中期智囊团（铜）盘中视点0624

铜：

基本面：

1.路透悉尼6月24日 - 伦敦期铜周二自周一触及的三周高点回落，因弱于预期的欧洲6月制造业调查数据让本来令人鼓舞的全球经济成长形势略显黯淡。0121GMT，伦敦金属交易所(LME)三个月期铜 下滑0.4%，报每吨6,859.50美元。前一日则上扬。上海期交所交投最活跃的8月期铜 曾在前一日触及四个月新高每吨49,690元人民币，最新报49,370元人民币，上涨0.2%。

2.路透新加坡/上海6月23日 - 看到不良资产管理公司赚到巨大利润，中国的大型银行打算自己管理自身坏账，这表明他们相信对内部风险评估团队的投资到了开花结果的时候。如果他们是对的，这可能标志着规模超过1,000亿美元的不良债权买方市场的终结，银行股东将会获益，而中国信达(1359.HK: 行情)等资产管理公司则要牺牲获利了。不过，这也会给监管机构带来挑战。在监管层推动银行增加放贷以刺激经济成长之际，银行为寻求获利把不良贷款留在账面上，实际上限制了他们发放新贷款的能力。

3.路透北京6月20日(记者 邵晓亿/许贵卿) - 中国房地产价格在两年中首次下滑，无疑让人们担心中国楼市的繁荣局面或仓促终结，但一些分析人士表示，对于中国楼市会像美国次贷危机后立刻出现楼市崩盘的恐慌可能过于夸张了。中国的房地产市场今年一直处于放缓状态，这也被称为是威胁中国经济体质的主要风险之一。但鉴于高首付、家庭负债低以及一些政府的支持措施，一些专家预测，中国楼市的疲软只是短期现象，随着今年下半年经济增长持稳，楼市料将复苏。70个大中城市5月新建住宅销售价格环比下降0.2%，同比涨幅5.6%，后者为13个月来的最小涨幅。周三的官方数据显示，其中35个城市房价环比下降。

技术面：

LME铜价演绎了自2001年以来的朱格拉周期10年超级大牛市的完整五浪之后，于2011年2月15日从10190美元/吨高点转势，进入了熊巿下跌浪。目前，铜价下穿5MA、13MA，熊巿三浪-3主跌浪已展开。

操作策略：

上周五，偏强的美股走势，以及市场对中国经济微刺激的信心推涨金属市场，当日LME期铜收涨85.50 美元至6820美元/吨。整体而言，当前的铜价内强外弱，国内低库存对铜价的支撑作用较强。盘面显示，沪铜主力合约仍为1408合约，技术性挤仓压力依然存在，建议短多交易。