招商期货：铜铝锌铅早评1030

招商评论

铜

全球铜库存较年初相比大幅下降，同时保税区库存下降但并未带来显性库存累积，铜过剩状况低于市场年初预期，近期为市场所关注，伦铜现货升水高走，显示供应紧张并未因为近期铜库存增加而放缓，而逢低买入者导致铜现货供应或进一步趋紧。短期铜多单继续持有。

铝

因联储议息及经济复苏前景看好，周三夜间铝价继续攀升，供应层面目前无大量投产忧虑，使得铝过剩预期迟迟无法兑现，库存下滑和现金也进一步提供铝价。操作中长期多单继续持有。

锌

9月精炼锌产量为50.68万吨，同比增长12.1%环比增加4.23%，但由于进口持续亏损，使得锌进口下滑严重，产量增加对整体供应增加有限，国内现货库存持续下滑，升水继续攀升至290-300元/吨，使得锌价后期仍存在上涨空间。操作单边多单或反套继续持有。