中期智囊团（铜）盘中视点0815

铜：

消息面：

1.路透伦敦8月14日 - 铜价周四挫跌至6月底来最低，因欧元区第二季经济增长停滞和中国房地产活动降温，引发需求忧虑。德国第二季经济下滑0.2%，低于德国央行预估的持平。德国联邦统计局称，海外贸易和投资最明显疲弱的环节。法国GDP连续第二季未有成长，这迫使法国政府正视现实情况，称今年可能不会实现预算赤字目标，并将2014年经济成长率料为1%的预估砍半。绕俄罗斯和乌克兰局势存在许多不确定性，欧元区经济不太可能很快反弹。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜 盘中低见每吨6,821美元，此为6月23日来最低，收报6,825美元，较周三最后买入价低0.9%。

2.路透北京8月14日 - 人民币兑美元中间价CNY=PBOC市场化的呼声由来已久，目前不论从汇率改革步骤、市场价格和中间价水平进一步趋同来看，中间价都有条件逐步摆脱政策市，朝着充份体现市场供需和预期变化的路上推进。当前的汇率环境有利于推进中间价改革。国内经济曲折向好、外贸持续复苏、美国退出QE及加息等预期又使美元存在升值预期；同时资本项双向开放的步伐也在加快，国际收支均衡的条件更为充分；人民币汇率正处于升、贬值因素共存，预期较为分化的时期，中间价市场化风险有限。



3.路透北京8月14日 - 中国经济保增长要举起稳投资之矛，而这恐怕就无法攻克融资成本高企之盾。定向宽松或能救燃眉之急，但衍生而出的负面作用届时恐非动用货币政策能解决的。在上月国务院常务会议提出要缓解企业融资贵之后，国务院办公室周四再次发文部署具体实施方案。但分析人士认为，种种举措在短期内仍无法有效解决融资成本高的问题，仅能起到融资成本边际改善的有限作用。定向宽松仍将是未来一段时间央行倚重的货币政策工具，但政策“双轨制”派生的套利空间应受到严格监管。国务院的指导意见显示，高层亦认为预算软约束部门的无效融资需求，是融资成本居高不下的根本原因，而这显然不是单靠放松货币政策所能解决的。

技术面：




操作策略：

轻仓开多，文华沪铜指数主要将在49000-53000之间震荡，在该区间设置一定幅度止损后下沿买上沿卖获利的概率远大于做趋势。