铅周评：下周铅价或继续横盘（6.9-6.13）

核心提示：本周现货铅有小幅的下调，成交情况较差，相比而言，废铅价格较好，有小幅的上调，但成交情况也较差。预计下周1#铅波动区间13850-13900；安徽废电瓶7100-7950，还原铅12350-12400，预计下周铅价继续总体偏稳为主。

一．本周铅行业看点回顾

钱塘江流域污染犯罪触目惊心 上千吨废酸暗管排放：2014年5月21日，浙江省公安部门在前期调查的基础上对杭州、衢州、金华等地5个非法处置废旧铅酸蓄电池的窝点开展统一收网行动，抓获涉案人员28人。浙江省公安厅治安总队长朱思恩介绍，这些不法分子在未取得任何经营许可资质的条件下，通过私设暗管等方式非法倾倒、排放废旧铅酸蓄电池的废酸液。朱思恩：将废旧铅酸电池用电钻打孔，将其中的废酸液未经任何处理直接排入环境，导致环境严重污染。我们认为此种情况极有可能是该行业的 “潜规则”。

环保专项行动，江苏剑指三重点：行动计划今年，国家将首次对各省大气污染防治进行考核排名。许津荣要求各地认真贯彻落实大气污染防治“国十条”和“省十条”，继续开展大气污染防治专项检查，重点检查火电、钢铁、水泥、石化、化工、有色金属冶炼等企业脱硫脱硝、除尘设施运行及达标排放情况，推动“三区”（高污染燃料禁燃区、生态红线区、省级以上开发区）燃煤锅炉拆除改造全覆盖。各地要抓紧制定上报清单式《保障南京青奥会环境质量临时管控方案》，落实煤质控制、工业企业停产限产、施工工地停工、挥发性有机物和机动车尾气排放等管控措施。

长兴蓄电池供应链裂变样本：行业龙头和虾米们：“需要改行了！昨晚又一宿没睡，现在马上得去处理事情了。”6月11日8点左右，正纠缠在出现矛盾的蓄电池加工链上的一名代工企业主，接受21世纪经济报道记者采访后，在室内焦虑地转了几圈，匆匆撂下这话，走了。这家已停工一个多月的企业此前投诉，自己为之代工的产业老大加工合同“强势”更改，利润空间进一步被压缩，数千万银行贷款面临催贷，企业已经被逼到了悬崖边。有类似遭遇的还有大约二三十家企业。他们均是中国蓄电池行业知名企业，天能电池集团有限公司（以下简称“天能”） 供应链上的一群“下线”。不得已他们开始拼死借债还钱，或者转型，或者远走他乡经营。

国际铅酸蓄电池发展概况：环境问题将是影响未来铅酸蓄电池市场的关键因素,特别是减少车辆排放和改进燃油效率,将导致汽车用铅酸蓄电池市场的变化。包括“微混”(start-stop)技术在内的汽车新技术,将带动 VRLA电池、镍氢电池以及潜在的锂离子电池在汽车上的应用。先进结构的 VRLA电池的开发,将使铅酸蓄电池的市场份额在混合动力技术引起的汽车制造业变革中得以维持。

天能再次入选中国铅蓄电池行业十强企业榜首：作为行业龙头企业，天能集团新能源发展势头强劲，不仅产业规模行业第一，而且引领整个产业技术发展。在 2014年4月国际自行车电动车天津展会上，天能电池新推出的第2代稀土硅胶电池、纳米改性6-DZM-12电池两款新产品，采用新型板栅合金专利技术，比现有产品深放电性能和循环使用寿命均提高了15%左右，成为参展经销商争相洽谈的“宠儿”。

二、伦铅相关走势分析及预测

本周伦铅冲高回落，后期跌破2100美元支撑，上周五因美非农数据强劲改善市场人气，伦铅小幅上涨，周一伦铅探底回升，大幅收涨，涨幅近2%，周二美元反弹，伦铅上涨受阻，且2150美元上方压力较大，因此伦铅涨跌幅度较小，维持横盘，周三伦铅再次冲高回落，继续在2100美元左右处震荡，昨晚伦铅大幅跳水，下跌幅度超2%，并跌破2100美元大关，预计短期铅价或将继续维持疲弱走势。

图1：伦铅K线图

伦铅库存和价格对比

本周伦铅走势较弱，前期2100美元有所支持，但昨晚伦铅大幅下跌，跌破2100美元，库存方面总体也以减少为主，本周累计减少2842吨。

图2：伦铅收盘价与库存变化对比

三、国内市场

1.沪铅走势回顾和预测

6月9日至6月13日5个交易日，沪期铅主力合约1408收跌105元/吨，跌幅0.75%；本周最高价位14480元/吨，最低价位13850元/吨，波动区间630元/吨，波动较为激烈，但主要原因是由于沪期铅成交量比较少，导致极端价格出现，整体沪期铅这周依然处于震荡格局之中。

本周国家统计局公布5月经济数据，整体上小幅度超出预期，显示经济企稳，但是数据并不能带动市场，目前投资还比较弱；显示经济结构调整的预期依然没有结束。因此短期内铅价料继续横盘。

图3：沪铅K线图

2.沪铅库存及现货

6月9日至6月13日5个交易日，沪期铅现货库存减少848吨，而铅仓单减少747吨，库存依然处于下降通道。

本周五个交易日，现货市场成交整体上延续一般格局，下游铅酸蓄电池企业采购不温不火，而铅价波动不大也使得下游企业随用随买。不过地区价差有所拉大，特别是湖南兑上海地区铅价价差扩大至130元/吨，恢复正常的水平；但河南地区和上海的价差依然比较窄，在50元/吨以内，部分品牌甚至高于上海铅价。

精矿市场调研显示，铅矿山依然不愁销路，但是整体利润率比较低，处于维持生产的状态，因此刺激矿山生产的动力不足，铅市整体供应很难突然增加，铅价支撑基础仍在。

图4：上海期货交易所铅库存周报

3．废旧市场

本周成品铅价格总体较弱，但再生铅因市场货源紧张，因此废铅价格总体坚挺，仍然是易涨难跌，本周废电瓶，还原铅价格均有小幅的上涨，其安徽，福建，江苏等地上调50，山东，河北，广东等地上调25，还原铅总体也偏好，其河南，江苏，福建，山东上调50-75，安徽，河北等地上调25，因现处于淡季，在加上很多地区工人仍在麦收，因此废电瓶货源总体不多，贸易商无心交易，多处于观望中，冶炼厂为持稳生产，少量采购。

山东，安徽地区汽车废电瓶价格有小幅的上涨，但成交仍以电动车废电瓶为主，废电瓶，还原铅虽价格都有一定幅度的上涨，但冶炼厂囤货意愿不高，多按需采购，江浙沪地区贸易商间搬货较多，成交尚可，河北冶炼厂很多工人仍在麦收，很多表示本周可以结束。广东等地贸易商对后市行情仍不看好，因此手上持货较少。预计下周废铅价格总体偏中稳好为主。

四、调研

本周，对云南地区矿山和选场进行调研，结果显示，受访的25家矿山均表示目前精矿销售较快；60%的矿山表示目前没有现货或已经订出去；而从出货价格来看，出货的加工费集中在1500-1550元/吨；不含税价格成交主要集中在11000元/吨上下。虽然矿山销售容易，但盈利状况并不好，受访企业多表示利润微薄。中间商基本上无参与空间，据当地一家规模较大的贸易商透露，1700元/吨的加工费是其利润的转折点，但这样高的加工费在当地基本上收不到货。

五、总结及预测

本周现货铅有小幅的下调，成交情况较差，相比而言，废铅价格较好，有小幅的上调，但成交情况也较差。预计下周1#铅波动区间13850-13900；安徽废电瓶7100-7950，还原铅12350-12400，预计下周铅价继续总体偏稳为主。