招商期货：铜铝锌早评1128

招商评论

铜

铜：现货供应仍充裕，升水报升70元/吨至升水120元/吨，较周四下滑10元/吨。短期受宏观及国外供应增加，库存回升压力，铜价维持谨慎偏弱格局。操作上建议观望。

铝

铝：受西北铁路运输周期拉长，在途库存及待运库存增加，到达四地库存下滑影响，铝库存本周回落3.2万吨，铝短期高位震荡延续。但随着后期发运增加，现货库存增加趋势不变，对铝价构成压制趋势难改。操作上建议空单继续持有。

锌

隔夜原油暴跌带动锌等有色品种下跌，伦锌跌幅大于沪锌。宏观消息方面，发改委批复1.2万亿基建项目投资民生基础领域等刺激措施，带动了今年镀锌产量和出口维持高速增长。总体而言，锌价依旧处于万六至万七震荡区间，操作上建议万七以上空头减仓或平仓。