宝城期货：金属每日操作建议0917

金属：隔夜LME工业金属在伦铜的带领下尾盘出现跳升收高，一方面，由于华尔街日报报道称美联储将坚持有关零利率的措辞，和之前对美联储提前升息时间表的臆测有所背离，因而隔夜美元一改近期强势有所走软，对金属期价的压力有所放缓。而另一方面，基于近期公布的中国经济数据均表现较差，结合基本面表现并不乐观，在市场普遍看不到对金属更差的预期的情况下，关于政府或将再度温和刺激经济的预期依然对期价有所支撑。
隔夜公布的德国、欧元区的9月ZEW经济现况与景气指数均大幅低于预期，尽管欧央行在9月4日的议息决议中，祭出了空前的多管宽松手段，但德国与欧元区的经济现况难以出现立竿见影的效果。欧元区经济活动仍令人失望；难以估计苏格兰独立可能带来的影响；西方与俄罗斯之间的制裁与反制裁仍有不断上升的风险。但如果经济景气指数在连续3个月后能出现拐点迹象，将反映出市场对于本次欧央行举动的认可程度。目前的情况来看，经济增长和通胀方面可能有少许积极影响，不确定性与上月相比变化不大。
昨日沪市金属整体依旧维持区间震荡，然而品种间表现略有分化，沪铜呈现小幅反弹的格局，而其他工业金属则维持弱势。基本面上，隔夜LME对三个月期铜攀升至44元/吨，结合库存处于6年低位的状态，对期价起到一定的支撑作用。长江有色铜现货报升水190-250元/吨，尽管升水的大幅跳升主要受到换月因素的影响，但现货升水的状态也令沪期铜早盘呈现短期反弹行情，并暂时稳定了整体市场情绪，不再一边倒向做空。根据上周五CFTC持仓报告显示，对冲基金和货币经历的铜持有量转为净空头，为4个月来首次出现，也进一步表明了市场对四季度铜价的忧虑。上海有色铝现货贴水30-50元/吨，锌现货升水较周一小幅推升至160-180元/吨。