反弹失败 沪铜承压走低

今日沪铜走势疲软，主力合约1409报收于50290点，下跌500点；不过就自身基本面而言，国内现货升水明显回落，意味着前期存在的阶段性供应紧缺有所好转，不过LME库存偏低则继续对价格形成支撑。
近几个交易日铜价反弹动能有所减弱，沪铜今天盘中一度回探5万整数关口支撑。宏观面，主要经济体数据表现整体向好，地缘政治危机升级成为市场面临的最大潜在风险因素，不过目前对此反映较为有限。
周二LME阴极铜库存减少1425吨至149475吨。宏观消息面，鉴于俄罗斯向乌克兰反政府武装提供支持，美国与其欧洲盟友宣布对俄罗斯进行更严厉制裁，此轮制裁主要针对俄罗斯对外融资、能源及国防领域，美国与欧盟接连不断的制裁或将使俄罗斯经济遭受打击，不过对俄罗斯能源存在较高依存度的欧洲也可能受到不利影响，区域政局危机升级是全球金融市场风险有所增加。
隔夜伦铜再度回落，表明铜价的反弹已结束。从基本面看，除了产量和融资铜带来的供应压力加大外，需求端面临的不确定性也不断增强。昨日社科院发布的报告称，房地产将进入2-3年的调整期，而东部二三线楼市可能崩盘，这意味着后市铜的消费增长可能会持续萎缩，从而加大铜价的回调压力，操作上我们建议继续逢高抛空，建立中线空单。