招商期货：铜铝锌铅早评0526

招商评论

铜

Lme铜上周五收盘报6918.75美元/吨，较上周四收盘上涨43.75美元，成交量减少，持仓量增加。

LME铜库存减少1500吨，注销仓单83200吨，较上周四增加18250吨。

针对企业融资难问题，李克强表示要运用适当的政策工具，适时适度预调微调，盘活资金存量，保持货币信贷合理增长；住建部否认限购松绑，称中央不愿看到救市舆论导向。国内铜现货市场成交情况一般，由于相关用铜企业的消费量增长缓慢，多数人谨慎按需接货。宏观政策面难有亮点，中国下游消费不振抑制铜价上涨动能，建议多单逢高减磅。

铝

Lme铝上周五收盘1814.5美元/吨，较上周四收盘上涨18.5美元，成交量增加，持仓量增加。

LME铝库存增加7900吨，注销仓单2858175吨，较上周四减少8400吨。

隔夜伦铝继续震荡上行，价格收复1800美元大关。中国4月PMI数据向好、上游企业减产以及机构开始炒作印尼铝土矿出口是刺激铝价走高的主要因素，据海关数据，4月铝土矿进口总量为157.67万吨，同比减少76.59%。前4月，国内进口铝土矿总量为1447.19万吨，同比减少29.92%，自4月份开始，完全没有印尼矿进口至国内。国内现货方面，现货铝价在中间商的带动下走高，下游周末有硬性备货。短期沪铝期货价格继续震荡上行，建议逢低做多。

锌

Lme锌上周五收盘报2084美元/吨，较上周四收上涨5美元，成交量增加，持仓量增加。

Lme锌库存减少5925吨，注销仓单101625吨，较上周四减少5925吨。

上周五国内锌锭现货成交一般，下游畏高心态依旧；印尼出口政策持续发酵带动铝价大幅上扬，同时也提振铜锌等有色金属，然只是短期影响；国内房地产看空气氛进一步发酵，将在长时间内利空锌锭消费。操作上沪锌空单轻仓持有。