中期智囊团（铜）盘中视点0701

铜：

基本面：

1.期铜触及近四个月高位，期锌亦逼近近三年高点.LME三个月期锌盘中高见每吨2,218美元，仅略低于2013年2月高位2,230美元，如果升逾此处，将为锌价涨至2011年9月高点铺平道路。中国稳增长政策的效果已从6月份官方制造业PMI攀上六个月高点有所体现，且其中多数分项指标趋暖，显示中国经济平稳增长的态势基本确立。为连续第四个月上升，并创六个月高点。智利政府周一表示，该国5月铜产量为497,569吨，较上年同期增长4.7%。

2.路透北京6月30日 （作者 谢衡） - 饱受中国银行业诟病的的75%存贷比监管红线，在实施近20年后终于由银监会做出调整。缩分子、扩分母的口径调整，不单着眼于释放信贷以支持经济的当下需要，亦将推动中国迈出加速推进金融系统市场化的一大步。银监会周一称，商业银行存贷比的监管计算口径自7月1日起调整，仅对人民币业务实施存贷比监管考核。存贷比分子即贷款将扣减支农再贷款、小微企业贷款专项金融债、“三农”专项金融债对应贷款等；同时，银行对企业、个人发行的大额可转让存单（CD）等将计入存贷比分母（存款）计算口径。

3.在中国需求预期以及美国经济改善的背景下，伦铜周一大幅上扬，站上了7000美元整数关口。LME3月期铜收涨72美元至6945美元/吨。中国周二将公布制造业和服务业采购经理人指数(PMI)，预计将证实这一全球第二大经济体经济正在趋稳，拜刺激经济成长的措施所赐。中国银监会周一宣布，自7月1日起调整商业银行存贷比的监管口径，增加分子端的贷款扣减项，扩大分母端的存款计入项，且仅对人民币业务实施存贷比监管考核，本外币合计和外币业务存贷比将作为监测指标。全国房地产经纪人协会周一公布的数据显示，美国5月NAR季调后成屋签约销售指数月率增长6.1%，创2010年4月以来高位，预期增长1.5%，前值修正为增长0.5%。

技术面：

LME铜价演绎了自2001年以来的朱格拉周期10年超级大牛市的完整五浪之后，于2011年2月15日从10190美元/吨高点转势，进入了熊巿下跌浪。目前，铜价下穿5MA、13MA，熊巿三浪-3主跌浪已展开。

操作策略：

整体而言，当前的铜价内强外弱，国内低库存对铜价的支撑作用较强。盘面显示，沪铜主力合约仍为1408合约，技术性挤仓压力依然存在，建议短多交易。