各大机构铅评（8月25日）

上海现货铅今报在14280-14400元/吨，与上个交易日跌100，贴水235—贴115元/吨。隔夜伦铅震荡走高，收报2257美元/吨，涨11美元/吨。成交量减1548手至2328手，持仓量增加614手至131229手。LME铅库存报217200吨，日增0吨，维持在今年以来的高位。上周五消息面清淡，市场将目光聚焦到杰克森霍尔美联储年会上。美联储主席耶伦在年会上重申美国劳动力市场资源远未充分利用，美联储应谨慎决定何时升息。耶伦还称，在通胀升向2%目标的过程中，过快收紧政策可能会阻碍就业市场全面复苏。但是她坦承，美联储将在10月结束购债。劳动力市场离目标进展越快，加息时间则越早。欧洲方面，欧洲央行行长德拉基周五在杰克逊霍尔年会上指出，欧洲央行此前在6月份推出的一揽子宽松新政措施已经成功地对此前被过度高估的欧元汇价起到了打压效果，而这会在此后对欧元区产品的需求起到提振作用，并帮助欧洲经济走出低谷。欧洲央行因而将继续观望现有宽松措施的效果，但也将随时做好采取更多宽松行动的准备。交易策略：利用修正下跌，持有多头。早盘沪铅制造业数据的不利影响还未消去，不过对于未来经济前景仍可以报有乐观的态度。PMI下滑后，对于下半年降息的预期反倒增强。不宜过分悲观，操作上逢低做多。建议沪铅1410合约可待回落14570再尝试做多，止损下看60点。现货市场近期铅价走势不佳，炼厂货源较有所减少;期现价差持续扩大，贸易商因套保需求采购较积极;期铅持续拉涨，但下游看涨囤货非常有限，目前仍是按需采购，由于整体开工率下滑，故成交较差。

现货铅价今日普遍表现的比较弱，上海市场南方、金沙铅仓单对10月期货贴水100，报在14410-14440，但市场现货金沙铅早盘便报在14400；双燕铅仓单9月贴水80，报14380；恒邦、汉江等铅现货则报在14360-14370；湖南铅今日报在14200，河南铅报在14250-14300；周边金属普遍回落，但是铅表现较弱。