中期智囊团（铜）盘中视点0715

铜：

基本面：

1.路透伦敦7月14日 - 期铜周一走低，期锌从近三年最高位回落，因投资者担忧在近期上涨后，锌价涨势可能过度。6月中至7月8日，铜价累积上涨9%，并在7月8日触及四个半月高位。但之后未能继续大幅上行。LME三个月指标期铜 收盘时没有成交，最后买入价回落0.5%，报每吨7,120美元。“我认为市场上有部分多头清盘，”咨询公司T-Commodity的合伙人Gianclaudio Torlizzi表示，“很可能市场已进入新一波避险期。”该公司预计，到10月份，铜价将下滑至6,500美元。美国周五公布的数据显示，对冲基金和货币基金经理上周增加期铜看涨头寸。经纪商INTL FCStone的分析师Edward Meir表示，市场上多头头寸增加，加大了失望的投机客抛售的风险。交易所铜库存MCU-STOCKSCU-STX-SGH增加也使投资者不再押注铜价短期内将升穿近期高位。

2.路透北京7月14日 - 国际投行瑞银认为，中国房地产投资的各方面支撑因素已被弱化，未来一两年可能进入房地产建设的一个调整期，而取消限购对楼市的作用不会太大。瑞银首席经济学家汪涛周一在宏观经济媒体电话会上表示，本轮房地产下滑并非政策触发，而市场供需出现失衡，再加上与其他资产相比，房地产作为投资品的吸引力正在下降，房地产拐点已经到来。

3.路透北京7月14日 - 瑞银认为，中国经济目前来看已经企稳，二、三季度环比增速较一季度将有明显回升，但同比增速今年料逐季下滑，全年预计增速7.3%。瑞银首席经济学家汪涛周一在宏观经济媒体电话会上表示，预计二三季度中国经济增长环比增速都比一季度有回升，一季度在5.7%左右，二季度料在7%左右，三季度可能是8%。“一季度经济下滑势头在二季度得到遏制，目前来看经济已经企稳，”她解释称，主要原因一在于出口增长有所回升，和海外尤其美国经济二季度明显好转有关，第二是受政策面支持，微刺激举措不断加强、基建和铁路等重大项目陆续获批、市场利率下行等等。

技术面：

LME铜价演绎了自2001年以来的朱格拉周期10年超级大牛市的完整五浪之后，于2011年2月15日从10190美元/吨高点转势，进入了熊巿下跌浪。目前，铜价下穿5MA、13MA，熊巿三浪-3主跌浪已展开。

操作策略：
今日铜价震荡下行，下方20日均线处获得支撑，但5日、10日均线已拐头向下，