招商期货：铜铝锌铅早评0902

招商评论

铜

继自由港在印尼恢复出口，纽蒙特本周也将恢复印尼铜精矿出口，铜原料供应过剩或再度恶化，预期未来铜供应过剩越来越确定，将主导铜价中长期走疲。短期来看，现货升水维持正常，未有大量供应出现打压升水，但中国官方PMI指数显示成长放缓，需求回升受抑或令铜价走软。操作上建议前空继续持有。

铝

铝现货对当月(贴) 40- (平水)元/吨，显现现货强劲，同时河南等地区销售挺价意愿明显，但涨气氛浓厚。由现货推升期价进一步走高，期铝或继续上探。阶段性反弹多单继续持有，目标价位14600-14800元/吨，更高点15000元/吨。

锌

国内锌受制于部分品牌到货有限，流通紧张影响现货贴水收敛至平水附近，打压下游接货积极性，同时下游需求并未有大幅改善，成交清淡，令中间商囤货采购为主。操作上建议观望或逢高布空。