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招商期货:铜铝锌铅早评0825

2014-08-25 10:02:42 铝业行情

招商评论

美国经济前景不断改善并预期其低利率较长时间保持,铜价创下近一年来最大单周涨幅达到3.1%。铜近月新建产能投放有限,同时低库存及仓单背景下,持货商为赚取更多升水,买近抛远换货操作,造成现货供应更为紧张,逼高近月升水。但趋势来看,铜中长期仍将走弱。操作层面,建议待高位沽空,前空适当回避减持,或在升水1000元/吨上方买远抛近继续持有。

中间商补货现货库存继续下滑,同时出口放量明显,提振市场人气。新建来看,10月前难以出现有效供应,阶段性短缺及出口盈利背景下的沪铝仍将维持强势格局,阶段性反弹持续,操作层面多单继续持有。国际短缺背景下,回落风险较小,因此伦铝回落可能性小,反套操作谨慎。

由于冶炼厂放货意愿低迷及中间商和进口减量带来双重补货需求,国内锌现货对主力由平水-升水40元/吨扩大至升水20-80元/吨,主要表现为中间流通环节紧张持续。但总体国内锌冶炼厂开工率及产量均有明显上升,下游消费相对低迷,锌总体格局仍维持相对宽松,短期高位震荡,但突破新高可能性较小,建议观望。

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