9月25日上海现货午报

一、国内外期市盘点

路透伦敦9月24日-镍价周三攀升，因投资者将近期价格回落视为买入良机，市场预期会出现供应短缺。期铜在触及三个月新低后反弹，全球成长的不确定性之前重压铜市。LME三个月期镍上扬1.61%，收报每吨17400美元，周二触及逾五个月最低16483美元。印尼限制镍矿石出口给中国含镍生铁行业的供应造成的影响并不及预期的严重，因来自菲律宾的供应缓解了供应短缺的状况。但中国含镍生铁的成本目前高于LME期镍价格，麦格理商品研究部主管Colin Hamilton表示。“在镍市，人们仍关注中国含镍生铁的生产成本在约每吨18500美元，目前LME期镍的价格远低于该水平。”麦格理预计明年LME期镍的平均价格将飙升至每吨23750美元，2016年升至28000美元，因届时将会出现供应短缺。其他基本金属均转跌为升，期铜领升，因数据显示，美国8月新屋销售激增至逾六年最高，证实楼市正在复苏。但对欧洲成长的担忧和近期公布的中国数据喜忧参半限制涨幅。德国企业信心9月连跌第五个月，至近一年半最低水平，损及对该国第三季经济反弹的预期。LME三个月期铜盘中跌至6月19日以来最低6686美元，后反弹，收报每吨6742美元，日内上扬0.40%。现货铜较指标LME期铜本周溢价53美元，为6月以来最高，反映铜实货供应短缺。其他金属方面，三个预期期铝收报每吨1975美元，上扬0.46%。三个月期锌收涨1.20%，报每吨2281美元。三个月期铅升1.06%，收报每吨2093美元。三个月期锡收高0.47%，报每吨21275美元。

二、现市场概述

▲ SHMET现货

铜：上海现货铜今报在48400-48800元/吨，涨150，贴水100-升水20元/吨。周三全球金融市场承压后反弹，伦铜盘中震荡反复，收盘报 6745 美元，上涨 34.5 美元/0.51% ，沪铜 1412 暂报 47920 元。美国8月新屋销售总数年化50.4万户，创2008年来新高，远超预期，前值大幅上修；8月新屋销售环比激增18%，创22年新高。其中，西部地区环比激增50%。新屋平均销售价格创纪录。昨日高盛全面调降对中国经济今年三、四季度和未来四年内的增长预期。高盛将中国今年3季经济增长预期从7.3%降至7.1%，4季度从7.2%降至7.1%，预计今年中国经济增7.3%，将明显低于2013年的7.7%。期铜长期技术面继续提升，初步迹象表明一个宽幅筑底格局正在形成，当前价格正经历更长期间的修正和重整。预计附近支撑位始于6680/6700朝向6600/20区间，如较低支撑位失守，则引发进一步的双向价格震荡，即时反弹在6780/6800位置遇阻受限，如市场收盘高于此，则扩大涨幅朝向7040/60区间。早市沪铜震荡下跌，市场对中国GDP增速不及预期忧虑，铜价承压，上海地区现货成交转为贴水，持货商月底积极出货换现，部分企业逢低接货，大多维持按需采购。

铝：上海现货国产铝今报在14050-14110元/吨，涨10，贴水30-升水30元/吨。无锡价格报14120元/吨。周三伦铝报收于 1974 美元，较前一交易日收盘价上涨 11.5 美元，涨幅 0.59%。沪铝主力 1412 合约夜盘报收于 14110 元，较前一交易日结算价上涨 45 元，涨幅 0.32%。美国 8 月新屋销售数据好于预期，该利好消息带动逢低买盘，令铝市收涨。美国9月制造业PMI初值为57.9，持平于8月，仍旧处在52周以来的最高水平。制造业约占美国经济活动的12%。期铝潜在技术面看多趋势未受影响，已完成的筑底格局或在未来几周内推动行情进一步走高，短期趋势向下，价格正经历修正下跌。附近支撑位仍在1950/60位置，除非该位失守，否则预计有短期盘整并伴随新的反弹，当前阻力位在2000/10朝向2040/50区间，如收盘高于此，则扩大上涨势头。早市沪铝区间震荡，尽管美国新屋销售数据好于预期，但因市场担忧中国增长放缓，打压铝价，上海地区现货大多成交于14080元/吨附近，贸易商回应部分下游企业有备货动作，整体市场成交情况一般。

铅：上海现货铅今报在13630-13750元/吨，与上个交易日持平，贴水145-平水元/吨。隔夜伦铅震荡走高，收报2095美元/吨，涨26美元/吨。全日成交增加360手至2877手，持仓量减少722手至129249手。LME铅库存报225375吨，日增125吨。昨日美国公布的经济数据远超预期，美国8月新屋销售总数创2008年5月来新高，市场人气得到提振，对基本金属的需求面来说是一大利好。美国商务部9月24日公布的数据显示，美国8月新屋销售总数年化50.4万户，预期43万户，前值从41.2万户修正至42.7万户；8月新屋销售月率 18%，预期 4.4%，前值从-2.4%修正至 1.9%。德国9月IFO企业景气指数回落至104.7，预期105.7。操作建议：铅市基本面相对锌市较弱，不过随着前期铅价大幅走低后，市场基本接受了当前价位，下方技术性支撑显得更强。在宏观有望向好的预期背景下，沪铅也将获得提振。操作上建议沪铅1411合约13800附近择机建立多单，止损13720。交易策略：关注下跌，建立多头。早盘沪铅基本面相对锌市较弱，不过随着前期铅价大幅走低后，市场基本接受了当前价位，下方技术性支撑显得更强。在宏观有望向好的预期背景下，沪铅也将获得提振。操作上建议沪铅1411合约13800附近择机建立多单，止损13720。消息方面：据商务部监测，上周有色金属价格下降0.6%，其中铅价格下降0.4%，锌价格分别上涨0.2%。据中国海关总署公布的数据，8月份中国精炼铅出口量3,035吨，同比大增103.16%，环比下降23.42%。现货市场下游逢低采购量较大，致使贸易商套盘货库存快速出清，贸易商惜售情绪渐浓，下游买兴大幅下降。

锌：路透纽约报美国股市周三普涨，标普500指数结束三日连跌，重回14日移动均线这一关键技术位之上，表明短期动能改善。今日升势普遍，标普10大类股中有九种收高，保健股 和生物科技股 领涨。地产股在强劲的楼市数据公布后也走强。标普500指数录得逾一个月最大单日升幅，并收在14日移动均线切入位之上，之前两日都收在该水准之下。今日的升势延续了投资人逢低买入的长期趋势。“受楼市数据带动股市出现不错的反弹，投资人趁近期下跌买入。楼市数据有一阵子不怎么样了，”Solaris Group投资长Tim Ghriskey表示，“股市继续从其他资产类别中吸引资金，要寻求回报，投资人还能投哪儿呢？”道琼工业指数 收涨154.19点，或0.9%，至17,210.06点；标准普尔500指数 收高15.53点，或0.78%，至1,998.30点；Nasdaq指数 上扬46.533点，或1.03%，至4,555.221点。企业消息方面，Bed Bath & Beyond 跳升7.3%，报67.28美元，为涨幅最大的标普500指数成份股，昨日该公司公布的盈利和营收均胜预期。路透纽约-美国指标公债收益率周三势将收高，为五个交易日来首见，此前美国标售五年期公债需求疲弱，凸显对美联储升息的担忧，且楼市数据强劲拖累避险买盘减少。美国财政部标售350亿美元五年期公债，投标倍数为去年12月来最低的2.56。分析师表示，因美联储最新的利率预估显示升息步伐可能较之前预期更快，交易商不愿买入。“中期债的走势就好像美联储越来越接近升息，”法国农业信贷利率策略部门全球主管David Keeble表示。LME三个月期锌收盘报每吨2281美元，收涨1.20%。上海现货锌今报0#锌16650-16710元/吨，涨250，升水210-升水270元/吨，1#锌16590-16650元/吨，涨250，升水150–升水210元/吨。今现货锌价较昨日现货价上调，维持升水，冶炼厂正常出货，持货商出货积极，市场上豫光、普通0#、双燕成交情况略活跃，贸易商多以现买现卖较多，接货者谨慎采购，整体成交情况较前一交易日好转。

锡：美国指标公债收益率周三势将收高，为五个交易日来首见，此前美国标售五年期公债需求疲弱，凸显对美联储升息的担忧，且楼市数据强劲拖累避险买盘减少。美国财政部标售350亿美元五年期公债，投标倍数为去年12月来最低的2.56。分析师表示，因美联储最新的利率预估显示升息步伐可能较之前预期更快，交易商不愿买入。尽管芝加哥联储总裁埃文斯周三表示，美联储对撤走宽松货币政策应“格外有耐心”，但市场对美联储利率预估可能成真的担忧挥之不去。交易商也在等待周四财政部标售290亿美元七年期公债，他们抛售一些公债，以图能以更低的价格买回，这令市场卖压加重。期锡收高0.47%，报每吨21275美元。今日现货市场锡报价139000-141000元/吨，较上一交易日持平，云南锡业公司云锡141000元/吨、云南乘风公司云亨141500元/吨，金海、飞碟140000元/吨左右，南山、伟泰等139000元/吨左右。欧元区9月企业活动扩张步伐稍逊于预期，制造业和服务业增速降至今年最低，进一步表明该地区经济增长日渐萎靡。中国9月汇丰PMI指数小幅上升，市场也对中国政府的经济刺激计划较为关注。国内现货市场锡价企稳，市场成交依旧清淡。上游冶炼厂出货量仍旧维持较低水平，下游企业坚持按需采购，需求依然低迷。下游需求也未放大，维持现买现用状况。

镍：镍价周三攀升，因投资者将近期价格回落视为买入良机，市场预期会出现供应短缺。印尼限制镍矿石出口给中国含镍生铁行业的供应造成的影响并不及预期的严重，因来自菲律宾的供应缓解了供应短缺的状况。但中国含镍生铁的成本目前高于LME期镍价格，麦格理商品研究部主管Colin Hamilton表示。“在镍市，人们仍关注中国含镍生铁的生产成本在约每吨18,500美元，目前LME期镍的价格远低于该水平。”麦格理预计明年LME期镍的平均价格将飙升至每吨23750美元，2016年升至28000美元，因届时将会出现供应短缺。期镍上扬1.61%，收报每吨17400美元，周二触及逾五个月最低16483美元。今天上海现货市场镍报价在119500-119900元/吨，较上一交易日涨1600元/吨，金川镍的成交价格在119900元/吨左右，俄镍成交在119500元/吨左右。伦镍震荡回升，国内现货市场，镍价止跌反弹上涨，成交稍有好转，市场看涨情绪还是较高，贸易商适量补货。由于最近电解镍价格的持续下跌，使镍生铁的价格失去了优势。但是不锈钢厂原材料的转换也不是几天内就可以完成。另外昨天几大不锈钢厂的镍铁招价格市场已经在猜测，据市场消息，太钢的招标价格为1200元/镍，和上次相比下降了75元/镍。

▲ SHMETX价格指数

上海金属价格指数(SHMETX)上涨64.92点，涨幅0.30%，报21667.37点。