招商期货：铜铝锌铅早评0527

招商评论

铜

Lme昨日因银行假日未开市。

ME周一因假期休市。国内现货市场上进口铜有所增多，国内货源增加升水有所下降，周初贸易商观望情绪较浓出货一般，升水铜大多成交于升水600-650元/吨附近，整体市场成交情况无明显变化。金川集团表示其旗下的防城港铜冶炼厂上个月开始销售精炼铜，且集团甘肃的一座铜冶炼厂也将在6月末重启产能。短期市场对降准预期升温，但基本面仍然较弱，建议多单逢高减磅。

铝

Lme昨日因银行假日未开市。

隔夜伦铝休市。来自印尼的铝土矿进口锐减，但对中国企业影响有限，中国铝冶炼厂在2013年提前大规模采购了铝土矿。2013年中国铝矾土进口跳涨80%，库存消费比已涨到12个月至18个月。而国内房地产调整对铝未来需求影响较大，因此基本面不支持铝价持续上涨。国内现货方面，需方畏高情绪明显，接货谨慎，中间商亦对未来铝价持续上涨的信心不足。短期沪铝期货上涨空间有限，建议逢高做空，且可以进行卖期买现的套利操作。

锌

Lme昨日因银行假日未开市。

昨日沪锌继续小幅震荡整理；国内主流现货市场货源锌锭供应充足，天津因紫金检修货源稍显紧张，整体成交较差。在国内渡锌订单趋于减少的压力背景下，我们认为锌价在上海库存回升之际将再次下跌。操作上轻仓空单继续持有。