招商期货：铜铝锌铅早评0801

招商评论

铜

受累于美元上涨和IMF下调中国2015年经济目标可能带来消费收缩，周四铜价小幅走低。国内方面铜现货升水继续受到集中购买及库存低位提振而走高，升贴水(贴) 50-(升) 40元/吨，上涨35元/吨，高位震荡延续，操作层面中长期空单持有，短期观望。

铝

本周铝库存继续回落3.2万吨报收73.4万吨，供应及复产产能无法兑现现货供应导致沪铝短期仍维持走高格局。但淡季消费减弱一定程度上冲抵其冲高可能，短期仍维持13800-14200元/吨一线震荡，操作建议短多继续持有，中期择高位沽空。

锌

伦锌库存增加7375吨至655750，带动沪锌夜盘增仓下行；交易数据显示投机多头有减仓而套保空头有增仓的迹象。国内现货成交方面持货商出货积极尚可，贸易市场交投较活跃，投机商逢低略采。操作上建议卖保可继续积极介入，趋势空单持有。