宝城期货：金属每日操作建议1125

金属：隔夜LME工业金属除伦铜震荡走低外，其他金属基本呈现冲高回落的格局。金属期价扭转了上周五在中国意外降息后的大涨走势，因投资人关注中国金属需求前景不明朗的因素。市场担心降息可能意味着中国经济前景正在恶化，从放贷方面来看，对较小的私营企业而言没有太大分别。所以总体而言，市场预计金属需求不一定会因那些降息而受到提振。此外，市场预计中国央行准备再次降息并放松贷款限制，担心价格下跌可能引发债务违约、企业破产和就业岗位流失情况加剧。
海外市场方面，隔夜欧元兑美元和日圆上涨，因德国企业调查数据令人鼓舞，且欧洲央行管委魏德曼的表示，欧洲央行采取进一步措施应对低通胀变得更困难，且可能面临法律限制，令市场质疑是否欧洲央行短期内会采取激进的刺激措施。随着欧元兑美元从近两年低点反弹，美元指数也从盘中稍早触及的近四年半高位回落。日本市场周一因假期休市。
受上周五央行降息影响，昨日沪市金属跳空高开，但盘中期价维持弱势震荡。国内现货市场，隔夜LME铜现货溢价小幅上升1美元至61美元/吨，长江有色铜现货升水为120-160元/吨。而沪铝方面，现货持货商对铝价后市持涨信心不足，成交贴水再度扩大至40-50元/吨。沪锌方面升水幅度也继续收窄至160-250元/吨。
美元指数的高位震荡重心不断上移，全球经济体中仅美英尚处稳步复苏，一旦预期产生变化也极易对市场人气产生打压。而此次中国央行降息的短期作用较明显，但从昨日盘中以及隔夜夜盘期价回落且几乎抹平跳空缺口来看，反映持续性或不足。操作上建议小心降息所带来的短期投机炒作做多，对于供需结构仍处于较为过剩状态的金属而言，反弹过后或将成为新的抛空机会。