招商期货：铜铝锌铅早评0702

招商评论

铜

铜库存开始上升，现货升水小幅下滑15元/吨至200-300元/吨，成交价再度突破前期高点50000元/吨上方，供应短缺及逼仓或有所缓解。但宏观及基本面缺乏利空因素打压，短期仍延续高位震荡。建议趋势观望持货商买远抛近套利择机参与。

铝

铝：西南复产及西北投产受制于资金紧张，有所放缓，但国内库存6月降幅大增，提振市场做多人气，但上行空间也较为有限。短期震荡调整。操作建议空单场观望。

锌

昨日伦锌在沪锌收盘后一路走低，最终收出实体大阴吞没前一交易涨幅，显示伦锌冲高缺少有效支撑；交易数据显示，现货系期货公司席位空头保值意愿强烈。现货方面，保税区锌库存增加10万吨至25万吨，高位锌价刺激冶炼厂出货积极性，但是贴水扩大令投资商难出货，因此挺价意愿普遍较为强烈。锌价攀升也大大刺激了贸易商买现抛期积极性，但是下游畏高有增无减，采购积极性更加差，市场整体成交较昨日改善，主要由贸易市场贡献。操作上卖保依旧可积极介入，空单持有。