9月26日上海现货午报

一、国内外期市盘点

路透伦敦9月25日-期铜和基本金属周四重挫，并可能进一步下滑，因美元强劲，且市场担心全球经济成长疲弱将限制需求。美元指数 攀升至四年新高，欧元兑美元 跌至2012年11月来最低。美元上扬令以美元计价的商品对美国以外的买家而言更为昂贵。“我预计会进一步下滑，而且不仅是金属。美元走强以及美联储在未来几个月可能的言行令各个市场都会受到影响，”法国兴业银行分析师Robin Bhar表示。“当我们展望第四季的需求前景，有一些担忧。美国经济确实不错，但中国、日本和欧元区就没有什么实质性的成长。”周四美国公布的数据显示，企业支出计划反弹且上周初请失业金人数少于预期，支持了美国经济复苏的情况。LME三个月期铜收低0.7%，报6695美元，盘中跌至三个月新低6676.75美元后缩减跌幅。花旗分析师表示，铜市投资人可能过分担心基本面的疲弱，指中国需求有积极的迹象，包括7月和8月电缆产量增加等。不过瑞银商品分析师Daniel Morgan则较为谨慎，他称对第四季铜的表现较为悲观，“因为今明两年供应有所增加”。其他金属中，LME三个月期镍收低0.43%，收报每吨17325美元。三个月期锡跌幅最大，下挫2.5%，收在每吨20750美元的13个月低点。三个月期铝收报两个月低点每吨1950美元，跌1.3%。三个月期锌收低0.66%，报每吨2266美元。三个月期铅下滑0.96%，收报每吨2073美元。

二、现市场概述

▲ SHMET现货

铜：上海现货铜今报在48450-48750元/吨，跌50，贴水100元/吨-平水。周四外盘多数商品承压，伦铜不改震荡下行，收盘报 6705.5 美元，下跌 39.5 美元/0.59% ，沪铜 1412 暂报 47620 元。中国银行业截至8月底总资产较上年同期增长14.9% 。美国劳工部周四公布的数据显示，美国上周初请失业金人数增幅低于市场预期，经济形势好转促使雇主留住员工，让初请失业金人数得以保持在接近经济衰退前的水平。达拉斯联储主席理查德费舍尔（Richard Fisher）周四对外表示，美联储可能最早在2015年春季开始加息，这一时间点早于市场预期。期铜长期技术面继续表明有一个筑底过和正在进行，短期趋势明显指向横盘调整，目前的下跌被看作是宽幅剧烈重整格局的又一组成部分。预计在6600/20位置获得较好支撑，如收盘明显持续低于该位，则可能引发更严重的下跌,接近6500/20支撑位。不过该位坚守，可意味着有剧烈的双向市场活动，附近阻力位始于6770/90。早市沪铜震荡走高，美国8月整体耐用品订单骤降，但符合市场预期，上海现货贴水维持昨日水平，囤货商积极出货，下游企业较谨慎，按需采购。

铝：上海现货国产铝今报在14020-14080元/吨，跌30，贴水40-升水20元/吨。无锡价格报14060-14080元/吨。周四伦铝报收于 1950.5 美元，较前一交易日收盘价下跌 23.5 美元，跌幅 1.19%。沪铝主力 1412 合约夜盘报收于 14025 元，较前一交易日结算价下跌 45 元，跌幅 0.32%。美元指数攀升至四年新高，欧元兑美元跌至 2012 年 11 月以来最低，导致铝等基本金属价格承受巨大压力。美国商务部周四公布的数据显示，美国8月整体耐用品订单骤降，因商用飞机订单在7月飙升之后于上个月回落，不过企业设备订单增长超预期，显示企业投资可能推动经济增长。期铝潜在技术面看多趋势未受影响，已完成的筑底格局或在未来几周内推动行情进一步走高，短期趋势向下，价格正经历修正下跌。附近支撑位仍在1950/60位置，除非该位失守，否则预计有短期盘整并伴随新的反弹，当前阻力位在2000/10朝向2040/50区间，如收盘高于此，则扩大上涨势头。早市沪铝震荡上涨，欧元对美元跌至12年11月来低点，铝价承压，上海地区现货大多成交于14050元/吨，持货商大多维持积极出货，接货企业逢低按需采购。

铅：上海现货铅今报在13630-13750元/吨，与上个交易日持平，贴水160-贴40元/吨。隔夜伦铅震荡下挫，收报2067美元/吨，跌27美元/吨，跌1.3%。全日成交减少469手至2408手，持仓量减少1428手至127767手。LME铅库存报225475吨，日增100吨。隔夜美元指数攀升至四年来的新高，压制LME基本金属全线走软。市场对全球经济疲弱的担心有所升温，继欧洲央行主席发表悲观言论之后，美国公布的最新数据显示8月耐用品订单数据下滑；不过市场也不乏其他声音，从就业数据来看，美国经济复苏迹象明显，而对中国的需求前景仍有一部人分析人士维持乐观态度，多空情绪交织，造成近期伦铅震荡下挫。操作建议：预计支撑位分别在2050/60和2000/10区间，限制下跌势头，行情显示不稳，未来或有新一轮反弹，当前阻力位始于2090/2100区间朝向更重要位置2140/50，如能突破向上，则引发更大短期涨幅接近2200区间。交易策略：关注下跌，建立多头。早盘沪铅基本面不佳导致沪铅反弹高度有限，不过在宏观向好和低位技术性买盘的支撑下，下方空间亦有限。操作上建议沪铅1411合约13680-13820高抛低吸，止损各50。现货市场冶炼厂目前低价出货少，贸易商由于近期下游采购积极，库存骤降，下游有持续价低补库及节前备货迹象。

锌：路透纽约报美国公债收益率周四下滑，美股大跌引发避险买盘，且欧洲央行总裁德拉吉的讲话拉低欧元区公债收益率，令美国公债收益率更具吸引力。指标和长期美债收益率跌至逾两周最低水准，因对美元大涨将冲击美国企业盈利的忧虑，以及苹果股价下挫拖累美股大跌，带动对公债的避险买盘。“今日美国公债的走势多是因美股疲弱所致，”Action Economcs董事总经理Kim Rupert表示。欧洲央行总裁德拉吉的讲话引发市场预期，央行将采取进一步行动重振区内经济。他在接受卢森堡商报Verslo Zinios采访时表示，欧洲央行准备在必要时动用更多非常规工具，或调整目前资产购买计划规模，以应对非常低通胀带来的风险。该报道发布后，德国10年期公债收益率 跌至逾两周低点0.968%，刺激了对较高收益美国公债的需求。“从绝对值来看，美国公债收益率肯定要比欧洲公债更有吸引力，”Janney Montgomery Scott LLC首席固定收益策略师Guy LeBas表示。路透伦敦-美国公债较可比德债收益率差周四接近15年高位，目前市场正在评估美国升息前景与欧元区推出更多刺激举措的可能性。尽管美国疲弱的耐久财订单数据扶助美债与可比德债收益率差小幅收窄，但强劲的楼市数据和周三进行的五年期公债标售需求为12月以来最差等因素巩固了美国联邦储备理事会(FED/美联储)准备开始升息的预期。美联储官员本周的讲话也凸显出联储内部对升息时机的看法存在很大的差异。LME三个月期锌收盘报每吨2266美元，收低0.66%。上海现货锌今报0#锌16570-16630元/吨，跌80，升水200-升水260元/吨，1#锌16510-16570元/吨，跌80，升水140–升水200元/吨。今现货锌价较期货价略有上调，维持升水，市场上双燕、豫光、惠泽成交情况较活跃，贸易商回应现货锌价差不大，接货者谨慎采购，整体成交情况较一般。

锡：美元指数攀升至四年新高，欧元兑美元跌至2012年11月来最低。美元上扬令以美元计价的商品对美国以外的买家而言更为昂贵。“我预计会进一步下滑，而且不仅是金属。美元走强以及美联储在未来几个月可能的言行令各个市场都会受到影响，”法国兴业银行分析师Robin Bhar表示。“当我们展望第四季的需求前景，有一些担忧。美国经济确实不错，但中国、日本和欧元区就没有什么实质性的成长。”周四美国公布的数据显示，企业支出计划反弹且上周初请失业金人数少于预期，支持了美国经济复苏的情况。期锡跌幅最大，下挫2.5%，收在每吨20750美元的13个月低点。今日现货市场锡报价138500-140500元/吨，较上一交易日跌500元/吨，云南锡业公司云锡141000元/吨、云南乘风公司云亨141500元/吨，金海、飞碟139500元/吨左右，南山、伟泰等138500元/吨左右。因中国、欧元区和日本经济就没有什么实质性成长，市场担心全球经济增长疲弱将限制需求。国内现货市场锡价小幅下滑，市场成交依旧清淡。上游冶炼厂出货量仍旧维持较低水平，下游企业坚持按需采购，需求依然低迷。贸易商方面出货意愿不强，惜售心理严重。预计国内锡价将继续维持在低位，上涨空间有限，运行区间或维持在13.85-14.1万元/吨。

镍：据相关数据显示，今年1月-8月份粗钢产量55010万吨，同比增长2.6%；1-8月份钢材产量74210万吨，同比增长5.4%；1-8月份生铁产量48325万吨，同比增长0.5%。而钢材的平均价格也从2012年全年的4468元跌至今年上半年的3212元。值得注意的是，在国内高举“减产能”大旗之下，钢铁产量仍然屡屡创新高，对于这种奇怪现象，相关人士向记者表示钢企之间比拼生产仍正在继续，一个地区产能在削减，别的地区借机大量生产上位。而在产能居高不下的形势下，钢铁出口再次被重视，分析师表示，国内已经逐渐加大钢铁出口的力度，“2013年中国保持全球最大钢材出口国地位，总计出口钢材6150万吨，比排名第二位的日本出口量多出将近2000万吨。目前看来，2014年国内出口钢材数量上肯定要高于2013年。”期镍收低0.43%，收报每吨17325美元。今天上海现货市场镍报价在118100-118500元/吨，较上一交易日跌1400元/吨，金川镍的成交价格在118500元/吨左右，俄镍成交在118100元/吨左右。强势美元再次给基本金属走势带来压力。伦镍维持震荡走势，国内现货市场，镍价也有所回落下跌，成交转为清淡，贸易商开始观望。昨天镍库存再增1512吨达到了344796吨。麦格理昨日报告称预计明年LME期镍的均价将会达到23750美元/吨，2016年升至28000美元并将呈现短缺。

▲ SHMETX价格指数

上海金属价格指数(SHMETX)下跌39.99点，跌幅0.18%，报21627.38点。