瑞达期货：金属交易提示1020

1铜
夜盘走势：隔夜伦铜振荡回升，其中LME3个月铜最低触及6530美元，尾盘收涨0.63%至6629美元。同时沪铜1501合约回升至46930。10月16日伦铜持仓增加2362至31万，上周持仓时增时减，表明多空操作较反复。
消息方面：CRU预计，明年中国将进口精铜235万吨，创2008年以来新低，因今年的青岛港金属骗贷事件导致铜的贷款审查更趋严格。
现货方面：10月17日长江1#电解铜较期货升水80-升水140元/吨。据SMM称，日内期铜振荡下挫，有长单需求的投机商借机入市收货，逢低吸货，加之下游在铜价跌至48000元下方后逢低采购增加，持货商低价惜售。外盘方面，LME铜0-3月的现货升水53美元，较前日扩大9美元。
库存方面：截至10月17日，LME伦铜库存较上周增加8175吨或5.46%至157825吨，同时，伦铜注销仓单占库存比涨至16.86%；同期，上期所沪铜库存报97235吨，较上周剧增14465吨，为连增四周，回到年内8月8日来的高点，较去年末减少28496吨。
观点总结：今日伦铜早盘低开至6636美元附近，上周五美国9月房屋开工数据好转，且市场传闻中国央行推出政策刺激，有色金属纷纷探底回升，但鉴于本周二将公布的中国Q3GDP预期偏空，期铜反弹高度或有限，建议CU1501背靠47600元之下抛空，目标46500元。


2铝
隔夜走势：隔夜伦铝振荡上扬，其中3个月LME铝收涨2.02%至1965美元，其表现强于伦铜（0.63%）和伦锌（0.76%），其上方阻力关注2000美元，同时沪铝1412合约升至13800元，两市比值维持于7.09，表明沪铝抗跌性减弱。
消息方面：上周中电投宁夏能源铝业青铝青铜峡公司明确了8-12月份吨铝生产成本较1-7月再降200元/吨的奋斗目标。
现货方面：10月17日长江A00铝较期货贴水70-贴水30元/吨。据SMM称,现货早盘跌破前期市场普遍预期支撑位13500元/吨，市场各方看空情绪弥漫，市场低价货源充足，中间商和下游结果继续观望，午盘期铝小幅回升，给到市场些许信心，低价货源减少，报价提高，整体成交仍然较淡。外盘方面，0-3月LME铝较现货贴水18.15美元，较前日缩窄8.85美元。
库存方面：截至10月17日，LME伦铝库存跌至4517475吨，较上周减少36850吨或0.8%，创下2011年8月9日来的新低，且较去年末已减少逾94万吨或17.2%；同时伦铝注销仓单占库存比涨至59.56%；而同期，上期所沪铝库存报245903吨，周增5734吨，为15周来首次增加。
观点总结：今日伦铝早盘运行于1968美元附近，上周有色金属持续下挫，但伦铝表现明显抗跌，其对冲优势凸显，建议AL1412可背靠13700元之上短多，目标13900元。



3锌
外盘走势：周五夜伦锌震荡走高，收报2252美元/吨，涨0.76%。
消息方面：韩国浦项泰国公司在泰国罗永府厂开工建设年产能45万吨的连续镀锌生产线，生产的高端产品主要用于满足汽车板需求，该生产线将于2016年6月完工，计划投资3亿美元。锌业股份表示，其下属分厂铅锌厂及热电厂大修属正常检修，目前已恢复正常生产。发改委日前核准三条铁路新建或扩建项目，投资估算总额为958.78亿元。
现货方面：10月17日现货锌市场长江0#主流成交均价报于17000元/吨，均价跌50元/吨。据SMM报道，炼厂稍显惜售，但期锌重心下跌，现货维持高升水，贸易商套利盘流出，加之部分交割品牌流入市场，货源较宽裕；高升水限制贸易商接货积极性，交投活跃度减弱；下游逢低按需备库。
库存方面：截至到10月17日，LME伦锌库存723150吨，日减1625吨，连续27日下滑；沪锌库存方面，截至10月17日，沪锌库存报147296吨，较上周增45吨，连续11周减少后首度回升，仍处于2012年以来的去库存过程。
观点总结：宏观前景不明朗，需求改善不佳是目前最大的基本面。不过在连续多日的下挫后，沪锌主力临近前期低点的支撑。本周国内将迎来系列重要数据，若数据乐观，不排除暂开新一轮反弹。操作上建议沪锌1412合约16300尝试多单，止损16220。


4钢材
现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2860元/吨，持平；广州报价3170元/吨，涨10元/吨；北京报价2660元/吨，涨10元/吨；福州报价2940元/吨，涨30元/吨。
消息：(1)央行将向银行业加注2000亿元资金(2) Mysteel：APEC会议期间唐山钢铁限产三分之一 (3) 乐从钢贸信贷风险首现拐点迎转机 (4) 澳洲62%粉矿CFR参考报价80美元/吨，跌0.25美元/吨。
库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为47134吨，减1795。
小结：周五RB1505合约震荡下行。下游需求跟进缓慢，另钢厂目前利润良好，生产及发货积极性大增，后期市场压力仍然较重。操作上建议，空单持有，突破2650止损。
HC1501合约小幅整理。下游终端采购意愿还是偏低，为此部分商家将部分资源议价空间扩大，短线期价仍有反复。操作上建议，2910-2840区间高抛低买，止损20点。


5贵金属
外盘方面：周五夜伦敦金探底回升，收跌0.04%，报收1238.43美金/盎司；周五夜伦敦银震荡走低，跌幅0.67%，报收17.274美金/盎司。
消息方面：1、在经历8月的意外暴跌之后，美国9月新屋开工反弹，表明该国房地产市场的改善呈现断断续续的势头。数据显示，美国9月新屋开工年化月率增长6.3%至95.7万户，预期增长5.4%，前值修正为下跌12.8%。2、美国7月营建许可反弹，录得近三个月以来的高位，或表明美国的建筑商获得营建许可证书走高，从而提振建筑工程的开工数量，有助于楼市的复苏。数据显示，美国7月营建许可总数升至105.2万户，预期100.0万户，前值修正为97.3万户。
现货市场：10月17日，上海现货9999金报收244.42元/克，跌0.23元；上海现货9999银报3885-3895元/千克，跌25元/千克。
仓单库存：10月17日，黄金交易所仓单报1902千克，增0千克；白银交易所仓单报103132公斤，增0公斤。
ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至10月17日黄金持仓量为760.93吨，日增0吨。白银持仓量为10681.42吨，日减35.78吨。
行情总结：美国房地产数据走强，再度验证该国经济复苏的稳定，缓和了市场对于全球经济下滑的紧张情绪。周五夜美元指数攀高，贵金属因而承受压力。随着前期支撑贵金属价格走高的忧心世界经济衰退的避险情绪的缓解，贵金属或将重回跌势。操作上建议沪金1412合约246抛空，止损245；沪银1412合约3820介入空单，止损3840。


6铅
外盘方面：周五夜伦铅震荡走高，收报2032.5美元/吨，涨2.19%。
现货方面：10月17日现货铅市场长江1#主流成交均价报于13675元/吨，均价跌25元/吨。据SMM报道，驰宏、南方、汉江炼厂少量出货，沪市货源稍有增加；下游对目前铅价分歧较大，担忧因全球经济拖累而铅价继续下跌者仅按需采购，而看成本支撑铅价反弹者采购较积极，整体成交尚可。
库存方面：截至到10月17日，LME铅库存报225050吨，日减500吨；截至到10月17日，上期所铅库存报72923吨，周度减667吨，连续3周回落。
消息方面：英国商品研究所(CRU)报告中称， 美国2015年铅升水料自今年的每磅10-12美分升至每磅11-13美分，因部分冶炼厂关闭产能导致供应紧俏。据SMM调研，当前进口铅精矿价位已达到进口平衡点，国内铅冶炼厂正积极着手点价。
行情总结：沪铅主力低位现技术性支撑，盘面上表现较之沪锌更有抗跌。不过由于基本面和宏观面支撑有限，大幅上攻尚需等待更多利好。操作上建议沪铅1411合约13520-13670高抛低吸，止损各60。


7铁矿石
现货市场：辽宁66%粉矿报680元/吨，持平；青岛港：61.5% PB粉矿报575元/吨，跌5元/吨、印度62%粉矿报575元/吨，跌5元/吨。
消息：根据环保部官方网站显示，此次全国环保大检查将全面检查各类工业园区和有废水、废气、危险废物产生的工业企业，摸清底数，建立完善一厂一档，规范日常环境监管工作。对发现的问题制定整改计划，督促地方整改落实。
库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0，持平。
小结：周五I1501合约窄幅整理。国产矿市场平稳观望。进口矿市场呈现弱势，市场观望心态浓厚，整体市场询盘冷清。操作上建议，578附近抛空，止损参考586。



8焦煤
现货市场：国内焦煤市场持稳运行。太原西曲焦煤（S1V20-23A＜11G＞65)出厂价报940元/吨，持平；唐山焦煤（A11S1V27G85Y18）到厂价报820元/吨，持平；京唐港焦煤（S0.6V24A8.5G85Y18）805元/吨，持平。
消息面：南戈璧公布，截至今年9月底止三个月经营数据显示，原煤产量为17万吨，按年减85%，按季亦减约69%；销量为65万吨，按年减约31%，按季则增约3.2%。
库存：大商所焦煤仓单日报为0手，持平。
小结：周五JM1501合约高开低走，国内炼焦煤市场持稳运行，各地限产仍在继续，但短期补库热潮差强人意，预计市场煤价平稳概率较大；操作建议，在780附近持空，止损787。


9焦炭
现货市场：焦炭现货市场基本持平。一级冶金焦太原报价965元/吨（车板含税价），持平；天津港报价1170元/吨（平仓含税价），持平。二级冶金焦天津港报价1080元/吨（平仓含税价），持平；河北唐山报价1055元/吨（到厂含税价），持平。
消息面：中煤能源16日晚间公告，9月份公司商品煤销量为1359万吨，同比增长3%；前9个月公司商品煤销量为1.15亿吨，同比增长0.4%。
库存：大商所焦炭仓单日报为0手，持平。
小结：上周五夜盘J1501合约高开高走，国内焦炭现货市场平稳运行，河北地区钢厂近日或有大规模检修停产消息传来，这会对加剧焦炭价格下行；操作建议，在1085附近持空，止损1095。


10铁合金
期货方面：周五硅锰主力合约1501冲高回落，尾盘收涨0.91%至6216元；但硅铁主力合约1501振荡收涨0.32%至5588元，表现差于硅锰，两者价差达628元，较16日扩大38元。目前两者成交量基数仍较低，表明铁合金市场人气低迷。
现货方面：硅铁厂家报价仍延续16日报价，其中内蒙古75#C硅铁持稳于5600元/吨，同比下滑350元/吨或5.9%；贵州6517硅锰现货价跌至6200元/吨，处于年内低点，同比下跌725元/吨或10.5%。
供需方面：据我的钢铁网称，本周南方个别硅锰产区电费上调预期出现，厂家开工积极性均不佳，关停意愿较强，而部分持有库存厂家表示准备到11-12月再做销售，北方开工率维持高位。
观点总结：因硅锰短期面临电价上调预期，且内蒙地区开工率下滑，建议SM1501可背靠6170元之上短多，目标6300；而鉴于硅铁未来供应压力增加，其表现差于硅锰，建议硅铁1501合约可背靠5650元之下抛空，目标5520元，套利方面，可尝试买硅锰抛硅铁，入场价差参考600附近。