瑞达期货：金属交易提示1128

1铜
夜盘走势：隔夜伦铜振荡续跌，其中LME3个月铜尾盘收跌0.43%至6547美元。11月26日伦铜持仓小幅减少2364至32万，伦铜持仓时增时减，表明多空操作较反复。
消息方面：瑞银预计未来铜延续供应过剩局面，2015年和2016年铜价预估2.9美元/磅，2.85美元/磅。
现货方面：据SMM报称，昨日上海电解铜现货报升水70元/吨至升水120元/吨，月末持货商维稳出货，现铜供应仍表现充裕，平水铜与好铜仍无价差，投机商缺乏操作空间，活跃度下降，下游按需接货，成交趋淡。外盘方面，LME铜0-3月的现货升水56美元，较前日扩大6美元。
库存方面：截至11月27日，LME伦铜库存较26日减少175吨至161950吨,同时注销仓单占库存比跌至14.2%；截止11月21日，上期所沪铜库存报95383吨，较上周增加7243吨或8.2%，创年内10月末来的高点。
观点总结：隔夜沪铜1502续跌至46500元，昨日OPEC成员国决定不减产令油价重挫，有色金属部分承压，未来还需警惕看空气氛继续蔓延至有色金属市场，建议CU1502背靠47000元之下逢高空，第一目标关注46000元。


2铝
隔夜走势：隔夜伦铝冲高回落，其中3个月LME铝仍较26日重挫1.02%至2043美元，其表现差于铜锌，因隔夜原油重挫对其打压较重。
消息方面：据挪威海德鲁CEO称，预期2014-2024除中国外的每年铝需求增速将达3%-4%，明年全球铝需求增速将为5%-6%。
现货方面：据SMM报称，现货市场上海主流成交13680-13690元/吨，贴水40元/吨至贴水30元/吨，铝价窄幅波动并且短期难有方向突破，现货持货商仍然报价坚持，需方接货保持按需采购，整体市场略显供大于求，市况难有好转。外盘方面，0-3月LME铝较现货升水28.5美元，较前日扩大9美元。
库存方面：截至11月27日，LME伦铝库存跌至4332400吨，较26日减少10025吨，创下2011年8月9日来的新低，同时伦铝注销仓单占库存比跌至53.38%；而截止11月21日，上期所沪铝库存报225151吨，较上周增加3649吨，较去年末增加43507吨或23.95%。
观点总结：隔夜沪铝1502整理至13780元，美元指数振荡走强且油价重挫令伦铝冲高回落，昨日沪铝反弹乏力之后，下跌风险加大，建议AL1502可背靠13860元之下逢高空。


3锌
外盘走势：隔夜伦锌震荡走低，收报2258.5美元/吨，跌0.62%。
消息方面：海关数据，10月份中国锌精矿及矿砂进口量同比增长40.82%，10月份中国精炼锌进口量环比下滑13.03%。亚洲金属网报道，马龙仁和锌业12月份锌粉月产量将下滑至240吨。
现货方面：11月27日现货锌市场长江0#主流成交均价报于17400元/吨，均价跌50元/吨。据SMM报道，持货商出货积极性依旧，接货方资金趋紧且畏惧升水收窄少接，终端下游月末资金有限并受累于终端需求萎缩，刚性需求略降，成交活跃度依旧不高。
库存方面：截至到11月27日，LME伦锌库存669075吨，日增2725吨，连续15日回落后首度反弹；沪锌库存方面，截至11月21日，沪锌库存报108221吨，较上周减720吨，连续5周回落。
观点总结：期锌仍然维持在一个震荡的状态，实物需求的疲软令市场感到迟疑，不过国内逐渐出台刺激政策的预期仍对锌价有所支撑。操作上沪锌1501合约在万七下方维持震荡思路，建议16700-16850高抛低吸，止损各70。


4钢材
现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2820元/吨，持平；广州报价3300元/吨，持平；北京报价2670元/吨，涨10元/吨；福州报价3030元/吨，持平。
消息：(1)1-10月份全国规模以上工业企业利润总额同比增长6.7% (2) 淡水河谷：铁矿石价格料反弹因高成本矿山将倒闭 (3) 国内油价今迎九连降 预计每升下调0.18元左右 (4) 澳洲62%粉矿CFR参考报价69.5美元/吨，涨1.5美元/吨。
库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为0，持平。
小结：周四RB1505合约减仓上行。从商家反馈情况来看，现货市场成交仍无起色，但今天期货大幅减仓涨停，或引发超跌反弹之势。操作上建议，日内2530-2480区间高抛低买,止损20点。


5贵金属
外盘方面：隔夜伦敦金震荡走低，收跌0.77%，报收1188.79美金/盎司；隔夜伦敦银震荡走低，跌幅1.58%，报收16.256美金/盎司。
消息方面： 1、德国统计局公布的数据显示，德国11月调和消费者物价指数(HICP)年率增长0.5%，预期增长0.6%，前值增长0.7%，表明该国仍然面临着通缩风险。2、欧盟委员会公布数据显示，欧元区11月经济景气指数超预期升至100.8，为7月份以来最高水平；预期为100.3，前值为100.7。3、OPEC称，明年全球原油新增需求将为110万桶/日，总消费量约为923万桶/日。
现货市场：11月27日，上海现货9999金报收235.88元/克，跌1.21元；上海现货9999银报3510-3520元/千克，跌10元/千克。
仓单库存：11月27日，黄金交易所仓单报1872千克，增0千克；白银交易所仓单报108860公斤，增0公斤。
ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至11月27日黄金持仓量为718.82吨，日增0吨。白银持仓量为10822.60吨，日增0吨。
行情总结：瑞士黄金公投临近，料难以给贵金属带来利好。OPEC拒绝减产油价暴跌，贵金属难逃牵连，市场情绪偏负面，操作上建议沪金1506合约236.5逢高抛空，止损237.5点；沪银1506合约3415抛空，止损3435。


6铅
外盘方面：隔夜伦铅冲高回落，收报2057美元/吨，跌0.15%。
现货方面：11月27日现货铅市场长江1#主流成交均价报于13550元/吨，均价跌25元/吨。据SMM报道，炼厂低价惜售，贸易商虽有货源，但下游采购意愿极弱，部分表示因消费疲软，月底以清库存为主，暂停铅锭采购。
库存方面：截至到11月27日，LME铅库存报217900吨，日减25吨；截至到11月21日，上期所铅库存报69046吨，周度增1489吨，连续2周反弹。
消息方面：1-9月，有色金属行业实现利润1244亿元，同比增长2.2%。其中，有色金属矿采选业利润397亿元，下降10.5%；有色金属冶炼及压延加工业利润847亿元，增长9.5%。10月份，全国十种有色金属产量同比增长4.8%，增速同比减缓8.1个百分点。
行情总结：沪铅运行状态仍然是弱势震荡，供需两弱令铅价脱离震荡显得困难重重，市场尚在等待新的做多信号。建议沪铅1501合约13560-13670区间交易，止损各50。


7铁矿石
现货市场：辽宁66%粉矿报600元/吨，跌10元/吨；青岛港：61.5% PB粉矿报485/吨，跌10元/吨、印度62%粉矿报485元/吨，跌5元/吨
消息面：需求疲弱铁矿石年内价格腰斩，国内矿山现关停潮。今年以来，大宗商品领域跌幅最明显的要数铁矿石了。大连商品交易所铁矿石期货价格从年初的920元/吨下跌至近日的465元/吨，跌幅超过45%。
库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0，持平。
小结：周四1505合约涨停。国产矿市场成交清淡，价格继续回调，但国内矿山开工率大幅回落，或对后市构成支撑。操作上建议，短线480-465区间高抛低买，止损5个点


8焦煤
现货市场：国内焦煤市场持稳运行。太原西曲焦煤（S1V20-23A＜11G＞65)出厂价报940元/吨，持平；唐山焦煤（A11S1V27G85Y18）到厂价报820元/吨，持平；京唐港焦煤（S0.6V24A8.5G85Y18）825元/吨，持平。
消息面：11月26日，山西省煤炭工业厅发布《煤炭经营监管办法实施细则》，其中要求省内煤炭经营在工商部门办理登记注册后，须在三十个工作日内向所在地的同级煤炭经营监督管理部门进行告知性备案。
库存：大商所焦煤仓单日报为0手，持平。
小结：周四JM1505合约减仓上行，国内炼焦煤市场表现平稳，各地煤价无变动，整体交投气氛持续好转；操作建议，在760附近轻仓买入，止损753。


9焦炭
现货市场：焦炭现货市场基本持平。一级冶金焦太原报价965元/吨（出厂含税价），持平；天津港报价1200元/吨（平仓含税价），持平。二级冶金焦天津港报价1080元/吨（平仓含税价），持平；河北唐山报价1055元/吨（到厂含税价），持平。
消息面：1-10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额49446.8亿元，同比增长6.7%，增速比1-9月份回落1.2个百分点；实现主营活动利润46283.5亿元，同比增长6%，增速比1-9月份回落1.5个百分点。
库存：大商所焦炭仓单日报为0手，持平。
小结：隔夜J1505合约小幅下行，国内焦炭现货市场持稳运行，市场交投氛围良好，焦化厂库存维持低位，上月出口量有增加；操作建议，在1045附近轻仓买入，止损1035。


10铁合金
期货方面：昨日硅锰主力合约1501振荡收涨0.35%至6230元，表现稍强于硅铁；硅铁主力合约1501连续第二日探底回升，尾盘收涨0.33%至5538元。硅锰和硅铁两者价差达692元。目前两者成交量基数仍较低，表明铁合金市场人气低迷。
现货方面：硅铁厂家维持26日报价，其中内蒙古75#C硅铁跌至5250/吨，同比下滑900元/吨或14.6%；贵州6517硅锰现货价跌至6150元/吨，处于年内低点，同比下跌775元/吨或11.2%。
供需方面：据我的钢铁网调查了解，近期随着硅铁价格的不断承压下行，中卫地区某大型硅铁企业昨日出台本次减产方案。该企业共8台25500KVA的矿热炉，其中4台乃今年新建成的暂未投产，为应市场前期开的4台今起将关停3台，月影响产量近6000吨。
观点总结：因近期钢厂即将展开12月份的硅锰采购，在此之前，硅锰走势或振荡，建议SM1501可于6160-6280元区间高抛低吸，止损各80元；昨日硅铁强势探底回升，且再创10月30日来的高点，建议硅铁1501合约日内背靠5500元之上逢低短多，目标5560元。