各大机构铅评（10月24日）

上海现货铅今报在13610-13730元/吨，与上个交易日持平，贴65-升55元/吨。隔夜伦铅震荡收跌，收报2021美元/吨，跌5美元/吨。全日成交量减少671手至2119手，持仓量增加676手至117545手，库存持平224675吨。中国10月汇丰制造业PMI初值50.4，创三个月新高，好于预期和前值，表明经济缓慢企稳。中国加大基建投资务求稳增长，半月内2500亿元项目密集获批。美国10月Markit制造业PMI为56.2，不及预期的57，创三个月新低。美国上周首申失业金人数略超预期，四周均值创14年新低。欧元区及德国10月制造业PMI数据好于预期，缓解投资者悲观情绪；不过法国依然疲软。但美元持续上涨令铅价承压。操作建议：长期趋势保持疲弱，价格受困于既定的宽幅震荡区间，短、中期趋势向下，1930/40位置提供了重要支撑，未来几日或迎来新一轮测试，如该位持续失守，则行情进一步走低朝向下一目标1860/70。即时反弹势头受限，当下只能成为剧烈而短暂的修正行为，附近阻力位始于2050/60朝向2110/20区间。交易策略：暂时观望。早盘沪铅交投依然清淡，虽然有国内制造业数据乐观的提振，但有碍于基本面疲软，铅价走高尚缺乏足够动力。操作上建议沪铅1412合约13580-13710高抛低吸，止损各60。  国内方面：10月汇丰制造业PMI初值50.4，创三个月新高，预期和前值均为50.2。不过，产出分项指数初值降至50.7，创五个月低点。上月，中国汇丰PMI终值为50.2，较初值的50.5略有下调，持平于8月50.2的终值，仍为三个月低位。不过，中国9月官方PMI为51.1%，与8月持平，表明中国制造业继续保持增长态势。汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌点评9月PMI称：月度经济数据均显示内需不振。整体来看，9月数据表明，制造业活动持续缓慢扩张。我们认为，经济下行风险仍存，预计决策者将推出更多宽松货币政策和财政政策。此外，国家统计局公布的数据显示，9月PPI同比下降1.8%，环比下降0.4%，为连续31个月下降，创历史最长下降记录。国内需求不振、产能过剩和国际大宗商品价格回落等因素是PPI持续下降的主要原因。现货市场近期期铅持续低位震荡行情，冶炼厂出货意愿较高，但下游补货意愿减弱，实际采货谨慎。

国内铅现货市场今日成交一般，现货波动不大，整体上铅市处于僵持阶段，消息面平静；上海市场金沙、南方报在13670，恒邦铅报在13650，湖南铅报在13570，河南铅继续报在13550-13600；整体上铅价缺乏推动力量。