招商期货：铜铝锌铅早评1029

招商评论

铜

两个主铜矿山将于11月举行罢工，从而淡化了铜矿供应不断增长带来的过剩压力，另外，中国央行定向降息MLF政策，也令中国需求预期改善，扶助并巩固市场乐观情绪。加之库存集中博弈国储收铜，铜价继续继续保持强势格局不变。多单继续持有。

铝

国内铝现货贴水收窄，显示支撑意愿走强，同时新建产能投产低于预期，也将使得铝过剩前景预期有所缓解，短期低位震荡，逢低思路持续。

锌

锌现货升水继续扩大，紧张导致库存下滑持续，扶助锌价维持强势格局不变，但部分空头仍不放心隐性库存的忧虑，同时锌精矿供应宽松使得市场认为锌冶炼开工率或进一步提升国内锌产量。但从我们了解及调研情况来看，新建及闲置产能难有释放可能。所以锌价上涨逻辑由锌精矿向冶炼转移。维持中长期多头思路及反套持有不变。