供需格局向好 锌铝期货连续上扬

据证券时报7月23 报道，近日，受供需预期好转影响，锌、铝期货价格连续上扬，尤其锌期货走势强劲，主力合约期价突破17000元关口。多数分析人士继续
看好后市。
   截至昨日收盘，沪锌主力1410合约收报17015元/吨，较前日结算价上涨320元，涨幅为1.92%，主力合约增仓22744手至24.5万手。沪铝主力1410合约上涨170元至14120元/吨，涨幅为1.22%，
主力合约增仓14030手至13.7万手。
   光大期货分析师李琦表示，全球锌矿供应收紧的预期将一直存在，明年全球锌矿开始大规模关闭。虽然目前市场锌矿加工费偏高，现货贴水，6月产出由负转正，这些并不利于锌价迅速大幅
走高。但这主要是目前美欧经济向好，全球货币宽松令资金对有色金属及贵金属的流入都大幅增加。
   “因此，一是资金推动对锌价上行作用明显。第二点，虽然目前国内供应并没有那么紧张，但是ILZSG最新数据显示1~5月全球精炼锌短缺19.7万吨，供应缺口进一步放大，而且矿山关闭在明
年会出现高峰，也就是说明年全球矿产量会出现较为明显的短缺。国内的微刺激、稳增长政策力度继续加强，最基建和地产皆为利好，三季度末汽车家电也有望继续回升。因此，供应收紧叠加需
求回暖再加上投机资金的推动，锌价大幅走高。”李琦说。
   数据显示，6月国内锌矿产出56.8万吨，同比增加6.6%。精炼锌产量6月48.9万吨，同比增加7.1%，是今年的高位，去年12月之今年5月的同比增速分别为-9.09%、-5.13%、2.15%、1.46%和
7.1%。
   对于锌价后期走势，李琦认为，不排除价格快速上行后的调整，但因基本面支撑，锌价将面临中长期上行趋势。潜在担忧在于国内锌冶炼产能可能会因价格的大幅走高而出现回升，这个产出
增加的量有一定的不确定性，可能会改变供求格局。
   上期所盘后持仓报告显示，周二锌期货前20名多头期货公司席位增持多单6743手至13.7万手，前20名空头增持空单4056手至14.5万手。
   铝价近期同样表现突出。外盘方面，伦铝2014年以来涨势明显，自2月3日至7月21日收盘，由1675美元的价格累计上涨至2020美元，涨幅为20.6%，突破2000美元大关，触及16个月高位。2014
年以来，国内铝价呈现出V型走势，现货价格从年初14130元/吨，最低于3月中下旬跌至12320元/吨，此后震荡回升至14080元/吨，自3月25日至7月22日累计上涨14.3%。
   与此同时，国内铝现货库存二季度以来持续下降，4月4日达到129万吨年内高位后持续下降，截至7月18日降至79.8万吨，累计降幅达38%。
   分析人士认为，上半年国内电解铝减产取得成效，导致部分地区铝货源偏紧，库存消化较快，在下游终端需求带动下，铝价后期仍值得期待。
   美铝日前发布报告预计，2014年全球铝缺口将达到93万吨，较今年一季度所作出的预测（73万吨）上升27%。对于下游终端市场，美铝看好航空和车用铝需求的上升。随着大型商用飞机和小
型支线飞机的需求的增长，美铝预计今年全球航空用铝销售将增长8%~9%。随着卡车订单等上升的驱动，预计今年北美地区载重卡车和拖车汽车市场铝需求将增长10%~14%，同时预计到2015年，北
美地区车身铝板需求将较2012年增长3倍，到2025年增长9倍。