中期智囊团（铜）盘中视点0725

铜：

基本面：

1.路透莫斯科7月24日 - 俄罗斯政府称将提前取消镍和铜的出口关税，此举符合预期，将为全球最大的镍生产商--诺里尔斯克镍业 的一个项目提供支持。在全球最大的镍出口国--印尼1月禁止未经加工的矿石出口后，镍价今年大涨了38%，因市场担心供应短缺。俄罗斯周四决定将非合金镍和电解铜的出口关税分别从目前的3.75%和10%降至零。该决定料将在数日内正式公布，公布后30天生效。原计划在2016年将出口关税降至零。诺里尔斯克镍业5月就曾表示，预计关税将提前取消，这将为公司增加约110亿卢布(3.15亿美元)收入。

2.路透北京7月24日 - 路透调查显示，中国经济今年可能创24年来最慢增速，增长7.4%，因政府刺激措施未能充分抵消房地产市场低迷的影响。据19位分析师的预估中值，中国经济增速预计在第三季和第四季小幅降至7.4%，第二季为7.5%。14位受访分析师中半数表示，预计存款准备金率将下调50个基点至19.5%，这是2012年5月以来首次对全部中资银行进行调整。存款准备金率是衡量银行需在央行存储金额的指标，因此下调理论上意味着将释放出更多资金用于借贷。

3.路透上海7月24日 - 面对新股密集发行等扰动，中国央行本周在时隔一个月后顺势暂停正回购操作，并连续第11周实现公开市场净投放，同时扶以国库现金投放，凸显其呵护资金面预期的政策意图。市场人士并认为，随着当前宏观经济企稳势头逐步确立，短期政策或进入空窗观察期。但是未来经济下行压力依然严峻，上半年一系列刺激政策之后，货币政策整体稳健宽松的基调不会发生太大改变，不过预调微调的方向将灵活多变。与此同时，金融机构外汇占款骤降、公开市场到期资金减少等因素，对流动性补充逐步减少，央行大幅抽紧流动性的条件并不具备，资金利率并无忧虑，只是定向宽松如何发力确保经济继续平稳增长成为关键。

技术面：

隔夜，美国劳工部发布的周请失业金人数降至2006年以来最低，良好的美国数据以及中国PMI数据提振市场信心，当日LME期铜收涨118.25 美元至7168.5美元/吨。我们认为短期的铜价呈现强势，但料难大涨。

操作策略：

关注51580一线的压力，建议空单等待反弹后的入场机会。