瑞达期货：金属交易提示0826

1铜
夜盘走势：昨日LME市场休市，隔夜沪铜1410则振荡走强至50740元。8月21日，伦铜小幅增仓25631至30.9万，表明伦铜走强后，多空积极增仓。
消息方面：嘉能可对下半年铜需求持乐观预期，因废铜供应短缺及新老矿均存在遭破坏的风险。
现货方面：8月25日长江1#铜升水410-升水450元/吨，现货升水较22日持平。据SMM称，因市场认可度低，持货商先上调升水，而后纷纷调降升水出货，市场供应货源增加，中间商和下游周一多观望少入市。外盘方面，LME铜0-3月的现货升水22美元，较前日缩窄4.5美元。
库存方面：8月22日伦铜库存小幅减少100吨至146325吨，目前仍处于2008年7月来的低点，同时注销仓单占库存比跌至14.93%；截止8月22日，上期所沪铜库存报86556吨，较上周减少10297吨，为5周来第4次减少。
观点总结：今日伦铜早盘运行于7100美元附近，隔夜美国新屋销售数据不及预期，但铜市气氛仍偏多，因中国近来经济数据表现糟糕，令投资者对中国存在政策预期，期铜维持反弹格局。建议CU1410可背靠50300元之上持多，有效突破51000元加多，目标51500元。


2铝
夜盘走势：昨日LME市场休市，隔夜沪铝1410合约振荡收涨于14330元，目前伦铝仍远远运行于均线组之上。
消息方面：据保守估计，待在建、待建铝加工项目产能释放后，西宁原铝就地加工年产能有望可达150万吨。
现货方面：8月25日长江现铝贴水65-贴水25元/吨，贴水较22日持平。据SMM称，日内持货商出货意愿降低，市场流通货源减少，但需方观望较浓，接货有限，成交陷入拉锯状态。外盘方面，0-3月LME铝较现货升水5美元，较前日略缩3.75美元。
库存方面：8月22日伦铝库存续减8575吨至4843275吨，同时伦铝注销仓单占库存比续减至52.71%。此外，截止8月22日，上期所沪铝库存报344451吨，较上周小幅减少15838吨，为连减8周，降至年内3月14日来的低点。
观点总结：今日伦铝早盘运行于2066美元附近，因铝市供应紧张预期继续受市场关注，伦铝演绎易涨难跌特征，沪铝亦被动跟涨。建议沪铝1410合约背靠14250元之上逢低多，上方第一阻力关注14500元。


3锌
外盘走势：隔夜LME市场休市。
消息方面：据美国地质勘探局地震信息网消息，北京时间25日秘鲁科拉科拉西部发生6.8级地震，该国是全球第三大白银、铜、锌和锡产出国。秘鲁地震短期内或有望再度推高国际市场金属价格。Connemara矿业公司表示，已经获得基尔肯尼郡的矿产勘探许可证，该郡为爱尔兰的富锌地区。
现货方面：8月25日现货锌市场长江0#主流成交均价报于17200元/吨，均价跌150元/吨。据SMM报道，现货到货量依旧有限，不过近期贸易商买近抛远操作积极，投机商有一定套利空间，贸易商出货积极性增，市场上仓单货较多，投机商逢低略采，部分下游略采不过整体仍偏谨慎按需采购为主。
库存方面:截至到8月22日，LME伦锌库存734600吨，日减600吨，连续5日回落；沪锌库存继续下降，截至8月22日，沪锌库存报184284吨，较上周减8413吨，处于2012年以来的去库存过程。
观点总结：沪锌主力合约反弹出现回落，尽管供应紧张的基本面没有改变，但需求改善不力制约着锌价的走高。连续两日回落后，市场悲观气氛有所缓和，料将震荡整理。操作上多头暂且观望，等待更多信号。


4钢材
现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2940元/吨，持平；广州报价3140元/吨，跌10元/吨；北京报价3050元/吨，跌10元/吨；福州报价2990元/吨，跌20元/吨。
消息：(1) 地方银监年报泄露思路：山东控房地产福建防钢贸 (2) 央行：减少脱离实体经济需求的金融创新 (3) 淡水河谷卡拉加斯扩建项目获初步环境许可 (4) 澳洲62%粉矿CFR参考报价90.25美元/吨，持平。
库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为593吨，持平。
小结：周一RB1501合约低位整理。库提价格也再度低于厂提价格，并且钢厂已经明确表示，部分贸易商过低的销售价格将继续保持停单的状态。操作上建议，3000附近抛空，止损参考3020。


5贵金属
外盘方面：隔夜伦敦金震荡走高，收跌0.31%，报收1276.87美金/盎司；隔夜伦敦银震荡走低，跌幅0.34%，报收19.358美金/盎司。
消息方面：1、德国8月企业信心指数连续四个月下滑，表明乌克兰危机，以及欧盟制裁俄罗斯的担忧情绪，正在影响德国企业的信心。数据显示，德国8月IFO商业景气指数跌至106.3，预期107.0，前值108.0。2、美国7月新屋销售总数年化41.2万户，低于前值42.2，亦不及预期的43；7月新屋销售年化月率为-2.4%，优于前值，但不及预期。3、美国8月Markit综合PMI初值58.8，前值60.6；8月Markit服务业采购经理人指数58.5好于预期。
现货市场：8月25日，上海现货9999金报收253.64元/克，涨0.04元；上海现货9999银报4185-4195元/千克，涨10元/千克。
仓单库存：8月25日，黄金交易所仓单报1902千克，增0千克；白银交易所仓单报102886公斤，减1978公斤。
ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至8月25日黄金持仓量为797.09吨，日减2.99吨。白银持仓量为10272.89吨，增0。
行情总结：隔夜美国房地产数据不及预期，为连日来强势走高的美元指数降温，但后者反应相对温和，预示市场看多美元的情绪强烈，贵金属受支撑有限。而耶伦就业市场改善则不排除提前加息的言论言犹在耳，贵金属下行的大趋势难改。建议沪金1412合约255做空，止损256；沪银1412合约4120做空，止损4140。


6铅
外盘方面：隔夜LME市场休市。
现货方面：8月25日现货铅市场长江1#主流成交均价报于14400元/吨，均价为跌75元/吨。据SMM报道，炼厂出货偏少，但贸易商价差缩窄后出货增多，成交价逐渐下跌；下游少部分增加逢低采购。
库存方面：截至到8月22日，上期所铅库存报66093吨，周度减3821吨，连续2周减少；截至到8月22日，LME铅库存报217200吨，日增0吨，维持在今年以来的高位。
消息方面：发改委数据显示，7月份全国十种有色金属产量同比增长7.8%，增速同比减缓2个百分点。其中，铅产量下降9.6%，锌产量增长9.4%。
行情总结：沪铅反弹面临夭折风险，对于需求前景的不看好令铅更容易出现大幅回落。技术上看，沪铅1410合约跌破5日线，整体重回跌势。尽管供应紧张对铅价仍有支撑，但短期下滑动能较大，可以轻仓试空。建议沪铅1410合约14500附近做空，止损14550。