瑞达期货：金属交易提示0905

1铜

夜盘走势：隔夜伦铜振荡回升，但尾盘冲高回落，削减部分涨幅，其中LME3个月铜收跌0.58%至6943美元，同时沪铜1411振荡回升至49720元。9月3日，伦铜小幅增仓2056至30.9万，本周伦铜减仓下跌为主，表明铜市人气较低迷。
消息方面：美国7月铜出口11280吨，进口61959吨，1-7月累计出口55252吨，累计进口342047吨。
现货方面：9月4日长江1#铜升水190-升水260元/吨，较3日持平。据SMM称，早市持货商心态各异，继续维稳昨日升水水平出货，但之后部分中间商入市吸收好铜，买现抛期，市场好铜货源减少，升水抬升，下游逢低采购积极性改善，市场交投回暖。外盘方面，LME铜0-3月的现货升水20美元，较前日持平。
库存方面：9月3日伦铜库存减少125吨至154700吨，同时注销仓单占库存比跌至13.7%；截止8月29日，上期所沪铜库存报79778吨，较上周减少6778吨，为6周来第5次减少。
观点总结：今日伦铜早盘运行于6944美元附近，隔夜欧央行意外降息刺激有色金属走高，但美元指数同时亦走强，且下周一为中秋假期，建议CU1411于50000-49300区间高抛低吸，轻仓过节。

2铝
夜盘走势：隔夜伦铝振荡收涨，3个月LME铝收涨1.29%至2106美元，再创年内新高，同时沪铝1411合约亦回升至14935元。目前伦铝有效企稳于均线组之上，技术走势偏强。
消息方面：据悉，塔吉克铝业公司今年上半年原铝产量为6.39万吨，同比减少45.7%，但全球铝价上涨将带来正面影响，预计塔铝今年产铝将达15万吨。
现货方面：9月4日长江现铝报14940-14980元/吨，贴水5-升水35元/吨，现货维持升水状态。据SMM称，期铝暂未拐头向下，激起持货商继续看涨情绪，但中间商对上涨空间有限，囤货意愿不高，下游未有采购打算，仍以消化自有库存为主，有急于换现的持货商日内继续下调报价，成交较淡。外盘方面，0-3月LME铝较现货贴水21.5美元，较前日扩大5.25美元。
库存方面：9月3日伦铝库存续减8900至4777225吨，同时伦铝注销仓单占库存比微跌至52.27%。此外，截止8月29日，上期所沪铝库存报331678吨，较上周小幅减少12773吨，为连减9周，降至年内3月14日来的低点。
观点总结：今日伦铝早盘运行于2105美元附近，沪铝短期受制于15000元的压制，且铝市短期有过度炒作中国铝厂减产之嫌，建议沪铝1411合约于15000-14800区间高抛低吸，止损各80元。


3锌
外盘走势：隔夜伦锌震荡走高，收报2405美元/吨，涨1.57%。
消息方面：富宝调研对国内部分氧化锌企业做了调研，结果显示，受访企业平均开工率在65%附近，部分氧化锌企业还在受环保的影响，尚未开工，多见于小型的氧化锌企业。另据相关厂家告知，近期因金九传统旺季临近，有些下游商家已经开始预定九月份订单了，略有增加。
现货方面：9月4日现货锌市场长江0#主流成交均价报于17500元/吨，均价跌30元/吨。据SMM报道，锌价攀升至万七之上，冶炼厂出货积极性，但水口山、驰宏相继在8-9月检修，对市场货源有所限制；临近中秋及周末，因下游畏高锌价，节前备货积极性并不高，观望趋浓。
库存方面:截至到9月4日，LME伦锌库存738075吨，日减925吨；沪锌库存继续下降，截至8月29日，沪锌库存报183867吨，较上周减417吨，连续6周减少，处于2012年以来的去库存过程。
观点总结：需求旺季来临，下游消费改善预期大幅增强。技术上沪锌主力合约逼近前期高点，多头气氛下将惯性上行。操作上沪锌1411合约17140附近介入多单，止损17080。

4钢材
现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2780元/吨，跌50元/吨；广州报价3070元/吨，跌20元/吨；北京报价2960元/吨，跌40元/吨；福州报价 2880元/吨，持平。
消息：(1) 欧洲再度降息迎来宽松时代 (2) 钢铁业背债已达3万亿,18家上市钢企负债率超70% (3) 央行开展150亿正回购,本周净投放量创四周来新低 (4) 澳洲62%粉矿CFR参考报价84.5美元/吨，跌2美元/吨。
库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为5715吨，持平。
小结：周四RB1501合约继续下挫。原料价格大幅走弱及钢厂继续下调出厂价，市场心态受到较大打击。操作上建议，空单持有，突破2870止损出场 。

5贵金属
外盘方面：隔夜伦敦金震荡下挫，收跌0.61%，报收1261.58美金/盎司；隔夜伦敦银冲高回落，跌幅0.7%，报收19.048美金/盎司。
消息方面：1、欧洲央行意外宣布下调指标再融资利率至0.05%，因近期的欧元区经济数据表明该地区的经济复苏势头呈现放缓的趋势。此外，欧洲央行宣布下调隔夜贷款利率至0.30%，并下调存款利率至-0.20%。2、美国8月ADP就业人数增加20.4万人，增幅创半年以来的低位，预期增加22.3万人，前值修正为增加21.2万人。3、美国7月贸易帐赤字规模意外收窄至六个月以来的最低水平，因出口触及纪录高位。这也表明美国三季度经济料将延续，二季度早前的强劲复苏势头。数据显示，美国7月贸易帐赤字月率下跌0.6%至405亿美元，创今年1月以来的最低水平，预期赤字424亿美元，前值修正为赤字408亿美元。
现货市场：9月4日，上海现货9999金报收251.7元/克，涨0.78元；上海现货9999银报4180-4190元/千克，涨15元/千克。
仓单库存：9月4日，黄金交易所仓单报1902千克，增0千克；白银交易所仓单报94067公斤，减2451公斤。
ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至9月4日黄金持仓量为785.72吨，日减4.79吨。白银持仓量为10363.91吨，减7.4。
行情总结：欧央行意外降息，贵金属市场反应激烈，但多空双方产生分歧。欧元资产收益下降，部分需求将向贵金属转移，为贵金属提供部分支撑。不过美非农公布前多头依然不敢轻举妄动。市场不确定性加大，建议投资者谨慎操作，激进者可轻仓试空，严格止损。操作上沪金1412合约252轻仓抛空，止损253；沪银1412合约4115做空，止损4135。

6铅

外盘方面：隔夜伦铅震荡走高，收报2228美元/吨，涨0.86%。
现货方面：9月4日现货铅市场长江1#主流成交均价报于14300元/吨，均价为涨0元/吨。据SMM报道，驰宏、双燕、恒邦厂里均有出货；贸易商因贴水缩小出货较积极，成源、水口山均为保值盘货源；持货商出货意愿较强，下游畏跌情绪更加浓厚，采购量下滑。
库存方面：截至到8月29日，上期所铅库存报71122吨，周度增5029吨，连续2周减少首次反弹；截至到9月4日，LME铅库存报224550吨，日增0吨，仍维持在今年以来的高位。
消息方面：海关2014年7月数据显示，当月中国进口铅精矿持续上升至16.56万吨，较6月的15.67万吨增加5.73%，1-7月份累计进口94.95万吨，累计同比增加22.6%。7进口精铅13吨，1-7月累计共进口150吨，同比大幅下挫71.86%。7月我国出口精铅3963吨，环比大增51.38%。根据国家统计局公布数据，全国铅酸蓄电池行业累计完成产量12,746.11万千伏安时，同比增长9.66%。
行情总结：相对于锌市，铅需求改善较不明显，短期企稳主要受沪锌带动。未来行情依然维持震荡预期。操作上沪铅1410合约日内14350-14500区间交易，止损各60。