招商期货：铜铝锌铅早评0606

招商评论

铜

青岛港事件进一步恶化，铜融资或受进一步限制，中国近80万吨保税库铜或涌向现货市场，给铜价构成冲击。目前来看，进口盈利非常有限，更为可能是外流为主，主要冲击伦敦市场，昨天夜间伦铜现货升水大幅走低，给部分机构抛空机会。同时基于此，内外比价回升套利也能部分实现，但出口盈利比较有限。操作建议外盘空单介入或买铝抛铜。

铝

铝：本周国内四地现货库存下降1.7万吨报收于105.9万吨。青岛港调查涉及至少10万吨氧化铝，或冲击进口氧化铝价格，进一步压低电解铝成本。同时部分以氧化铝进口贸易融资电解铝企资金链面临紧张风险，或引国内短期低迷不改。内盘空单继续持有。

锌

昨日沪锌在有色整体走高的带动下低开高走，隔夜伦锌在美元走弱后亦走强；现货方面锌价进入僵持阶段，锌价连续弱降促使部分持货商出货积极性稍降，部分冶炼厂出货压力不大，略有观望，市场整体出货较多，下游畏高情绪仍旧浓厚，整体供应仍偏多。操作上轻仓空单继续持有。