招商期货：铜铝锌铅早评0611

招商评论

铜

铜：中国对金属融资诈骗调查拖累铜现货成交，抛售心态严重，但接货成交一般，铜现货由升水转为(贴) 20-(升) 100，较周一下跌170元/吨。继上周保税区铜由上海和其他港口转去韩国、新加坡和马来西亚的LME仓库，保税区库存下降至70万吨左右，但仍处于高位，融资事件发酵铜仍面临抛售风险。短期获利了结及沪比比值由低位升至7.30上方，铜向LME流转或放缓，但进口存在增加风险。短期买远抛近套利持有，趋势观望。

铝

铝：前期买铝抛铜在LME大量实现，拉高LME铝价至3月高位，铝沪伦比值回落至7.20以内，加工退税13%情况下产生盈利70美金左右，吸引部分投机套利参与，使得减仓下行中的沪铝再次受到套利多单追捧，铝持仓重回升势。短期高位震荡，逢高沽空不变。

锌

昨夜沪锌在国内机构买盘推动下大幅增仓3万余手，收涨一个百分点。现货方面现锌跟涨有限对期锌主力贴水略有扩大，刺激贸易商入市参与性，逢低采货积极性略增，锌价持续走高也带动冶炼厂出货积极性，不过部分持货商看涨后市略有观望，进口锌流通货源较多拖累主流交割品牌成交，加之锌价高企加重下游畏高情绪，整体成交改善有限。宏观消息方面沈阳全面放开房地产限购政策得到住建部的证实，深圳5月住宅成交同比腰斩，显示房地产市场正式入冬。在国内宏观经济低迷而现货供应宽松下游需求平淡的情况下，锌价缺乏基本面支持，投资机构强力拉涨正是卖出保值良机，单边操作上建议空单继续持有。