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上海中期：金属早盘研发视点1125

2014-11-25 09:52:33 铝业行情

品种
策略
分析要点
黄金(AU)
多单谨慎持有
隔夜伦敦金窄幅交投，小幅收跌。隔夜美国公布的数据不及预期，10月芝加哥联储全国活动指数为0.14，差于预期的0.40，美元指数自高位回落。资金面上看，SPDR几日来未有变动，若能配合持仓量的增加，则短期反弹或有望延续，建议多单谨慎持有。
白银(AG)
多单轻仓持有
隔夜伦敦银小幅收高，逼近30日均线。昨日美国公布的数据差于预期，而德国11月企业信心出现反弹，显示德国经济在第四季度有望恢复增长。数据的差异令欧元兑美元自低位反弹，从而带动白银小幅走高。技术上看，沪银1506已站上20日均线，建议多单轻仓持有。
铜(CU)
空单轻仓持有
在中国降息利好消息的短暂提振后，隔夜的金属市场回吐涨幅，当日LME期铜收跌44.50美元至6656美元/吨。铜价整体低位运行，但受制于供过于求的基本面，中线偏空格局难改。技术图形显示，期价在6530美元/吨的前低附近有一定支撑，且沪铜呈现近高远低的市场结构，建议空单轻仓持有。
螺纹钢(RB)
空单持有
华东地区市场建筑钢材表现相对疲软，销售较此前萎缩，各品种资源价格均有所走低，主导品牌报价惯性下调10-20元/吨，现货市场也顺势跟跌。螺纹钢主力1505合约反弹动力不足，今日高开低走，午后继续回落，预计短期内或维持偏空态势，建议空单继续持有。
热卷(HC)
观望为宜
昨日热卷现货市场价格表现坚挺，3.0-3.5mm普卷市场竞争压力较大，商家报价也有小幅松动，涨价意愿不强。盘面上，热卷主力1501合约缩量减仓，期价窄幅震荡，上下空间有限，预计短线难有明朗趋势，观望为宜。
铝(AL)
遇反弹布局空单
隔夜LME铝价宽幅震荡，收盘跌幅0.34%，盘中一度向上寻求突破2050美元/吨关口压制，当前伦铝CASH-1M一段继续走强，暗示流通中的仓单可能略有紧张，根据Warrantholdings Report，某家机构持有40-50%的仓单或是使近端抬升的重要因素，配合近月合约的高持仓，抑制了伦铝的下跌动能，沪铝逢反弹抛空为宜。
锌(ZN)
多单逢高了结
隔夜LME锌价冲高回落，收盘跌幅0.51%，正如我们昨日指出，在受到临时性利多因素刺激后，锌价难有持续拉涨的动能，短期或围绕2300美元/吨关口运行。国内方面，沪锌在万七上方明显面临较大压制，在期价大涨之后，昨日现货升水报价大幅回落，暗示现货需求端采购意愿欠佳，建议多单逢高了结，回落买入。
铅(PB)
关注介入时机
隔夜LME铅价运行重心继续略有上移，收盘录得0.39%涨幅，进入冬季，世界高纬度铅精矿生产受到气候影响，且欧美迎来汽车启动型蓄电池的更换小高峰，铅价或将有所起色。国内方面，我们认为随着冬季的到来铅价有望迎来反弹，历史低位水平或是建仓的时机，但介入时机仍需关注。
铁矿石(I)
空单持有
昨日唐山现货依然沉沉，港上主流块较少，又遇周初块矿报价不明朗，加上钢厂维持块矿低库存，现用现采居多，需求减温，观望询价居多。昨日铁矿石主力1505合约高开低走，期价上方压力依然较大，预计短线或维持偏弱表现，空单继续持有。
锰硅(SM)
套利对继续持有
锰硅主力1501合约小幅回落，期价跌至布林通道中轨下方，但投交积极性不高。目前部分钢厂已经展开12月硅锰采购计划，但从采价趋势来看，北方产区价格仍令人担忧，而南方价格相对坚挺，综合来看，12月国内硅锰采价可能以持平展开，南方已无下行空间，北方小幅下滑可能略大，操作上建议买硅铁抛锰硅套利对继续持有。
硅铁(SF)
暂且观望或轻仓做多
硅铁主力1501合约继续减仓，尽管盘面气氛偏多，但交投积极性不高，上行动能难以显现。目前现货市场仍旧表现低迷，多数生产企业已经严重亏损，介于市场供应压力仍旧巨大，供需不平衡格局难以改善。关注联合限产的动向，若能有效实施，且宣布具体减产产量，料价格将会受到提振，操作上建议投资者暂且观望或轻仓做多。  

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品名 均价 涨跌 日期
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中铝(华东) 24220 - 05-08
中铝(华南) 24070 - 05-08
中铝(西南) 24150 - 05-08
中铝(中原) 24160 - 05-08
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中国宏桥 24360 170 05-08
长江有色 24220 170 05-08
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