0手，持平。
小结：周三JM1505合约震荡收涨，国内炼焦煤市场低位持稳，下游市场资金压力持续影响补库，煤价看稳为主；操作建议，在755-765区间交易，止损各7点。


9焦炭
现货市场：焦炭现货市场基本持平。一级冶金焦太原报价965元/吨（出厂含税价），持平；天津港报价1200元/吨（平仓含税价），持平。二级冶金焦天津港报价1080元/吨（平仓含税价），持平；河北唐山报价1055元/吨（到厂含税价），持平。
消息面：从内蒙古煤矿安全监察局网站了解到，1-11月内蒙古地区煤炭产量同比减产10983万吨，减产幅度为11.6%，这也是今年以来内蒙古地区煤炭减产幅度次新高，煤炭限产起到很好的效果。
库存：大商所焦炭仓单日报为0手，持平。
小结：隔夜J1505合约震荡下行，国内焦炭现货市场持稳运行，主要产区焦企多保持稳价出货策略，期市维持盘整态势；操作建议，在1030-1040区间交易，止损各10点。


10铁合金
期货方面：昨日硅锰主力合约1501冲高回落，尾盘微涨0.06%至6168元，表现继续滞涨于硅铁；硅铁主力合约1501振荡收涨0.98%至5554元。硅锰和硅铁两者价差达614元。不过两者成交量基数维持较低水平，表明铁合金市场人气低迷。
现货方面：硅铁厂家报价持续下滑，其中内蒙古75#C硅铁跌至5200元/吨，再创历史新低，同比下滑1150元/吨或18.1%；贵州6517硅锰现货价跌至6125元/吨，处于年内低点，同比下跌875元/吨或12.5%。
供需方面：11月下旬，粗钢日产大幅增长4.34%至171.33万吨，创近四旬新高。分析认为，在环保限产的政策因素消除后，钢厂早于11月中就加快恢复生产；同时，铁矿石价格持续走低，钢厂成本下移也使得其生产积极性进一步提高。
观点总结：因锰矿库存高企，硅锰近期表现疲软，建议SM1501可背靠6220元之下逢高空，目标6100元；硅铁走势震荡，建议硅铁1501合约可于5600元-5500元区间高抛低吸，止损各80元。