招商期货：铜铝锌铅早评0812

招商评论

铜

中国出口数据强劲，反映出金属需求坚稳，由此抵消铜供应不断增加带来的利空影响。总体震荡持稳。短期49500-50500元/吨区间震荡。中长期基于基本面的疲弱，看空不变，长单空单继续持有。

铝

库存继续下滑，显示消费强劲，同时国内现货铝对当月贴水40-平水，现货报价成交相对坚挺，对期铝开成强支撑格局。短期西北铝运输瓶颈等原因，使得西北投产无法直接兑现到供应上，因此铝价短期震荡上行格局形成，操作层面反弹多单持有。

锌

昨日沪锌日盘小幅波动，夜间受伦锌上扬带动，沪锌高开后低走，夜盘持仓有所回升。LME锌库存再度大增14550吨至706175吨，为连续5日上升，近6个交易日合计增加58725吨。锌价触底回升有效改善了冶炼厂利润率，株冶集团发布公告称上半年实现净利润937.8万元，同比减亏超2亿。我们认为在LME锌库存增加和国内冶炼厂积极开工的背景下，短期锌价将继续承压下行。操作上建议趋势空单持有。