招商期货：铜铝锌铅早评0703

招商评论

铜

美国就业数据利好大大提振铜消费预期，期铜周三夜盘得以大幅上扬。市场供需来看，国内现货成交升水走弱，显示国内供应趋宽松，而伦敦升水维持在115美金下方也无回逆可能性，外盘坚持仍将延续。短期维持外强内弱。从绝对价格上看铜价继续上行较为困难，而供应总体趋增，消费增长有限情况下铜价中长期走弱不变，短期高位震荡观望或逢高沽空长线持有。

铝

国内库存陆续下滑导致市场预期有所提振，但在西南明确5家达成90亿度电直供电协议前期，同时资金收紧压力下，铝厂减产压力仍存，因此直供电望扩大可能会提前至年内完成，铝成本望迎来下降。总体弱势难改。短期操作空单离场观望。待高位沽空。

锌

昨日沪锌日盘在市场恐慌下极具下挫后迅速拉升，夜盘在伦铜大幅走高的带动下再次站上16000关口。现货方面，在沪期锌主力出现快速跳水，套利盘大量涌出，市场货源较多，且品牌齐全，锌价异常波动市场观望情绪加重，整体成交稍好，主要由贸易市场带动。午后，沪期锌主力波动幅度有限，现锌变化不大，市场接货积极性有限，成交略逊。操作上建议卖保积极介入，单边操作平仓空头适当抛回。